SBM - Europas günstigste Immobilienaktie

Sven Lorenz durch den User Merger One

Die Analyse von Swen Lorenz habe ich zum Anlaß genommen, die Optionen der SBM zu prüfen, die in meine Bewertung nicht eingeflossen sind, da diese lediglich den aktuellen Zustand abbilden soll.
1. SBM könnte auf ihren bestehenden Grundstücken ein oder mehrere Neubauprojekte realisieren, die den Erfolg des One MC Projekts fortführen. Aktuell sehe ich dies noch nicht, da zunächst die Landerweiterung Anse du Portier, u.a. mit 100 neuen Luxuswohnungen, vermarktet werden wird. Dieses Projekt über 2 bis 3 Mrd. Euro wird nicht von SBM umgesetzt. Ab 2021 ff., wenn OMC eingespielt ist, könnte SBM sich wieder größeren Neubauprojekten zuwenden.

2. SBM könnte die 50% Beteiligung an BetClic verkaufen. Darin sehe ich wenig Wertschöpfung da man kaum einen besonders guten Preis erzielen dürfte, strategisch wäre es vermutlich sinnvoll.

3. Übernahme und Entwicklung des Meridien Beach Plaza Hotels in allerbester Standlage. Das Hotel wird bereits von SBM betrieben, hat aber eine schlechte Auslastung. SBM müsste das Hotel jedoch zunächst teuer einkaufen und dann entwickeln. Der Leasingvertrag des Staates Monaco läuft bis 2022, so dass dies danach durchaus ein Projekt wäre, dass zu SBM passt und erheblichen Wert schaffen könnte durch Umwidmung von Hotelzimmern in Wohnungen.

4. Weitere Umwidmung von Hotelzimmern in den Hotels Hermitage und Monte Carlo Bay. Hotel de Paris scheidet aus, da gerade aufwändig renoiert, das MC Beach liegt nicht in Monaco, sondern Italien. In den beiden Hotels Hermitage und MC Bay wäre eine Umwidmung durchaus eine Option, die schnell und mit wenig Aufwand erheblichen Wert schaffen würde. Hier dürfte m.E. SBM am ehesten ansetzen.