PTT Woche 34, 21.08.07

Experte: US-Krise trifft noch mehr deutsche Banken - Börsen entspannt

FRANKFURT/LEIPZIG (dpa-AFX) - Nach dem Milliarden-Debakel der Sachsen LB und der IKB Deutsche Industriebank am US-Hypothekenmarkt sehen Experten weit mehr deutsche Banken betroffen als bislang bekannt. 'Das ist erst die Spitze des Eisbergs', sagte Prof. Dirk Schiereck von der European Business School (ebs) in Oestrich-Winkel. Der Bund der Steuerzahler warnte vor einem finanziellen Desaster für den Freistaat Sachsen, falls er als Träger für Verluste der Landesbank einspringen müsste.

Die Sachsen LB, die kleinste deutsche Landesbank, war mit einem Kredit der Sparkassen-Gruppe über 17,3 Milliarden Euro vor einer Zahlungsunfähigkeit bewahrt worden. Wie teuer sie die Fehlspekulation mit Immobilienanleihen letztlich zu stehen kommen wird, ist aber nach wie vor offen. International beruhigten sich die Börsen und Finanzmärkte am Montag noch etwas weiter.

Nach Branchenschätzungen könnten die deutschen Banken mit rund 148 Milliarden Euro in Geschäften mit minderwertigen Immobilienkrediten ('Subprime') engagiert sein - bislang wurde erst das mögliche Ausfallrisiko bei der Mittelstandsbank IKB und der Sachsen LB von insgesamt 25 Milliarden Euro bekannt. 'Das werden definitiv nicht die einzigen Banken gewesen sein - da wird noch sehr viel herauskommen', sagte der ebs-Professor der dpa. 'Meine Befürchtung ist, dass es vor allem bei den Landesbanken noch einige gibt, die in die Krise geraten werden.'

ERSCHWERTER ZUGANG ZU KREDITEN

Die Wirtschaftsauskunftei Creditreform warnte, dass die Krise deutschen Unternehmen den Zugang zu Krediten erschwert und dadurch die Zahl der Pleiten steigen könne. Die Probleme mit der Liquidität und Vertrauensverluste in der Bankenwelt hätten mehr Vorsicht im Risikomanagement zur Folge, sagte Creditreform-Präsident Uwe von Padberg dem 'Handelsblatt' (Dienstag). 'Das dürfte dazu führen, dass die Mittelzuflüsse geringer, die Konditionen härter werden.' Die Bundesbank betonte, dass die Aussichten für die deutsche Konjunktur insgesamt trotz der Finanzmarkt-Turbulenzen gut blieben. Sie rechnet nach wie vor mit steigenden Zinsen.

Zur Lage bei der Sachsen LB sagte ein Sprecher des Deutschen Sparkassen- und Giroverbands (DSGV), vorerst sei noch kein Geld aus der Kreditlinie geflossen. Auf das Kapital könne die Sachsen LB bei Bedarf zu marktüblicher Verzinsung zurückgreifen. Zur Kreditlinie von 17,3 Milliarden Euro steuert die DekaBank als zentraler Fondsdienstleister der Sparkassen rund sechs Milliarden Euro bei, der Rest verteilt sich auf die übrigen Landesbanken. Am Nachmittag beriet der Verwaltungsrat der Sachsen LB über die Lage.

LAND SACHSEN IN DER PFLICHT

DSGV-Präsident Heinrich Haasis sagte dem 'Handelsblatt', mit Verlusten sei für die Beteiligten der Rettungsaktion nicht zu rechnen. 'Schließlich stellen wir nur die Liquidität sicher, wir geben keine Garantien.' Gibt es Verluste durch Kreditausfälle, gingen diese zu Lasten der Bank, danach müssten deren Träger einspringen.

Da die betroffenen Geschäfte noch in die Zeit der Gewährträgerhaftung zurückreichen, könnte am Ende Sachsen für Verluste einstehen müssen. 'Das überfordert das Land und wäre ein Desaster', mahnte Knut Schreiter, Vorstandsmitglied im Bund der Steuerzahler Sachsen, im Berliner 'Tagesspiegel' (Dienstag). Das Bundesfinanzministerium prüft, inwieweit die jüngsten Turbulenzen an den Finanzmärkten in der anstehenden Neufassung der Finanzaufsicht berücksichtigt werden müssen.

EU PRÜFT KREDIT FÜR SACHSEN LB

Die EU-Kommission untersucht unterdessen, ob sie den Kredit für die Sachsen LB als staatliche Beihilfe betrachten wird. Beihilfen dürfen in Europa nur innerhalb enger Grenzen gewährt werden.

Die Sachsen LB hatte über die Gesellschaft Ormond Quay in renditereiche, aber auch riskante Geschäfte mit US-Immobilienanleihen investiert. Die Krise am amerikanischen Hypothekenmarkt, die Ausbrach, nachdem Schuldner mit schlechter Bonität massenhaft ihre Kredite nicht mehr tilgen konnten, traf deshalb auch sie hart. Es drohte ein Liquiditätsengpass, den die Rettungsaktion verhinderte.

BÖRSEN FREUNDLICH

An den internationalen Börsen und Finanzmärkten wirkte unterdessen die Senkung des Diskontsatzes durch die US-Notenbank zum Wochenende. Die Europäische Zentralbank (EZB) erklärte, die Lage am Geldmarkt normalisiere sich wieder. Die Notenbanken hatten in den vergangenen Wochen hunderte Milliarden an kurzfristigen Krediten in den Markt gepumpt, um die Liquidität der Banken zu sichern. Die EZB, die allein an einem Tag mit rund 95 Milliarden Euro eingegriffen hatte, hält sich seit sechs Tagen zurück, die US-Notenbank setzte am Montag nochmal mit 3,5 Milliarden Dollar nach.

