Würde Börse keine Zukunft handeln, müsste Teslas Notierung negativ sein: kaum noch Eigenkapital, hohe Verschuldung, seit Jahren Verluste, offenbar auch Probleme mit der Produktqualität, ein fragwürdiger CEO und Ermittlungen der SEC. Jetzt schau Dir bitte mal den Kurs an. Viele denken, dass Tesla noch die ganz große Nummer werden kann. (Ich gehöre nicht dieser Fraktion an, weil ich Elon Musk für einen genialen Scharlatan halte, aber egal).
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Auf die drei größten Autohersteller der Welt entfallen schon über 30 Prozent des globalen Umsatzes aus dem Verkauf neuer Kfz. Diese Konzentration dürfte noch steigen.
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Momentan meldet der VW-Konzern ein Rekordergebnis nach dem anderen, was aber von der Börse nicht goutiert wird. Warum das so ist? Benjamin Graham sagte sinngemäß, dass manchmal bestimmte Branchen und Unternehmen bei Investoren einfach nicht in Mode sind*, während Mister Market andere Branchen und Unternehmen irrational überbewertet. *(Graham nannte das wörtlich "die relativ unpopuläre große Aktiengesellschaft"). Gerade wegen dieser temporären Unpopularität und daraus resultierender Unterbewertung sind damit aber gute Gewinnchancen verknüpft.
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Noch ein Wort zu Spekulation und Short: Die meisten, die hier darüber schwadronieren, bei VW short zu sein, dürften damit nicht den Leerverkauf von Aktien meinen. Dafür benötigt man neben einem Brokerkonto auch die sogenannte Termingeschäftsfähigkeit, welche wiederum an hohe finanzielle Voraussetzungen gebunden ist. Wahrscheinlich kaufen diese Personen Put-Optionsscheine. Emittierende Banken gehen kein Risiko ein, wenn sie Put-Optionsscheine verkaufen, sichern sie sich durch die Gegenposition ab, in diesem Fall durch den Leerverkauf von Aktien. Wenn jetzt sehr viele Markteilnehmer der Meinung sind, mit VW kann es nur bergab gehen, und entsprechende Put-Optionsscheine kaufen, führt das zu einem verstärkten Leerverkauf von Aktien durch die Emittenten dieser Put-Optionsscheine, was eine weitere Abwärtsdynamik in Gang setzt. Sozusagen ein sich selbst verstärkender Kursabschwung.
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Dieser Kursabschwung kann soweit gehen, bis aufgrund einer absurden Unterbewertung starke Käufe durch Value-Investoren einsetzen. Jetzt passiert das Gegenteil: Put-Optionsscheine beginnen, wertlos zu verfallen. Banken lösen ihre Shortpositionen mit Gewinn auf, die Deckungskäufe verstärken den Kursaufschwung. Übrigens verfallen 80 Prozent aller jemals gekauften Optionsscheine wertlos.
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Beachten sollte man bei VW ebenfalls, dass der Freefloat relativ gering ist, weil mehr als die Hälfte aller Aktien gar nicht gehandelt werden, sondern über die Porsche SE fest beim Piech/Porsche-Clan liegen sowie beim Land Niedersachsen und der Quatar-Holding.
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www.volkswagenag.com/de/InvestorRelations/...r-structure.html
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Börse kann total irrational sein, weil es viele Akteure am Markt ebenfalls sind. Siehe zum Beispiel heute bei VW. Ich mache mir darüber schon lange keine Gedanken mehr. Benjamin Graham sagte: "Kurzfristig funktioniert Börse wie eine Abstimmungsmaschine, langfristig wie eine Waage".
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Wenn mir jemand Aktien eines Weltkonzerns zum KGV von 4 verkaufen möchte, immer her damit. Nehme ich gern. (Besitze Anteile der VW-Holding Porsche SE, welche gegenüber VW nochmals unterbewertet ist. Für 2019 geschätztes KGV der Porsche SE beträgt momentan 3,75, ein Witz.)
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Also mein nicht ganz ernst gemeinter Rat: Verkauft dringend unterbewertete VW- und/oder Porsche-Aktien und investiert das Geld lieber in Tesla. Die haben tolle Bilanzdaten, großartige Produkte, einen genialen Großaktionär und CEO sowie ganz viele nibelungentreue Fans der Marke und von Elon. Werden ja für 420 Dollar pro Aktie privatisiert. Also ein todsicherer Deal. Worauf wartet ihr noch?