Unser Kassenwart IBEX Retail Investments Ltd. hat neben den indirekten Beteiligungen an der MF Group via Newco 9/Newco 6 und an der Greenlite und FF via APAC Holdco auch noch eine direkte Beteiligung an der
IBEX Retail Investments (Europe) Ltd., der ehemaligen Pepco Holdco Ltd.
Letztere wurde am 23.09.2020 gegründet und in ihrer Eröffnungsbilanz 2021 erfolgte folgende Bewertung der zu ihr gehörenden Assets aus dem europäischen Raum:
Investments
Anschaffungskosten:
11.177.185.112 €
Verkauf (Abgabe von 21,1 % im Rahmen des Pepco IPO:
1.013.473.979 €
Aus den Tochterbeteiligungen Newco 7 und Flow Newco Ltd. floss eine Dividende über 7.921.721.846 € an die IBEX Europe, was wiederum zu einer Wertminderung der Tochtergesellschaften und somit des Investments der IBEX Europe um 6.135.992.111 € führte.
Somit beträgt der Wert des Investments zum 30.09.2021:
4.027.719.022 €
Es bestehen Verbindlichkeiten ggü. verbundenen Unternehmen über
2.329.465.002 € und
Zinszahlungen über 50.209.967 €
Interessant ist der Passus zu den Verbindlichkeiten:
„Die Verbindlichkeiten gegenüber den Unternehmen der Gruppe sind unbesichert, werden mit Zinssätzen zwischen 1,33 % und 8 % pro Jahr verzinst und sind zum Ende des Berichtszeitraums am oder vor dem 31. Dezember 2022 rückzahlbar.
Nach dem Ende des Berichtszeitraums wurden die Bedingungen der Darlehen, wie im Bericht über die Unternehmensfortführung hervorgehoben, dahingehend geändert, dass sie nun nach dem 30. Juni 2023 rückzahlbar sind.“
Da es sich um Verpflichtungen basierend auf den Lux Finco 2 Darlehen handelt, ist die Erwähnung der Zinsspanne für die aus verschiedenen Einzelkreditlinien bestehende Verbindlichkeit mit Fälligkeitsdatum 30.06.2023 zw. 1,33 % - 8 % interessant.
Die Kasse Lux Finco 2 hat nämlich im Rahmen der CVA Darlehensaufnahme 2019 mit Laufzeit Ende 2021 diese Gelder über die IBEX Retail Investments Ltd, also der Muttergesellschaft der o.g. IBEX Europe, weiterverliehen mit dem gleichen Zinssatz wie die externen Schulden belasten, also
Line: 7,875 %
Line: 10,75 %.
Spiegelt sich hier schon eine Zinsspanne zur Refinanzierung nach außen wider?
Darlehen zw. verbundenen Unternehmen, also adäquat zu Gesellschafterdarlehen in Deutschland, müssen entsprechend der Marktbewertung verzinst werden.
Und der Markt bewertet mittlerweile die
Line ca. 14 % über deren Nennwert und die
Line ca. 4 % über ihren Nennwert.
Wird sehr interessant in den nächsten Monaten.
www.sec.gov/Archives/edgar/data/...22067365/d278226dncsrs.htm
...information.service.gov.uk/company/12899084/filing-history
PS.: Die 1,49 € / Share bezogen sich auf die Zeit nach der Freigabe aller Assets, nicht auf die Zeitspanne innerhalb der Step 1-3 und es war sowieso nur eine Momentaufnahme aus dem Frühjahr 2021, da der Prozess hier fließend ist.