Die US-Börsen starteten freundlich in den Tag, auch der DAX notierte am Nachmittag im Plus. Der Nikkei in Tokio, wo die Notenbank wieder in den Geldmarkt eingriff, erholte sich deutlich. Auch die Börsen in Südostasien und der Pazifikregion legten Kräftig zu./so/DP/edh

Quelle: dpa-AFX

 

J.B.

Die Ratingagentur Moody's hatte bei dem Investmentvehikel im März ausstehende Commercial Paper von 1,33 Mrd Dollar gesehen. Die Liquiditätslinie bei Barclays hatte damals bei 566,4 Mio Dollar gelegen. Mainsail teilte mit, die Liquiditätslinie bei Barclays sei für das Investmentvehikel teurer als die übliche Finanzierung des Fonds und werde möglicherweise demnächst nicht mehr zur Verfügung stehen.

Beobachter sagten, dies könne der Beginn eines Ausverkaufs bestimmter Wertpapiere sein. Wenn bei einigen strukturierten Finanzinstrumenten keine genauen Preise mehr errechnet werden könnten, würden möglicherweise andere Vermögenswerte verkauft, die sich theoretisch noch gut entwickelten.

Indes gab ein wegen Problemen im Hypothekengeschäft in Bedrängnis geratener US-Immobilienfonds am Montag bekannt, er verkaufe einen Großteil seiner Anteile weit unter Marktpreis. Eine Holding mit Sitz in Puerto Rico solle für 18 Cent je Aktie bis zu 51 Prozent an dem in San Francisco beheimateten börsennotierten Fonds Luminent Mortgage Capital erwerben können. Dieser Preis liegt 76 Prozent unter dem Schlusskurs der Aktie von Freitag. Der Käufer, die Holding-Gesellschaft Arco Capital, erhalte die Zusage, fünf Jahre lang zu diesem Preis Luminent-Papiere kaufen zu können. Arco erhalte dadurch 49 Prozent der stimmberechtigten Anteile an dem Reit.

Luminent hatte diesen Monat erklärt, bei dem Unternehmen seien Verzugsmeldungen für Schulden in Höhe von 2,3 Mrd. Dollar eingegangen. Für das Geschäft mit Arco Capital solle auf die Zustimmung der Aktionäre verzichtet werden, weil jede Verzögerung das finanzielle Überleben des Unternehmens "ernsthaft weiter gefährden" könne.

Quelle: Handelsblatt.com

 

J.B.

Mit der am Montag verkündeten Lockerung der Kapitalverkehrskontrollen kommt die Volksrepublik der Integration ihres Finanzsystems in die internationalen Märkte ein großes Stück näher. "Trotz einiger Einschränkungen ist das ein historischer Schritt zu einer Öffnung des Kapitalverkehrs", sagte Stephen Green, Ökonom der Bank Standard Chartered, zu Bloomberg. Wirtschaftsprofessor Zhao Xiao von der Universität für Wissenschaft und Technik in Peking, sprach von der wichtigsten Entwicklung im Finanzsystem der vergangenen zehn Jahre nach dem Beitritt Chinas zur Welthandelsorganisation 2001 und der Abkoppelung der Landeswährung vom US-Dollar mit gleichzeitiger Abwertung im Sommer 2005.

Der Hang Seng China Enterprise reagierte am Montag mit einem Kurssprung von 8,7 Prozent. Der Index beinhaltet in Hongkong gelistete Aktien chinesischer Unternehmen. Der auch andere Aktien umfassende Hang Seng schaffte ein Plus von 5,9 Prozent, der größte Tagesgewinn seit neun Jahren.



Pilotprojekt in der "Neuen Zone Binhai"

Das Pilotprojekt erlaubt Aktiengeschäfte über Banken in der sogenannten "Neuen Zone Binhai" rund um den Hafen der nordchinesischen Zehn-Millionen-Metropole Tianjin. Privatinvestoren können jedoch im ganzen Land Auslandsaktiendepots bei Bank-of-China -Filialen eröffnen, die ein Transaktionsabkommen mit der BoC-Filiale in Binhai haben. Die Durchleitung der Gelder über Binhai solle die Wirtschaft der Sonderzone stärken, die derzeit besondere Aufmerksamkeit bei der Zentralregierung genieße, sagte Jerry Lou, Aktienstratege bei Morgan Stanley. Tianjin ist die Heimatstadt von Premierminister Wen Jiabao und wird seit dem Amtsantritt von Wen und Staatspräsident Hu Jintao als nordchinesisches Gegengewicht zu Schanghai aufgebaut.



Bank of China sei bereit, das Programm sofort zu starten, teilte ein Sprecher mit. Allerdings brauche die staatliche Großbank dafür noch die endgültige Erlaubnis der Kommission für die Bankenaufsicht.



Peking schafft mit dem Schritt ein Ventil für den Anlagenotstand, der die durchschnittliche Bewertung von Aktien an der Börse Schanghai auf das 41-Fache der für 2007 erwarteten Gewinne getrieben hat. In Hongkong ist das Kurs-Gewinn-Verhältnis nicht einmal halb so hoch.



Chinas Privatanleger könnten nun die Aktienkurse in Hongkong beflügeln. "Der Einfluss chinesischen Geldes auf den Hongkonger Markt könnte dramatisch zunehmen", sagte Vincent Chan, Aktienstratege bei Credit Suisse. "Falls die Maßnahme voll umgesetzt wird, könnte das die Dynamik des Hongkonger Markts fundamental verändern."

Hongkongs Börsenbetreiber begrüßte den Schritt und sagte, die Investitionen von Festlandschinesen in Hongkong würden das Bewertungsgefälle verringern und zu einer gesunden Entwicklung beider Märkte beitragen. Auch die Regierung der Sonderverwaltungszone reagierte erfreut. "Das wird uns helfen, die Position Hongkongs als internationales Finanzzentrum zu verbessern", sagte Finanzstaatssekretär John Tsang. Hongkong konkurriert mit Singapur und Schanghai um die Stellung als wichtigster Finanzplatz für China.

