BUSINESS MAVERICK
Steinhoff auditors and lawyers start cleaning up
By Sasha Planting• 1 September 2019
Der Steinhoff-Vorstand hat in seiner dritten Gesellschafterversammlung 2019 keine Konsequenzen gezogen. Es verringerte den Wert des Unternehmens und stellte fest, dass der Weg vor uns bleibt mühsam und teuer.
Die Steinhoff-Aktionäre glauben eindeutig, dass ihre Investition in sicheren Händen ist – oder so sicher sie unter den gegebenen Umständen sein kann – nur 37 Aktionäre kamen am Freitag zur Hauptversammlung in den Niederlanden und sieben im Simulcast in Kapstadt. Von den Aktien, über die abgestimmt werden konnte, wurden nur 25 % gewählt.
Entweder ist es so oder die Aktionäre sind damit abgefunden, es auf lange Sicht auszusitzen. Das Management zog keine Schläge.
"Im März habe ich gesagt, dass der Konzern vor einer ernsten und ungewissen Zukunft steht", sagte Heather Sonn, Vorsitzende des Aufsichtsrats. "Seitdem haben wir unermüdlich gearbeitet, aber es bleibt noch viel zu tun."
Wettende Leute mögen glauben, dass die Chancen zu Steinhoffs Gunsten gekippt sind, aber es bleiben so viele Unsicherheiten, dass wirtschaftsprüfer Deloitte dem Konzern sowohl in seinen Finanzen 2017 als auch 2018 einen Disclaimer gegeben hat und wahrscheinlich 2019 dasselbe tun wird.
Von den neun Gründen, die Deloitte für die ursprünglichen Haftungsausschlüsse angegeben hat, wurde nur einer gelöst.
Zu den Hauptsorgen gehören die Rechtsstreitigkeiten und die Ungewissheit hinsichtlich des Status des Konzerns.
"Die Rechtsstreitigkeiten, mit denen wir konfrontiert sind, sind komplex und vielfältig, und einige unserer Unternehmen arbeiten in sehr herausfordernden Umgebungen", sagt Sonn.
Der Rechtsstreit ist ein Grund, warum der Aufsichtsrat beschlossen hat, den vollständigen PWC-Kriminalbericht (eine Zusammenfassung wurde im März 2019 veröffentlicht) trotz früherer Zusagen zum Ärger einiger Aktionäre nicht zu veröffentlichen.
Der Rechtsstreit ist ein Grund, warum der Aufsichtsrat beschlossen hat, den vollständigen PWC-Kriminalbericht (eine Zusammenfassung wurde im März 2019 veröffentlicht) trotz früherer Zusagen zum Ärger einiger Aktionäre nicht zu veröffentlichen.
Ungeachtet der Kosten hat der Abschluss der finanziellen Umstrukturierung (am 13. August 2019) es dem Management-Team ermöglicht, das zugrunde liegende Geschäft zu stabilisieren, sagt Du Preez. An dem Verfahren waren mindestens 20 separate Vereinbarungen beteiligt.
"Zu sagen, es war sehr komplex und anspruchsvoll, ist eine Untertreibung."
Sie bietet dem Konzern die dringend benötigte Stabilität, wird dazu beitragen, eine faire Behandlung aller Gläubiger zu gewährleisten, und gibt dem Management Zeit, die Konzernverschuldung zu entschulden.
Die finanzpolitischen Untersuchungen haben dem Board auch eine klarere Vorstellung vom Wert des Unternehmens vermittelt, der überraschenderweise alarmierend abnimmt und Auswirkungen auf niederländisches Recht hat, in dem Steinhoff aufgenommen wird.
Der Eigenkapitalwert ist auf weniger als die Hälfte des eingezahlten Teils des Kapitals der Gesellschaft gesunken, eine Situation, die erfordert, dass eine Hauptversammlung mit den Aktionären abgehalten werden muss, um Maßnahmen zu erörtern, die ergriffen wurden, um die Situation zu beheben.
Der Eigenkapitalwert des Unternehmens liegt nun bei einem minus 5,3 Mrd. € bzw. 1,24 € je Aktie.
Zuletzt wurde das Eigenkapital 2016 mit 16 Mrd. € vor der Neuveröffentlichung veröffentlicht.
Daher hat das Management beschlossen, den Nominalwert der Aktien von derzeit 0,50 € auf jeweils 0,01 € zu senken.
"Der ausstehende Wert des Unternehmens wird 43 Mio. € betragen, sobald die Neubewertung erfolgt", sagt Du Preez.
"Es gibt noch viel Unsicherheit im Konzern und wir müssen Steinhoff NV als Investmentholding führen, um den Wert für die Aktionäre zu schützen und zu maximieren."
Weitere Maßnahmen zur Wiederherstellung der Stabilität des Unternehmens sind die genannten; Restrukturierung der Schulden, Vervollständigung des Rückstands bei der Finanzberichterstattung, Management des Rechtsstreitigkeitenunds und Wiederherstellung des Werts für die Geschäftstätigkeit.
Es ist eine gewaltige Aufgabe, und es besteht kein Zweifel daran, dass dieses Management-Team für diese Aufgabe da ist.
Es besteht auch kein Zweifel, dass die Berichtigung des Schiffes eine teure Übung ist. Die Beratungsgebühren für 2018 und das erste Halbjahr 2019 beliefen sich auf 238 Mio. €, die Aktionäre werden jedoch erleichtert sein zu wissen, dass diese Gebühren jetzt, da die Finanzen neu eingestellt, die Schulden umstrukturiert und die forensische Untersuchung abgeschlossen ist, gesenkt werden sollten.
Aufräumen nach dem Betrug eines anderen war immer ein teures Geschäft.
Übersetzt mit Bing
www.dailymaverick.co.za/article/...lawyers-start-cleaning-up/
Anhang :Source: Steinhoff presentation to shareholders, August 2019
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