Wenn die Steinhoff-Aktionäre wollen, dass gegen die Geschäftsführer und Wirtschaftsprüfer vorgegangen wird, müssen sie die Firma beauftragen, dies zu tun.
Die jüngste Zurückweisung der Versuche der BEE-Aktionäre der Afrikanischen Bank, rechtliche Schritte gegen den ehemaligen CEO der Bank, Leon Kirkinis, seine Vorstandskollegen und Deloitte, durch den Obersten Gerichtshof von North Gauteng, ist eine düstere Nachricht für alle Steinhoff-Aktionäre, die die Direktoren und Wirtschaftsprüfer der Einzelhandelsgruppe zur Verantwortung ziehen wollen.
Das Gericht hat bestätigt, dass in SA Recht Aktionäre nicht für so genannte "reflektierende" Verluste klagen können.
"Ein Verlust, den ein Aktionär als Folge eines Unrechts an der Gesellschaft geltend macht, spiegelt lediglich den Verlust wider, der dem Unternehmen entsteht", sagt das Gericht. Nach dem Gesetz sind die Aktien lediglich ein Recht auf Beteiligung an der Gesellschaft zu den im Gesellschaftsvertrag festgelegten Bedingungen. Nach Ansicht des Gerichts halten die Aktionäre zwar den Wert der Aktien deutlich reduziert, aber dennoch alle Aktien.
Dies mag für Aktionäre, deren Pensionspläne einen schweren Rückschlag erlitten haben, wie pingelig erscheinen, aber, wie das Gericht feststellte, ist die Unfähigkeit zu klagen die Folge des Haftungsausschlusses.
Die beschränkte Haftung, die in den letzten zwei Jahrhunderten ein wichtiger Motor für das Wirtschaftswachstum war, ermöglicht es einem Unternehmen im Wesentlichen, das Risiko von den Aktionären auf die Gläubiger, die Arbeitnehmer und die Gesellschaft insgesamt zu verlagern.
Sie hat aber auch eingeschränkte Rechte für den Aktionär. Diese begrenzten Rechte erstrecken sich nicht darauf, auf den Verlust des Wertes ihrer Aktien zu klagen. Im Wesentlichen, da nur das Unternehmen gelitten hat, ist es nur das Unternehmen, das klagen kann.
Leon Kirkinis: Viele Vermögensverwalter waren viel zu begierig, um zu glauben, was er ihnen sagte. Bild: Robert Tshabalala
Leon Kirkinis: Viele Vermögensverwalter waren viel zu begierig, um zu glauben, was er ihnen sagte. Bild: Robert Tshabalala
In der im August entschiedenen Rechtssache der Afrikanischen Bank wies das Gericht die Ermächtigungsansprüche der Aktionäre zurück und wies darauf hin, dass die Gesellschaft über eine von ihren Aktionären getrennte Rechtspersönlichkeit verfügt, "demnach ist ein Verlust für die Gesellschaft, der zu einem Rückgang des Aktienkurses führt, kein Verlust für den Aktionär".
Für Steinhoff-Aktionäre, die verzweifelt nach einer gewissen Entschädigung für den geschätzten Wertverlust ihrer Investitionen von 200 Mrd. Euro verlangen oder lediglich daran interessiert sind, dass einige der gut bezahlten Schlüsselpersonen an der Öffentlichkeit festgehalten werden, ist das Urteil der Afrikanischen Bank eine abschreckende Lektüre.
Noch kühler wird es, wenn ein Großteil der diesjährigen Kritik an der Governance von Steinhoff an das anknüpft, was noch vor drei Jahren über Kirkinis und seinen Vorstand gesagt wurde, was zeigt, dass Aktionäre und Vermögensverwalter auf der Suche nach schnellen Gewinnen langsame Lernende sind. Stephanie Giamporcaro, Associate Professorin an der UCT Graduate School of Business, sagt im Zusammenhang mit dem Zusammenbruch der Afrikanischen Bank, dass es "einen CEO gab, der zu sehr an seine eigenen Fähigkeiten glaubte, und einen Vorstand, der nicht die nötige Sorgfalt und Kompetenz an den Tag legte, um zu kontrollieren, was er tat".
Sie sagt: "Im Nachhinein waren viele Vermögensverwalter auch viel zu begierig darauf zu glauben, was Kirkinis ihnen sagte. Und sie glaubten ihm weiter, bis es zu spät war."
Die Klage der Hlumisa Investment Holdings folgte auf den Einbruch des Aktienkurses der Afrikanischen Bank im August 2014. Die JSE hat sich schnell bemüht, die Aktien zu suspendieren, und das zugrunde liegende Bankgeschäft wurde umgehend von der SA Reserve Bank kuratiert.
Die Bevollmächtigten haben die Klage im Jahr 2015 eingereicht. Sie behaupteten, dass die Direktoren gegen mehrere Abschnitte des Aktiengesetzes verstoßen hätten und dass dies dazu geführt habe, dass das Geschäft rücksichtslos "oder grob fahrlässig" durchgeführt wurde. Dies wiederum führte zu erheblichen Verlusten für die Afrikanische Bank, die den Aktienkurs sinken ließen.
Hlumisa beantragte R2bn Schadenersatz. "Wir haben 264 Mio. R aus eigenen Mitteln investiert und über einen Zeitraum von acht Jahren 700 Mio. R7 in Dividenden reinvestiert", sagte der Hlumisa-Vorsitzende Desmond Lockey den Medien. Erwartete Renditen stießen den Schaden auf bis zu R2bn.
Das bedeutet, dass die Aktionäre von Steinhoff, wenn sie wollen, dass Maßnahmen gegen die Geschäftsführer und Wirtschaftsprüfer ergriffen werden, das Unternehmen davon überzeugen müssen, diese Maßnahmen einzuleiten.
Dies führt uns zu der eher bizarren Situation, dass es Aufgabe des Vorstands ist, die Entscheidung darüber zu treffen, ob das Unternehmen gegen die Direktoren und Wirtschaftsprüfer vorgehen wird oder nicht. Alternativ können die Aktionäre versuchen, im Namen der Gesellschaft eine Derivataktion einzuleiten.
Zu der potenziellen rechtlichen Komplexität, die Teil des Plans hätte sein können, kam die Verlegung der Erstnotiz im Dezember 2015 an die Frankfurter Wertpapierbörse und die Zentrale nach Amsterdam hinzu.
Die Anwendung des niederländischen Rechts könnte jedoch den Aktionären zugute kommen, so eine Organisation, die hinter einer der vier Sammelklagen gegen Steinhoff und seine Wirtschaftsprüfer steht. Armand Kersten, Leiter der Europa-Beziehungen beim niederländischen Aktionärsverband VEB, sagt, dass die Situation zu Gunsten der Aktionäre verläuft. "Es wird immer deutlicher, dass die niederländischen Aktionen Traktion haben und tatsächliche Fortschritte zeigen."
Was alle Steinhoff-Aktionäre betrifft, die glauben, dass Verbrechen begangen werden.
Quelle: www.businesslive.co.za/fm/...news-for-steinhoff-shareholders/