Bislang durften Chinesen nur über eine kleine Zahl von Fondsgesellschaften und Banken mit Sondergenehmigungen indirekt im Ausland investieren. Wegen der starken Beschränkungen nutzen sie diesen Weg bisher aber nur in geringem Maße. "Die Märkte sind auch künftig nicht voll integriert", sagte Morgan-Stanley-Stratege Lou. "Aber die neuen Regeln sind ein großer Schritt hin zum Ziel der Integration."


Von Jamil Anderlini (Peking) und Mark Böschen (Frankfurt)

Quelle: Financial Times Deutschland

 

J.B.

Selbst wenn man nun keinen abrupten Rückgang der Margen annimmt - die Kreditkrise also glimpflich enden würde -, sondern einen wettbewerbsbedingten, auf zehn Jahre verteilten Niedergang auf zehn Prozent, wären europäische Aktien bei einer unterstellten Risikoprämie von drei Prozent, einer Ausschüttungsquote von 50 Prozent und einem Realwachstum von 2,5 Prozent aber noch um ein Fünftel zu teuer. Kein Wunder also, dass die Anleger vom zweiten großen Problem des Aktienmarktes weiter nichts wissen wollen: dass Firmen in Wettbewerbssystemen nicht ewig das Doppelte der Kapitalkosten verdienen.




Quelle: Financial Times Deutschland

 

J.B.

Indexstand: 15.957,35 Kurs Zeit: 06:25 Veränderung: 224,87 (1,43%) Letzt. Schlußk: 15.732,48 Eröffnungskurs: 15.773,86 Volumen: 0 Tagesspanne: 15.754,51 - 16.101,64 52W Spanne: 14.437,20 - 18.300,40

Gruß Moya

Allerdings habe ich auch einige Mails von Anlegern erhalten, die sehr kurzfristig (intraday) und intensiv mit diesen Scheinen auf Indizes handeln. Hier kann ich immer und immer wieder nur empfehlen, weichen Sie auf die Futures aus! Bei einigen Anbietern sind die Gebühren extrem preiswert. Wesentlich preiswerter als alle Derivate, CFDs und andere Konstruktionen. Je kurzfristiger Sie traden, desto wichtiger sind die Gebühren je Trade und dazu zählen auch die versteckten Gebühren, zum Beispiel die Spreads.

Allerdings sollten Sie sich zuvor intensiv mit dem Thema Future-Traden auseinandersetzten, damit Sie wissen, was Sie tun, was zu beachten ist und welche Gefahren existieren.

Gerade wer kurzfristig und intensiv traden will, sollte sich bemühen, das Handwerkzeug selbst zu erlernen. Dazu gehört es auch, sich „selbstständig“ den preiswertesten Broker, die besten Oberflächen, die geeignetsten Chartprogramme herauszusuchen. Gerade durch dieses Suchen und Vergleichen, durch das Trial and Error lernt man sehr viel! Verlassen Sie sich also nicht auf einzelne Empfehlungen. Stöbern Sie auf Internetseiten und in Suchmaschinen, testen Sie und prüfen Sie. Das gehört einfach dazu.

Nun zum Markt:

Skepsis bleibt

Also ich bin alles andere als überzeugt. Für mich sieht die Aktion der Fed vom Freitag nach einer Panikreaktion aus – ich kann mir nicht helfen. Es war der Versuch, einen Crash in letzter Minute zu verhindern. Nachdem sich die Carry-Trades am Donnerstag/Freitag in einem Zustand der unkontrollierten Auflösung befunden haben und der Nikkei mit einem Minus von über 5 % darauf reagiert hat, musste die Fed etwas tun, um das Schlimmste zu verhindern. Sie wissen, die Notenbanken warnen seit Monaten vor einer unkontrollierten Auflösung der Carry-Trades, da dies eine Gefahr für das internationale Finanzsystem darstelle.

Zwei Sichtweisen zum Thema Senkung des Diskontsatzes:

Zum einen muss man sagen, dass es vielleicht keine schlechte Idee war, zunächst den Diskontsatz zu senken. Quasi als erster Notfallschritt. Damit wurde erreicht, dass sich die Banken preiswerter Liquidität besorgen können. Schließlich ist das Kernproblem ein Problem des Bankensektors. Zudem besteht jetzt noch die Möglichkeit, falls die Kurse weiter dramatisch fallen, die "richtigen" Leitzinsen zu senken. Sprich, man hat noch eine weitere „Notfallmaßnahme“ zur Hand, ohne sein Pulver zu früh verschossen zu haben.

So gesehen scheint es eine geschickte Strategie zu sein.

Schwaches US-Wirtschaftswachstum macht Zinssenkung sinnvoll

Aber es gibt auch eine andere Sicht. Sie erinnern sich, die Fed hat selbst gesagt, dass die Subprime-Krise sich nachteilig auf das US-Wirtschaftswachstum auswirken könne. Darüber hinaus sieht sie zurzeit generell die Möglichkeit, dass sich das Wirtschaftswachstum verlangsame.

Warum hat sie dann nicht direkt die Leitzinsen gesenkt? Denn nur das wird auch der Wirtschaft die Liquidität zur Verfügung stellen, die sie benötigt, um weiter zu expandieren. Allerdings um 6-12 Monate zeitversetzt. Ist es da nicht unsinnig, zu warten und damit diese Zinssenkung nach hinten aufzuschieben? Könnte es nicht sein, dass dann alles schon zu spät ist? Warum nimmt die Fed dieses Risiko einer Rezession in Kauf?

