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... zur Erneuerung von Netzleitsystemen', www.psi.de/de/psi-pressevents/...euerung-von-netzleitsystemen/
... aber:
PSI zählt zu den größten (1.700 Mitarbeiter) und ältesten (Gründung 1969) Softwarefirmen in Deutschland. ... PSI deckt hierzulande ... nahezu 90% des Markts für Software zur Steuerung von Stromnetzen ab ("intelligente Netze") ... Bei Software zur Produktionssteuerung in der Metallindustrie beansprucht PSI sogar die Weltmarktführerschaft. ...
www.wallstreet-online.de/nachricht/...wareschmiede-profitabler
finanzdaten (de.4-traders.com/PSI-AG-5357539/fundamentals/ ) :
M | 2011 | 2012 | 2013 | 2014e | 2015e |
Umsatz | 170 | 181 | 176 | 178 | 192 |
EBITDA | 14,6 | 16,9 | 7,99 | 13,1 | 17,7 |
EBIT | 10,7 | 12,9 | 4,17 | 9,21 | 13,6 |
vor Steuern (EBT) | 8,72 | 11,3 | 3,07 | 7,72 | 11,7 |
Nettoergebnis | 7,44 | 9,36 | 0,37 | 5,98 | 9,28 |
Gewinn/Aktie ( ) | 0,47 | 0,60 | 0,02 | 0,39 | 0,59 |
Dividende | 0,25 | 0,30 | - | 0,19 | 0,30 |
www.aktiencheck.de/exklusiv/...uf_Sprung_Aktienanalyse-6304328
Von den anfänglichen Verdiensten kann Dr. Schrimpf nicht ewig zehren. In Interviews und bei Präsentationen wurde teilweise Mumpitz verbreitet. Ich hoffe, er wird nicht als MR. 30 Euro verspottet. Unter anderem wurden Großaufträge angekündigt, aber nicht in akzeptablen Zeiträumen eingefahren, wenn überhaupt. Marge und Umsatz dümpeln seit Jahren vor sich hin und entsprechen nicht den gesteckten Erwartungen. Sonderchanchen scheinen nicht genutzt zu werden; was sich bei realisierten Risiken ganz anders darstellt. Prognosen und Ziele wurden besonders in den beiden letzten Geschäftsjahren deutlich gerissen. Ich empfehle auf Ankündigungen vollkommen zu verzichten.
Dr. Schrimpf scheint nicht in der Lage zu sein, Geschäftsverläufe über ein halbes Jahr hinaus antizipieren zu können. Das ist zu wenig. Aber immerhin hat er offensichtlich erkannt, dass er das vollmundige Ziel, am 20.03.2014 formuliert, das Geschäftsjahr 2014 ähnlich wie 2012 abschließen zu können, sogar mit Anhebungspotential, nicht einzuhalten war. So durften wir dann bewundern, wie der Insider im Juni immerhin 4500 seiner Aktien an der Börse vertickte, große Leistung. Wie mickrig der Jahresabschluss tatsächlich ausfiel, bekamen wir inszwischen präsentiert. Vom Verkaufskurs, bei 14,5 Euro, können wir aktuell nur träumen, wir haben ihn nie wieder gesehen.
PSI wurde aus dem TecDAX gekickt und die Börsenumsätze sind seit Monaten lächerlich. Nach dem Aufsichtsratsposten bei dem späteren TecDAX-Absteiger Kontron hat Dr. Schrimpf neuerdings zusätzlich bein Intershop einen AR-Sitz übernommen. Vom Netzwerken könnte auch PSI profitieren; vielleicht aber auch nicht und es sind die ersten Absetzbewegungen. Mich überrascht jedenfalls, dass der VV bei der Misere offensichtlich der Meinung ist, noch über freie Kapazitäten zu verfügen.
Wenn ich auf die vielen verbalen Ungeschicklichkeiten eingehen würde, müsste ich hier viel schreiben. Die kritischen Äußerungen wurden allesamt ohne Not getätigt und lassen leider darauf schließen, dass Dr. Schrimpf, auch den Margen entsprechend, nicht der gewiefte Taktiker ist. Ich kann auf Interviews und die Guidance des Vorstands verzichten.
Was nunmehr zählt ist das reine Zahlenwerk.
