Das Geschäftsmodell gefällt mir zwar ausgezeichnet, aber Starbucks ist mir eindeutig zu heiß gelaufen um hier einzusteigen.
In den letzten Tagen gab es gleich 2 negative Neuigkeiten für Starbucks:
- Strafzahlung an Mondelez über 2,8 mrd. $.
- McD möchte massiv in Mc Cafe investieren und Marktanteile gewinnen
Zu Punkt 1:
2,8 mrd. $ sind 1-2 komplette Jahresgewinne. Das bremst das Wachstum deutlich. 2,8 mrd., die beim Rückkauf und bei Investitionen fehlen. Der Kurs hat kaum reagiert, das ist für mich äußerst besorgniseregend.
Zu Punkt 2:
Das Problem ist wohl geringer, da die Kunden von Starbucks im Durchschnitt andere sind als die von Mc Cafe, die Überschneidungen sind nur mittelmäßig. Trotzdem ist McD ein Gigant mit extremen finanziellen Mitteln (und ohne 2,8$ Dollar Belastung), die eingesetzt werden können und werden. McD hat eine enorme Marketingmacht und wird schnell neue Mc Cafes hochziehen können.
Sicher ist auf jedenfall:
Ohne beide Punkte könnte Starbucks deutlich! schneller wachsen. Wachsen werden sie wohl trotzdem, aber rechtfertigt das ein KGV von derzeit 38? 38 ist hoch, sehr sehr hoch... dabei ist der 2,8 mrd. Verlust nichteinmal berücksichtigt.
Wäre das KGV bei 25 oder weniger, ich würde sofort zuschlagen... aber so?