Darüber hinaus hätte eine solche Zinssenkung auch einen günstigen Einfluss auf die Immobilienkrise in den USA, da sie die Refinanzierung erleichtern würde.

Zwischen Pest und Cholera

Meines Erachtens steckt die Fed in einer Zwickmühle zwischen Pest und Cholera, also zwischen Inflationsgefahren und Rezessionssorgen. Wir wissen aber, dass sie sich in diesem Fall immer für die Cholera (Rezession) entscheiden wird.

Eine Inflation kann zu leicht ausufern und zu einer galoppierenden Inflation werden, wenn das Vertrauen in die Währung verloren geht. Gerade in der aktuellen Situation wäre das höchst brisant, da die Bush-Regierung in den letzten Jahren alles nur erdenklich Mögliche getan hat, um das Vertrauen in den Dollar aufgrund einer unsinnig undiplomatischen, fast schon martialischen Außenpolitik zu zerstören. In dem Maß wie der Unmut der Weltbevölkerung über die Bush-Politik gewachsen ist, wuchs auch die Zahl der Stimmen, die über Alternativen zum Dollar nachdachten.

Würde nun die Fed den Dollar frei inflationieren lassen, wären die Tage des Dollars als Weltwährung gezählt (wenn sie es nicht sowieso schon sind). Sobald aber der Dollar den Kelch der Macht an eine andere Währung abtreten müsste, würde auch das zu einer Rezession in den USA führen (das lässt sich historisch belegen).

Doch auch aus rein volkswirtschaftlicher Sicht ist bekannt, dass eine ausufernde Inflation dazu neigt, in einer tiefen Rezession zu enden.

Es besteht keine Wahlmöglichkeit

Also, würde sich die Fed für eine Inflation entscheiden, würde es unweigerlich zu einer Rezession führen. Dann kann sie sich auch direkt für eine Rezession entscheiden. Das wird zwar schmerzhaft, aber insgesamt weniger schmerzhaft als ein inflationierender Dollar.

Aus diesem Grund bin ich noch nicht davon überzeugt, dass dem Schritt vom Freitag bald eine Leitzinssenkung folgen wird. Es sei denn, die nächsten Konjunkturdaten würden darauf hinweisen, dass die Inflationssorgen zumindest kurzfristig weiter gebannt sind.

Das Paradox in sich

Aber die Märkte werden jetzt auf eine Zinssenkung spekulieren. Das Paradoxe daran ist: Je mehr sie ansteigen, desto unwahrscheinlicher wird eine Zinssenkung. Sollten sich nämlich die Märkte stabilisieren, dann werden sich auch der Finanzsektor und die Währungsturbulenzen stabilisieren. Es bestünde also gar nicht mehr die Notwendigkeit einer Zinssenkung seitens der Fed.

Kurz: In dem Maße, in dem die Märkte auf eine Zinssenkung spekulieren, wird eben diese unwahrscheinlich. Darüber denkt aber offenbar im Moment noch keiner nach. Doch genau das begrenzt eigentlich schon in sich einen zu starken Anstieg.

Die Märkte neigen dazu, alle auszutesten

Zudem, das Spiel kennen die erfahrenen Anleger unter Ihnen, neigt der Markt immer wieder gerne dazu, die Extreme auszutesten. Mit anderen Worten: Es besteht die große Gefahr, dass der Markt nun herausfinden (testen) will, wann die Fed die Geduld verliert und tatsächlich mit einer Zinssenkung reagiert. Das ist eine Gefahr – doch bisher nur eine theoretische.

Nein, ich bin weiterhin bei Weitem nicht mehr so uneingeschränkt bullish wie in den Konsolidierungen der vergangenen Jahre. Ich glaube zudem, auf dem aktuellen Niveau ist der Markt immer noch nicht bereinigt. Aus diesem Grund vermute ich, dass es, vielleicht nach einem Anstieg, einer impulsiven Gegenbewegung, noch weiter abwärts gehen wird und gehen muss. Alles andere würde den Knall nur nach hinten verschieben.

Also bleiben Sie weiterhin vorsichtig. Dieser eher psychologische Trick der Fed sollte Sie nicht zu sehr blenden. Auf der anderen Seite befinden wir uns immer noch in starken Aufwärtstrends, auch das dürfen Sie nicht vergessen.

Wie immer in solchen Situationen muss man sehr genau von Tag zu Tag die Reaktionen der Märkte analysieren und entsprechend handeln. Die Marktteilnehmer hatten über das Wochenende genug Zeit nachzudenken, zu recherchieren und zu analysieren. Heute und morgen werden wir anhand der Kursentwicklung erfahren, zu welchen Schlüssen der Markt gekommen ist.

Quelle:Investor's Daily Abonnenten

Gruß Moya

 

 

Die wichtigsten Konjunkturdaten in dieser Woche

von Ronald Gehrt

Diese Woche ist, was die Konjunkturdaten anbelangt, wieder mal die übliche ruhige Phase im zweiten Drittel eines Monats. Interessant dürften die wenigen Daten aber dennoch werden, denn nicht nur in den USA sondern auch in Europa hatten wir in den vergangenen Wochen mehrheitlich Daten im Rahmen der Prognosen oder schwächer erlebt, sehr selten aber positive Überraschungen. Eine Belastung, die angesichts der Krise an den Kreditmärkten zwar bislang wenig zur Kenntnis genommen wurde ... aber das muss keineswegs so bleiben.

Freitag, 17. August 2007 (Nachtrag)

16:00 Uhr: US Verbrauchervertrauen, ermittelt v.d. Uni Michigan, vorl. Wert August

In all der Notenbank-Hektik vergaß ich völlig, Ihnen die vorläufigen August-Daten zum Verbrauchervertrauen, ermittelt von der Universität Michigan, weiter zu reichen. Hier gab es eine unerfreuliche Entwicklung, die durch die Überraschungen seitens der US-Notenbank aber unterging: Anstatt eines leichten Rückgangs von 90,4 auf 88 sackte der Wert deutlich auf nur 83,4 durch und löschte so die komplette Erholung der letzten Monate aus.

