Ich wollte gerade mal den letzten AD kritisch auseinandernehmen, da dieser wirklich schlecht durchgeführt wurde im Vergleich zu AD von anderen Unternehmen, aber das kann man sich hier im Forum wirklich sparen. Zum Glück gibt es die Ignorieren-Funktion.
Das auffällig vermehrte zuspamen des Forums werte ich übrigens als klare Bestätigung für mein Invest. Wenn so viele Leute so viel Zeit im Forum verbringen und auch noch so altruistisch sind, um die Leute indirekt von einem Verkauf zu überzeugen, dann versucht doch nur Mr. Market hier sein Spiel zu spielen. Aber ohne mich!
Nochmal zumindest zwei positive Aspekte von letzter Woche zu Steinhoff, die Auswirkungen auf den inneren Wert haben:
1.§Es ist gut, dass das Management nicht in Aktionismus verfällt und nur einen IPO und Anteilsverkäufe von MF durchführt, damit alle denken, dass das Management besonders aktiv ist. Beim AD hörte man öfters von LDP „when the time is right” und das ist genau richtig, denn als Investor will ich mit Sicherheit keine Anteile von MF zu völlig unterbewerteten Preisen abgegeben wollen….
2.§Pepkor hatte ein gutes Q3. Q4 müsste extrem gut werden im Vergleich zum Vorjahr (Juli Umsatz bereits + 13,8% (sogar ohne Avenida Group); Nachzahlung SRD grants vom Staat kommen; und ganz wichtig: Fokus des Managements auf stabilen Gross margins!). Zudem werden noch ein paar Einmalzahlungen aus Versicherungen erwartet. Das sollte sich auch im Ergebnis bemerkbar machen.
@hgschr: auch wenn eine Einzelgesellschaften im Konzern die Forderungen gegen eine andere Konzerntochter wertmindert, dann wird es auf Konzernebene durch die Schuko wieder rauseliminiert. D.h. es entsteht auf Konzernebene kein Effekt.
In deiner Berechnung zum Jahresergebnis ist sogar ca. 124 Mio Einmalaufwand und bei den Steuern auch noch zusätzlich ca. 20 Mio. Die Dividenden sind nicht wesentlich, aber das Ergebnis von MF fehlt, weil die noch den clawback aufholen müssen. Wenn MF aber bis Ende Sep neu bewertet wird, dann läuft der Effekt ebenfalls ins Ergebnis mit rein. Beim Ergebnis kann also noch alles passieren, wobei die Chancen klar die Risiken übersteigen.
Quelle: Präsentation und Call zum AD; Trading update Pepkor Q3
Alles nur meine Meinung, keine Handlungsempfehlung