Obwohl das Q1/15 in der Marge immer noch keinen Durchbruch darstellt und daher enttäuschend ausfiel, ist auf dem zweiten Blick ein Fortschritt erkennbar. Einzelquartale sind nur begrenzt aussagefähig. Der Auftragseingang war gut, aber kein Rekordwert. Allerdings sind die Auftragseingänge auf Sicht von zwei und drei zusammenhängenden Quartalen auf einem Höchststand. Das deutet darauf hin, dass sich die Lage bessert, als Auftakt für die Fotojahre.
Vielleicht wird es ja doch noch was, wer weiß?
Auf der Hauptversammlung ging es sehr harmonisch zu. Die einzige Kritik an Dr. Schrimpf scheint hier im Board geäußert zu werden. Insgesamt herrscht großes Vertrauen in den VV und er gibt sich optimistisch und selbstsicher.
Einzig der junge Justitiar der Sterling Strategic Value Limited brachte mit forschem Auftritt die Directors Dealings zur Sprache, hauptsächlich aus dem abgeschlossenen Geschäftsjahr. Er wollte mögliche Interessenskonflikte hinsichtlich Kaufdatum und veröffentlichte Meldungen, wie z.B. Übernahmen oder Aktivierungen von Rückkaufprogrammen geklärt haben.
Lapidar erklärte Professor Windmöller, dass keine Beanstandungen der Bafin vorlägen, also alles sauber abgewickelt worden sei. Bei der Vielzahl der Veröffentlichungen sei es unmöglich, überhaupt ideale Zeitpunkte fernab jeder Meldung zu finden.
Die etwas scharfe Gangart des Investor-Vertreters sei seinem Berufsbild und seinem Alter geschuldet. Trotzdem waren die Nachfragen berechtigt und PSI sollte über die DD´s nochmals intensiv beraten.
Es geht darum, dass DD´s nur eine Randerscheinung darstellen sollten und terminlich deutlicher von Aktien-Rückkaufprogramm-Entscheidungen, Ad-hoc-Meldungen und Erarbeitung und Präsentation von Geschäftsergebnissen getrennt werden. Diesbezüglich sollte ein Ehrenkodex oder eine anders geartete Vereinbarungen über Tabu-Zeiträume getroffen werden, die auch Insider außerhalb des Vorstands und Aufsichtsrats einbeziehen. Die Aktie wird gestärkt, wenn Investoren sicher sein können, dass sich die Insider mit ihren paar Dealings absolut sauber verhalten. Von mir aus kann Sterling da noch mal nachhaken.
Kurz vor Veröffentlichung der QI/15-Zahlen oder des Jahresabschlusses driftete der Kurs schon ab. Mit einer umfassenden transparenten Vereinbarung kann jeglicher Verdacht auf unsaubere Insider-Geschäfte auch aus dem Umfeld ausgeschlossen werden.
Die Gremien sollten sich nicht auf die laue Bafin-Schläfrigkeit berufen, das ist kein Qualitätssiegel.
Ideal ist der letzte Deal von Dr. Schrimpf. Kauf nach Veröffentlichung der Quartalszahlen.
die aktie ist leider immer noch teuer (10,55), auch unter cash earnings -gesichtspunkten:
konzern-kapitalflussrechnung, seite 5 des Q1/2015-berichts, http://www.psi.de/uploads/media/Bericht_Q1-2015.pdf
Q1/2015
mio
1,980 Konzernergebnis vor Steuern
+ 0,526 Abschreibungen auf immaterielle Vermögenswerte
+ 0,689 Abschreibungen auf Sachanlagen
0,140 Ergebnis aus Beteiligungen an assoziierten Unternehmen
0,015 Zinserträge
+ 0,339 Zinsaufwendungen
0,066 Gezahlte Zinsen
0,256 Gezahlte Ertragssteuern
= 3,057 cash earnings konzern
100% entfallen auf mutterunternehmen (aktionäre)
/ 15,633023 aktien
= 0,196 cash earnings je aktie in Q1/2015
... über 150.000 aktien (0,96 %), www.dgap.de/dgap/News/adhoc/...companyID=410&newsID=881705
www.dgap.de/dgap/News/adhoc/...companyID=410&newsID=881705
bisheriger aktienrückkauf 2014/2015: www.psi.de/de/psi-investor-relations/psi-stock/aktienrueckkauf/
2014
Monat Anzahl Preis () Kurswert ()
Januar 20000 13,58 271.675
Oktober 20000 10,82 216.454
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