Das ist natürlich nachvollziehbar wenn man bedenkt, dass die Aktienkurse bei diesen Umfragen eine große Rolle spielen – und diese in der ersten Augusthälfte gefallen waren. Aber dies alleine kann den Wert nicht so heftig drücken ... da nagen noch tiefere Zweifel an den Befragten. Das ist durchaus ein Warnsignal für das Rückgrat der US-Wirtschaft, sprich für den Konsumbereich.

Montag, 20. August 2007 (Nachtrag)

16:00 Uhr: US-Leading Indicators (Frühindikatoren) für Juli

Eigentlich taugen diese so genannten Frühindikatoren nicht allzu viel. Sie sind das Ergebnis eines Mix verschiedener Wirtschaftsdaten und sollen die Tendenz des Wirtschaftswachstums in sechs Monaten andeuten. Und sie sind ziemlich unzuverlässig. Doch mangels ausreichenden Datennachschubs in dieser Woche und aufgrund des Umstands, dass diese Frühindikatoren zuletzt auch mal ab und an ein Minus auswarfen, seien sie genannt. Für Juli kam ein Wert von +0,4% nach –0,3% im Juni heraus. Das lag aber im Rahmen der Erwartungen, die zwischen +0,4% und +0,5% gelegen hatten und hatte so keine Konsequenzen auf die Kurse.

Mittwoch, 22. August 2007

16:30 Uhr: Wöchentliche Öl-Lagerbestandsdaten in den USA

Hier gilt, genau wie letzte Woche: Zuletzt ging es zwar mit den Ölpreisen markant bergab – aber Sie hatten in den Charts ja zuletzt sehen können, dass wir einfach kurzfristig „oben“ waren. Das waren vor allem erst einmal Gewinnmitnahmen. Ob sich aus ihnen eine echte Trendwende entwickeln wird, werden die kommenden Wochen weisen. Die aktuellen Lagerdaten werden da aber nicht allzu viel Bewegung verursachen. Denn nun stehen die ersten tropischen Stürme vor der US-Küste, die sich zu Hurrikans ausweiten und die Ölförderung und –verarbeitung beeinträchtigen können.

Freitag, 24. August 2007

14:30 Uhr: Auftragseingänge für langlebige Wirtschaftsgüter in den USA für Juli

Immer mehr verlagert sich das Wirtschaftswachstum der USA auf den Dienstleistungssektor. Die klassische Industrie hingegen ist auf dem Rückzug – man importiert lieber billigere Waren. Dass sich diese Entwicklung fortsetzt, zeigen die Auftragseingänge für langlebige Wirtschaftsgüter recht gut: Die Wachstumsraten werden zusehends kleiner.

Das problematische an diesen Daten ist, dass sie stark schwanken. Im Mai sahen wir mal wieder ein Minus von –2,4%, im Juni dafür einen Anstieg um +1,4%. Aber die Grundtendenz weist nach unten. Daher würde es mich nicht wundern, wenn die Prognose für den Juli von +1,0% im negativen Sinne verfehlt würde.

16:00 Uhr: US-Neubauverkäufe im Juli

Jaja, die Baukonjunktur. Zuletzt ging es wie in einem defekten Fahrstuhl bergab. Und eine Stabilisierung ist nicht in Sicht. Natürlich wird es immer mal wieder Monate mit Erholungen geben, aber dennoch hier weist die Tendenz auch hier nach unten.

Nachdem der Wert für Juni mit nur 834.000 Einheiten weit unter den Erwartungen gelegen hatte, stehen die Prognosen für den Juli nun bei 820.000. Ich meine, dass es auch mal mehr sein könnten. Aber dass der Markt in diesem Fall eine Wende unterstellen und positiv reagieren würde, halte ich für sehr unwahrscheinlich. Eine negative Reaktion bei Unterbieten dieser ohnehin defensiven Prognose dagegen ist zu befürchten.

Quelle:Daily Observer Abonnenten

Gruß Moya

In erster Linie Werte die sie vom Namen kennen und die immer noch fair oder unterbewertet sind wie: Siemens, BMW, Mercedes etc.


Gruß DB

wenn es ca. 20.000.000 Anleger sind x 50.000 EUR max = Zufluss von 1.000.000.000.000 €


Gruß DB

Wall Street dreht am Ende ins Plus (21.08. / 06:25) Zu Wochenbeginn sind die Anschlusskäufe an den amerikanischen Aktienmärkten nach der Rally am Freitag ausgeblieben und belasteten die Stimmung am Markt. So überwog zwischenzeitlich wieder die Sorge, dass die Fed die Zinsen doch nicht weiter senkt. Hinzu kamen Gewinnmitnahmen nach der kräftigen Erholung am Freitag. Der fallende Ölpreis und die Angst vor weiteren Hiobsbotschaften aus Hypothekensektor belasteten die Kurse, so dass der Dow Jones zeitweise unter die Marke von 13.000 Punkten rutschte. Der Chicago Fed National Activity Index hat sich deutlich verringert, wogegen die Frühindikatoren wie erwartet gestiegen sind. Damit kamen auch keine nennenswerten Impulse von der Konjunkturseite. Finanzwerte zählten erneut zu Verlierern. Auch die Höherstufung der Bankenwerte durch Lehman Brothers verhalf dem Sektor nicht nachhaltig zu Kursgewinnen. Die zweitgrößte Baumarktkette in den USA Lowe's konnte ihren Gewinn im zweiten Quartal steigern und hat dabei die Erwartungen klar geschlagen. So konnten sich die Indizes im späten Handel wieder stabilisieren und haben zur Schlusssglocke sogar mehrheitlich in der Gewinnzone geschlossen.

