Software AG: 2011 vor Allzeithoch

Widerstände oft über-gaped werden. So schüttelt man Trader ab. Hat mich leider auch teilweise getroffen, da ich so nicht mehr mit meinen StopBuy-Limits zum Zuge kam.
Sieht man heutzutage aber immer öfter. In Zeiten von Algos wohl auch ganz gut so.

im Chart als Island Gap bzw. Inselumkehr bezeichnen. Ein sehr bullishes Zeichen.

hier ganz gut beschrieben

www.bernecker1977.de/gap-trading

28,6 € geht.

Hört sich ganz gut an, spez. Nordamerika, "2020 I expect bei early next year North America is fireing out of all Cylinders, speed of new Costumers ist ecpect to continue. UseCases are clearer to new customers.
Q4 absolutly delivering,  hit the higher end of the guidants

Katjuscha, gabs im CC was interessantes?

Hab mir auch grad ein paar ins Körbchen gelegt..

na ja, jetzt müssen zwingend Insiderkäufe und ARP her, wenn man den technischen und psychologischen Effekt der heutigen Zahlen nicht verschenken will.

Scheinbar fokussieren sich manche Anleger (siehe JP Morgan) darauf, Q3 auf einen Kurzfristeffekt des Datenbankbereichs zu verweisen und keine Fortschritte in den eigentlichen Wachstumsbereichen zu erwarten.

gestern war einfach etwas zu viel.

Sehe im Bereich von 27-28 Euro Nachkaufschancen

betrachtet, da man dann ja wieder in den alten Abwärtstrend zurückfallen würde.

Im Grunde gab es heute ja den Backtest des Abwärtstrends bei 28,2-28,3 €. Könnte man als ausreichende Konsolidierung des gestrigen Kursanstiegs werten. Mal davon abgesehen hatte dieser Kursanstieg ja gute Gründe. Und 60% davon wieder anzugeben, ist mehr als genug.

Ich würd aber nicht ausschließen, dass wir vielleicht 2-3 Wochen noch so in dem Bereich 27,5-29,5 € verbleiben, und dabei immer so auf dem alten Trend tanzen, sozusagen als Bullenflagge vor dem nächsten Anstieg.

bisher nach den Zahlen 32 €, dabei 2xneutral und 3xKauf.

Hätte ich ja etwas mehr Optimismus erwartet. Komischerweise sagen selbst die beiden Analysten, die auf neutral stuften, dass die Q3-Zahlen stark waren, aber es noch nicht reif für eine höhere Bewertung wäre. Genau die Begründung find ich etwas merkwürdig, denn die Bewertung ist ja der eigentliche Grund wieso man aus meiner Sicht die Aktie kaufen sollte. Wer kann denn sonst noch EV/FCF von 12-13 bieten? Erst recht in einer Umstrukturierungsphase und bei leichtem Wachstum.

dass bei der SAG viel am Schlussquartal hängt. Das Schlussquartal trägt eben maßgeblich zum Gewinn bei. Insofern sind die Analysten eben noch vorsichtig. Wenn die SAG hier aber auch überzeugen kann, stehen dauerhaft höheren Kursen nichts mehr im Weg. Vermutlich befürchten die Analysten, dass wegen der Konjunktureintrübung die Aufträge in Q4 schwächer ausfallen. Bis dahin heißt es nun eben abwarten und Tee drinken. Nur die Zeit wird zeigen wer am Ende Recht behält.

man muss es halt immer in Beziehung zur Bewertung setzen.

Es gibt ja etliche stark zyklische Aktienwerte, die aktuell höher bewertet werden, geschweige Unternehmen mit ähnlichen Geschäftsmodell oder ähnlichen Wachstumsraten (okay, die gabs die letzten Jahre bei SAG nicht), die deutlich höhere Multiplen haben.

Ich würde die Bewertung verstehen, wenn wir in einer Hochzinsphase wären, und Aktien allgemein nicht so gefragt wären. Aber so …


Aber gut, letztlich würd ich mich ja freuen, wenn du recht behältst. Das ließe entsprechend Potenzial nach guten Q4-Zahlen.

wobei ich sharedeals jetzt nicht als klassischen Analysten bezeichnen würde, sondern eben einer der Blogger.

www.sharedeals.de/...hlen-koennen-nicht-vollends-ueberzeugen/

aber irgendwie bezeichnend seine Aussagen.

wobei ich 1-2 Zahlen etwas zu vorsichtig finde. Wieso sollte der FreeCF so weit unterm Überschuss liegen? Wenn dann nur durch temporäre Effekte, die sich 2020 wieder ausgleichen. Und beim Nettocashbestand geh ich insofern auch eher von 200-210 Mio € zum Jahresende und über 270 Mio Ende 2020 aus.

