RESTSCHULD
Steinhoff erwägt Rückkauf von Schuldverschreibungen
Eine vorzeitige Rückzahlung könnte ein Zeichen dafür sein, dass Steinhoff durch die Bedingungen der Anleihe gelähmt ist.
12. JANUAR 2018 - 05:51 UHR ANN CROTTY
Steinhoff erwägt die vorzeitige Rückzahlung von Medium Term Notes im Wert von ca. R7 Mrd. Euro in einer Bewegung, die Analysten zufolge darauf abzielt, sie von Beschränkungen ihrer Fähigkeit, attraktive südafrikanische Vermögenswerte zu verkaufen, zu befreien.
Am Donnerstag teilte das Unternehmen den Inhabern aller ausstehenden Schuldverschreibungen aus dem inländischen Medium Term Note Programm von Steinhoff Services R15 Mrd. mit, dass es eine vorzeitige Rückzahlung der ausstehenden Schuldverschreibungen in Betracht zieht, die auf R7 Mrd. auf dem lokalen Markt geschätzt wird.
Ihr Wert hat sich deutlich besser gehalten als der der Anleihen von Steinhoff International. Anfang dieser Woche bestätigte die Europäische Zentralbank, dass sie ihren gesamten Bestand an Anleihen von Steinhoff International verkauft hat. Im Juli 2017 kaufte die Bank 800 Mio. € der Anleihen, die mit einem Investment-Grade-Rating bewertet wurden. Im Dezember wurde die Bewertung auf Schrott reduziert.
Die internationalen Anleihen von Steinhoff notieren bei 0,20 bis 0,30 Euro. Südafrikanische Banknoten werden bei etwa 80c bis 90c gehandelt. Diese relative Attraktivität spiegelt ihre Unterstützung durch eine starke südafrikanische Bilanz wider, die Beteiligungen an PSG, Steinhoff Africa Retail und Investec Private Equity umfasst.
Ein Analyst, der es vorzog, nicht genannt zu werden, sagte, dass die Entscheidung, die Schuldverschreibungen zurückzukaufen, möglicherweise von Bedingungen beeinflusst worden sei, die das Unternehmen daran hinderten, im Falle von Schwierigkeiten Vermögenswerte zu veräußern. "Sie werden durch die Bedingungen der Noten gelähmt und können möglicherweise nicht in der Lage sein, die Umstrukturierung vorzunehmen, die sie für notwendig halten", sagte der Analyst.
Steinhoff hat keine Angaben zur Finanzierung der vorzeitigen Rückzahlung der Schuldverschreibungen gemacht. Es ist möglich, dass lokale Banken mit einem Engagement in den internationalen Anleihen der Gruppe bereit sind, diesen Schritt zu unterstützen, in der Hoffnung, dass dadurch die Werthaltigkeit ihres internationalen Engagements verbessert wird.
Analysten sagten, dass die Ankündigung vom Donnerstag auf den ersten großen Schritt des Unternehmens hinwies, der darauf abzielte, die beinahe lähmenden Probleme zu lösen.
www.businesslive.co.za/bd/companies/...iders-redeeming-notes/
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