Termine
Unternehmen	WKN	Ereignis
EM.TV AG	914720	Zahlen zum 2. Quartal
Müller - die lila logistik AG	621468	Zahlen zum 2. Quartal
Pankl Racing Systems AG	914732	Zahlen zum 3. Quartal
SoftM Software und Beratung AG	724910	Zahlen zum 2. Quartal
CTS Eventim AG	547030	Zahlen zum 2. Quartal
Hama Tech AG	730900	Hauptversammlungen
Mosaic Software AG	710020	Hauptversammlungen
Saltus Technology AG	716100	Hauptversammlungen
Vivanco AG	760290	Hauptversammlungen
Deutschland		Bauhauptgewerbe für Juni
Deutschland		ZEW-Konjunkturerwartungen für August
Deutschland		ifo Weltwirtschaftsklima Index für das 3. Quartal
Japan		Industrieproduktion für Juni
EU		Außenhandel für Juni
EU		Produktion im Baugewerbe für Juni
US-Unternehmen		Gewinnerwartung je Aktie in USD
Hugoton Royalty Trust	HGT	0,53
Pep Boys	PBY	0,1
Medtronic Inc.	MDT	0,62
Target Corporation	TGT	0,8
Staples	SPLS	0,25
Analog Devices Inc.	ADI	0,36
Affiliated Computer Services	ACS	0,87
American Eagle Outfitters Inc	AEO	0,36
Dicks Sporting Goods	DKS	0,76
Saks Incorporated	SKS	-0,15
Jack Henry & Associates	JKHY	0,32
BJs Wholesale Club	BJ	0,41
DryShips Inc.	DRYS	1,34
Myriad Genetics	MYGN	-0,19
Adams Respiratory Therapeutics	ARXT	-0,4

Gruß Moya

 

Die Charts des Dax und seiner "freien" kleinen Brüder

von Ronald Gehrt

Der Dax ist aktuell wie gesagt wenig repräsentativ für den Gesamtmarkt. Da der Index den zweiten Abwärtsimpuls nicht mitmachen konnte, ist hier jedwedes charttechnisches Signal mit Vorsicht zu genießen. Ich würde Ihnen hierbei dazu raten erst dann darauf zu reagieren, wenn die anderen deutschen Indizes vergleichbare Signale generiert hätten, oder für die unmittelbar nächste Zeit – was Trader angeht – gleich auf diese Bereiche MDax oder TecDax auszuweichen.

Rein charttechnisch gilt: Während der Dax nach unten eine ziemlich „fransige“ Unterstützungszone zwischen 7.190 und 7.380 hält (deren Unterschreiten dann Abwärtspotenzial in Richtung 7.028, d.h. der Februar-Tops eröffnen würde), sind die Widerstände nach oben kurzfristig klarer:

Der kurzfristige Abwärtstrend ist zwar nun hauchdünn überboten, den halte ich aber für wenig griffig. Achten Sie m.E. eher auf den 20 Tage-Durchschnitt. Sollte der Dax diesen mit Closings über 7.485 überbieten, ist zumindest Luft bis 7.630. Aber erst dort, über 7.630, wäre wirklich nach oben etwas mehr Platz!

Diese krass aus dem normalen Ruder gelaufene Dax-Entwicklung erkennen Sie, sobald Sie sich den MDax ansehen. Der „durfte“ seit Ende Juli fallen – und machte davon reichlich Gebrauch. Nun haben wir nach dem Break unter die sehr markante Auffangzone 10.100 bis 10.500 (Februar-Hoch, Juli 2006-Aufwärtstrend, 20 Tage-Durchschnitt und 200 Tage-Durchschnitt) etwas oberhalb der Auffangzone bei 9.150/9.200 gestoppt – durch Hilfe der US-Notenbankentscheidung. Doch bereits der gestrige Tag sah schon wieder relativ mau aus (dazu der Chart in „Nahaufnahme). Es gelang zwar ein kleiner Kursanstieg, der Schlusskurs lag aber ganze zwei Prozent unterhalb der Tageshochs. Kein glaubhaftes Zeichen von Rallye-Laune!

Gleiches Szenario im TecDax. Auch hier fielen massenweise wichtige Unterstützungen ... und auch hier fiel die Fortsetzung der Freitags-Rallye, die letztlich gerade noch einen Crash verhinderte, eher mager aus.

Das heißt wie gesagt nicht, dass die Kurse nicht noch ein wenig weiter nach oben korrigieren können. Aber die Belastungsfaktoren sind heftig und die kurzfristig gültige Trendlinie ist nun mal eine Abwärtstrendlinie. Was bedeutet:

FAZIT UND EMPFEHLUNG:

Es gilt unverändert: Langfristig ausgerichtete Anleger sollten Zwischen-Rallyes zum Positionsabbau nutzen und/oder sichern sich durch eine kleine Put-Position ab.

Kurzfristig operierende Trader müssen sich darüber klar sein, dass sie mit engen Stopps binnen Minuten ausgestoppt sein können und weiter gesetzte Stopps brisante Verlustrisiken bergen. Nur Trader mit beinharten Nerven sollten sich aktuell in den Markt wagen.