Aber gut, die Skepsis bei sharedeals passt ja zu den Konsensschätzungen der Analysten, die auch 2020 im Schnitt einen leichten Umsatzrückgang und Gewinnrückgang erwarten. Wenn das stimmt, hat die Aktie wirklich nur Potenzial bis 32 €. Wenn man aber positiv überrascht, dürfte es deutlich höhere Multiplen geben.

"Auch beim Darmstädter Unternehmen lohnt sich ein tieferer Blick. So profitierte die Firma im abgelaufenen Quartal vor allem von einigen frühzeitigen Abschlüssen. Anleger sollten daher nicht zu hohe Erwartungen an das Schlussquartal haben."

Der Free Cashflow nimmt vermutlich wegen dem Umstieg vom Lizenz zum Abomodell ab. Die SAG bekommt das Geld in Zukunft nur scheibchenweise, das senkt den Cashflow.

Wieso sollte der FCF aufgrund des Abomodells geringer ausfallen? Hierdurch wird dieser letztlich doch nur verstetigt und tendenziell eher höher ausfallen, da man bei einer Lizenz mit hoher Anfangszahlung grds. eher einen Rabatt eingeräumt bekommt.
Das alles natürlich nur unter der Annahme, dass sich die Umsätze infolge der Umstellung nicht verringern.

einen eingeschränkten Zeitraum von ca. 1 Jahr um die Aktie zu bewerten. Und in diesem eingeschränkten Zeitraum sinkt der FCF durch die Umstellung von Lizenz- zu Abomodell eben. Spätere höhere Cashflows werden nur noch stark diskontiert berücksichtigt. Ob die Schlussfolgerung sinnvoll ist, steht natürlich auf einem anderen Blatt. Daher bin ich hier investiert.

scheinen schon wieder Algos am Werk zu sein.

durchaus denkbar, da es SAG bisher nicht schaffte die 200TL auf Schlusskursbasis zu durchstoßen. Und wenn dann so ein kleiner Aufwärtstrend nicht hält, reicht manchmal ein schwacher Tag am Gesamtmarkt, und alles bricht schon wieder in sich zusammen, weil die Algos gnadenlos ihre Verkaufsorders generieren.

vielleicht läuft das halt auf ein paar Wochen Konsolidierung des Anstiegs hinaus, unter Umständen noch mit Gapclose bei 27,4 €. Müsste möglichst langsam in einer Seitwärtsbewegung passieren. Und dann halt um den Jahreswechsel herum nach oben durchbrechen.

also im Worst Case beideutet dies wieder dümpeln zwischen 24 bis 26 EUR? Kenne ich irgendwo her:-)

ist das man mittlerweile eine gute Div.Historie hat … wenn man mal davon ausgeht das es nächstes Jahr auf 75 ct. hochgeht dann hat man gute 2,5% relativ sichere Dividende  

worst case aktuell

26,5 und 29,5 € seitwärts bis zu weiteren News, die den Kursverlauf dann ab Q1 nachhaltig bestimmen müssen. Das kann ein ARP sein, eine Übernahme oder auch schlicht nur die Q4-Zahlen und Ausblick auf 2020.

Sollte man unter 27 € fallen, werde ich IR und Vorstand wieder wegen eines ARP nerven. :)

Ob Charttechnik hier wirklich eine Rolle spielt... Das Geschäft läuft gut und auch der Kurs wird wieder auf die Beine kommen.

Recht interessant ist aber die hohe Abhängigkeit von institutionellen Investoren. Vermutlich ist Software stark in Fonds und ETFs gewichtet...
"61 % instituionelle Investoren. Darunter zahlreiche Investmentbanken mit ca. 3 % wie JPM, Norges, Tempelton, usw. Einer der größten ist aktuell BlackRock mit 4,52 %."
capstigma.de/2019/10/software-aktie-deutschland-kann-auch-it/

Der Kurs hängt also vermutlich maßgeblich von der Gewichtung in den jeweiligen Indizies ab.

Meinungen zum starken Kursanstieg letzte Woche bzw Analyse zur Aktie momentan?  

Vielleicht liegt es am CFO-Wechsel oder an dem Strategieprojekt Helix. Wenn man sich mit Wachstumsunternehmen aus dem Softwarebereicht beschäftigt, ist die wirtschaftliche Entwicklung der Software AG ziemlich erschreckend. 10 Jahre Stillstand - haben die keine Lust mehr oder was ist da los...
Bei einem gemeinnützigen Verein oder einem Kombinat kann ich eine solche Entwicklung nachvollziehen aber von einem Softwareunternehmen erwartet man mehr.  

kommen nicht gut an heute morgen  . Ich glaube die € 30 hält nicht  . Sehr große UNterstützung bei Euro 29,30  

Dazu noch viele short Positionen....