Derjenige, der investiert ist, obgleich er alles vorher exakt bereits vor vier Jahren gewusst hat, und derjenige (H/), der mit Einzeilern kritisiert, aber weder Quellen nennt oder sich verpflichtet fühlt, seine Aussagen mit Fakten zu belegen oder etwas mehr in die Tiefe zu gehen, bemängeln die Performance des Pepco Kurses, ohne darauf hinzuweisen, dass die Erstnotierungen von Pepco irrational übertrieben hoch waren. Von daher ist es nur natürlich, dass der Pepco Kurs zurückkam. Die Übertreibung findet nun auch wieder statt, allerdings in negativer Richtung. Mit einem Kurs von 6 Euro wäre das Kurs-Gewinnverhältnis bei 15, angesichts dem doppelten EPS von 20 Cents des 1.HJ von Pepco.
Es ist schwierig, ähnliche Aktien zum Vergleich zu finden. M.M. könnte man Pepco mit Walmart oder Costco vergleichen, das in Bezug auf Produktangebot, nicht aber in Bezug auf Grösse, da beide deutlich umsatzstärker. Walmart aktuelles KGV bei 29, Costco bei 30. Beide sind lange am Markt und haben auch eine qualifizierte Aktiva-Passiva Struktur, mit hohem Eigenkapital. Daher war und ist noch ein Abschlag auf den KGV bei Pepco gerechtfertigt. Sukzessive hat Pepco aber bereits Eigenkapitalstrukturen verbessert und auch aufgrund des Wachstumstempos und anzunehmender 50 Cents EPS per Gesamtjahr halte ich einen KGV von 20 für angemessen. Zielkurs daher 10 Euro.