Kurzfristige Widerstände: 7.630, 7.750, 8.106

Kurzfristige Unterstützungen: 7.360/7.380, 7.028

Quelle: DAX Daily Abonnenten

Gruß Moya

Indexstand: 15.901,34 Kurs Zeit: 08:00 Veränderung: 168,86 (1,07%) Letzt. Schlußk: 15.732,48 Eröffnungskurs: 15.773,86 Volumen: 0 Tagesspanne: 15.754,51 - 16.101,64 52W Spanne: 14.437,20 - 18.300,40

Gruß Moya

Der DAX dürfte heute am gestrigen Tageshoch 7.450 starten. Zu erwarten ist, dass der DAX zumindest seitwärts aus dem Abwärtstrend der letzten Wochen herausdriften wird. Dies eröffnet in der Folge Aufwärtspotenzial bis etwa 7.615. Eine wichtige "Hürde" wartet aber schon bei 7.500. Vor einem Anstieg über 7.500 kann es durchaus nochmals abwärts gehen bis zu Unterstützungszonen bei 7.373/7.379 bzw. 7.308/7.315. Klar bärisch wäre hingegen ein neuerlicher Rückfall unter 7.260. Dies würde eine Abwärtswelle bis etwa 7.150/7.160 ermöglichen.

Gruß Moya

dass du wieder da bist du fünfziger....

 

Hallo Astrid!

Ja habe Urlaub und jedemenge Arbeit zu Hause, ist halt viel liegen gelieben die letzten Monate

Der Dax Future bewegte sich gestern in einer engen Handelsspanne, und verdaute damit den enormen Anstieg vom Freitag. Dem Future gelang es allerdings nicht das Hoch vom Freitag zu testen, und zu deutlichen Gewinnmitnahmen kam es auch nicht. Am Ende des Tages schloss er bei 7.458 Punkten – unverändert zum Vortag.

Der heutige Tag wird wieder fester erwartet. Widerstände sehen wir damit bei 7.490/95, 7.500/05, 7.510/15 und 7.520/30 Punkten. Die 7.500er Marke könnte heute eine wichtige Rolle spielen, und auch das Hoch von Freitag bei 7.530 Punkten, sollten diese Marken erreicht werden. Short Positionen wären damit heute sinnvoll, sollten die Widerstandsmarken halten und damit bestätigt werden.
Unterstützungen sehen wir für heute bei 7.475/70, 7.465/60, 7.455/50 und 7.445/40 Punkten. Die wichtigsten Marken kommen aus dem gestrigen Handel, währen der Future seitwärts konsolidierte. Auch die Eröffnungslücke sollte beachtet werden, sie könnte ohne Problem geschlossen werden. Long Positionen wäre somit heute nur interessant, sollten die Unterstützungen bestätigt werden.

Widerstände		Unterstützungen	Erwarteter Trend
1.	7.490	7.475	2-3 Tage:
2.	7.500	7.465	7-10 Tage:
3.	7.510	7.450	2-4 Monate:

 

Wichtige Wirtschaftsdaten für heute:

11:00 - EU Außenhandel Juni
11:00 - DE ZEW Konjunkturerwartung August
11:00 - EU Produktion Baugewerbe Juni
12:00 - DE ifo Weltwirtschaftsklima
13:45 - US ICSC-UBS Index (Woche)
14:55 - US Redbook (Woche)
16:00 - US State Street Investor Confidence Index August

Gruß Moya

Pivot-Points www.bullchart.de Info: Open: 7400,45 High: 7450.39 Low: 7386.55 Close: 7407.53 Variation 1 Resistance 3 7506.9367 Resistance 2 7478.6633 Resistance 1 7443.0967 Pivot-Point 7414.8233 Support 1 7379.2567 Support 2 7350.9833 Support 3 7315.4167

Pivot-Points www.bullchart.de Info: Open: 7400,45 High: 7450.39 Low: 7386.55 Close: 7407.53   Variation 2 Variation 3 Resistance 3 7499.5250 7501.9167 Resistance 2 7474.9575 7476.1533 Resistance 1 7435.6850 7438.0767 Pivot-Point 7411.1175 7412.3133 Support 1 7371.8450 7374.2367 Support 2 7347.2775 7348.4733 Support 3 7308.0050 7310.396

Gruß Moya

J.B.

man könnte einen Long versuchen.

Gruß Moya

Gruß Moya

Die Unsicherheit kehrt langsam in den Markt zurück. Die Zinssenkung beginnt zu verpuffen. Der YCT beginnt wieder mit Auflösungserscheinungen:

Währung	akt. Kurs	Datum	Zeit	Abs.	in %
EUR/USD	1,3465	21.08.	11:41:03	-0,0006	-0,04%
EUR/GBP	0,6808	21.08.	11:41:00	+0,0032	+0,47%
EUR/CHF	1,6221	21.08.	11:40:21	-0,0027	-0,17%
EUR/JPY	154,0100	21.08.	11:41:05	-0,5700	-0,37%
EUR/HKD	10,5262	21.08.	10:49:12	-0,0055	-0,05%
USD/JPY	114,3500	21.08.	11:41:06	-0,3900	-0,34%

und mancher setzt sich schon wieder in die Sicherheit ab:

Wert	Aktuell	Abs.	%	Datum	Uhrzeit
Bund Future	113,72	+0,29	+0,26%	21.08.	11:29:20
Bobl Future	108,44	+0,23	+0,21%	21.08.	11:29:13
Schatz Future	103,59	+0,10	+0,10%	21.08.	11:29:19

Viel Glück

Trends am Mittag

Die Märkte bleiben angesichts der Risiken aus der Hypothekenkrise nervös. Der DAX fiel am Morgen um 62 Punkte auf 7.345 Zähler. Die kurzfristig orientierten Anleger am Handelssegment EUWAX entschieden sich zunächst für den Aufbau von Short-Positionen. Offenbar rechnete die Mehrheit der Investoren - angesichts der Tatsache, dass die Marke von 7.400 Punkten nicht gehalten hatte - mit weiteren Rückschlägen. Im weiteren Verlauf erholte sich der DAX aber wieder. Der überraschend schwache ZEW-Index wirkte sich kaum aus. Das Anlegerverhalten drehte sich daraufhin schnell. Nun waren schon wieder mehr Calls gefragt. Der Handel blieb zum großen Teil technisch geprägt. Und tatsächlich eroberte das deutsche Börsenbarometer am Mittag die Marke von 7.400 Punkten zurück.

Finanzwerte gerieten abermals unter Druck. Die Aktie der Deutschen Bank notierte am Mittag bei 92,50 Euro mit einem Prozent im Minus. Das Tagestief hatte zuvor bei 91,80 Euro gelegen. Derivateanleger spekulierten aber entschlossen darauf, dass sich der Kurs erholen werde.

Die Erholung des Euro zum Japanischen Yen vom Freitag zum Montag schwächt sich augenscheinlich ab. Am Mittag lag der Kurs bei 154,80 JPY. Viele Anleger kauften am Morgen Bear-Zertifikate. Erst gestern wurden diese Short-Positionen glatt gestellt, um mögliche Verluste zu begrenzen.

Die Kaufempfehlung eines auf Hebelzertifikate spezialisierten Börsenbriefes sorgte für eine große Nachfrage bei Long-Zertifikaten auf Baumwolle. Die Redakteure des Briefes halten Baumwolle vor allem aus technischer Sicht für interessant.

Gruß Moya

Gruß DB

Die Fed hat nach wie vor das Problem der Inflation und bei diesen geht es mittlerweile nicht mehr nur um die Energiekosten. Der Ölpreis hat zunächst einmal seinen steilen Anstieg unterbrochen und stagniert bei der 70 Dollar Marke. Die nächsten Konjunkturdaten werden zeigen, ob sich die Kernraten tatsächlich, wie von mir prognostiziert, zeitversetzt zum Ölpreis nach oben entwickeln. Doch selbst wenn sich diese zeitversetzte Wirkung nicht zeigt, droht von einer anderen Seite Gefahr:

Agflation

(eigentlich ein Unwort, das wohl „Agrar-Inflation“ darstellen soll)

Weltweit hören wir zurzeit, dass die Nahrungsmittelpreise stark steigen. Das wird sich auch auf die USA auswirken. Teure Lebensmittel werden alleine deshalb die Konsumbereitschaft der US-Bürger beeinträchtigen, weil einfach weniger Geld in den Geldbörsen vorhanden ist, um andere Güter zu konsumieren.

Nimmt man gestiegene Energiepreise, gestiegene Nahrungsmittelpreise, die Folgen der Immobilienkrise und eventuelle Aktienverluste zusammen, dann könnte dieser mehrfache Angriff auf die monetäre Situation des US-Bügers einen nicht unerheblichen Einfluss auf die US-Wirtschaft haben. Schließlich ist diese in einem hohen Maße vom Binnenkonsum abhängig (übrigens bedingt durch die Globalisierung bei weitem nicht mehr so stark, wie früher)

Kernraten nur ein Teil der Wahrheit

Doch die Fed achtet (angeblich) nur auf die Kernraten, d.h. die Preissteigerungsrate ohne Energie und Nahrungsmittel. Die Kernrate ist eigentlich dafür da, einen möglichst von saisonalen Effekten unverfälschten Blick auf die Inflation zu gewähren, da gerade Energie und Nahrungsmittel starken saisonalen Schwankungen unterworfen sind.

Ein Sonderfall wäre es jedoch, wenn diese Preise nachhaltig und massiv steigen würden. Hier könnte man dann nicht mehr von einer saisonalen „Schwankung“ reden. Es wäre in diesem Fall nicht nur unsinnig, sondern auch gefährlich diese Preistseigerungen nicht zu beachten. Und keine Sorge, die Fed wird auch das in ihre Überlegungen einbeziehen.

Beruhigung ist alles

Offiziell wird sie hingegen weiterhin auf die moderateren Kernraten hinweisen. Wie sie selbst gesagt hat, ist es wichtig, dass keine „Inflations-Panik“ aufkommt, da eine solche die Inflation nur noch weiter anfeuern wird.

Die Wahrscheinlichkeit, dass sich das US-Wirtschaftswachstum deutlich abschwächt ist also durchaus gegeben. Die Fed wird erst dann reagieren, wenn es klare Anzeichen einer Rezession gibt (zum Beispiel wenn die ISM-Indizes längere Zeit unter 50 Punkten abtauchen). Eine Rezession wird dazu führen, dass auch die Inflationsgefahren wieder sinken. Wir kennen den Effekt: Wenn sich die Aussichten für das Wirtschaftswachstum der USA verschlechtern, sinkt oft auch der Ölpreis.

Sprich: Sobald sich deutlichere Anzeichen einer Rezession in den USA zeigen, wird die Fed reagieren und genau dann kann sie es auch!

Zinssenkung verfrüht

Zurzeit wäre eine Zinssenkung angesichts der immer noch sehr aktuellen Inflationsgefahren sicherlich verfrüht. Lediglich wenn der Markt weiter massiv einbricht oder sich die Carry-Trades weiter auflösen, wird die Fed reagieren - reagieren müssen. Allein um eine tiefe Rezession zu verhindern.

Der Markt ist noch unsicher

Die nächsten Tage werden viel verraten. Bis jetzt zeigt sich der Markt höchst unschlüssig. Für mich ist das ein Zeichen dafür, dass auch noch viele andere Spekulanten ähnliche Gedanken haben und eben nicht einfach stumpf auf die angeblich gestiegene Zinssenkungswahrscheinlichkeit reagieren.

Viele warten, so wie wir, darauf, dass eine Entscheidung fällt, um dann aufzuspringen. Je länger dieses Warten andauert, desto impulsiver sollte die dann folgende Bewegung werden.

Könnte zwar noch ein wenig weiter fallen, aber der u.Bollinger macht zu, Gewinn ist Gewinn...


J.B.