Fannie Mae: Die Position von Mark Calabria von der FHFA ist verfassungswidrig
[Insider-Affe]
Valuewalk
, Insider-Affe • 5. Juli 2020
Der Oberste Gerichtshof hat eine Entscheidung in einem Fall getroffen, der direkte Auswirkungen auf Fannie Mae, Freddie Mac und FHFA-Direktor Mark Calabria haben könnte. Obwohl der Fall Seila gegen das Consumer Financial Protection Bureau eingereicht wurde, hat die Entscheidung Auswirkungen auf das Bundesamt für Wohnungsfinanzierung und andere Bundesbehörden, die einen einzigen Leiter ohne Aufsichtsgruppe haben.
Details zum Fall Seila
In der Rechtssache Seila entschied der Oberste Gerichtshof, dass die Position des Direktors bei der CFPB verfassungswidrig ist, da es sich um einen einzelnen Leiter ohne Aufsichtsgruppe handelt. Der Fall betrifft nicht nur die CFPB, sondern auch die FHFA, Fannie Mae und Freddie Mac sowie den FHFA-Direktor Mark Calabria. Dies könnte sich auch auf die Verwaltung der sozialen Sicherheit und das Büro des Special Counsel auswirken, obwohl diese Agenturen für die von der Regierung geförderten Unternehmen keine Rolle spielen.
In einer Notiz zum Fall Seila sagte Dick Bove, Analyst bei Odeon Capital, dass die Tatsache, dass die Position von FHFA-Direktor Mark Calabria verfassungswidrig ist, für Fannie Mae und Freddie Mac wenig bedeuten wird, wenn Präsident Donald Trump im November im Amt bleibt. Trump hat sich nie gegen etwas gestellt, was Kalabrien getan hat, oder einen Hinweis darauf gegeben, dass er mit dem, was Kalabrien als Leiter der FHFA getan hat, unzufrieden ist.
Infolgedessen deutet dies darauf hin, dass Kalabrien seine Position weiterhin halten wird, da er nach dem Willen des Präsidenten dient. Es deutet auch darauf hin, dass alles, was er tut, aus verfassungsrechtlichen Gründen von keinem Gericht aufgehoben wird.
Was der Fall für Fannie Mae und Mark Calabria bedeutet
Wenn Joe Biden jedoch im November die Präsidentschaftswahlen abhält, ist Mark Calabrias Position als Leiter der FHFA und Aufseher von Fannie Mae und Freddie Mac gefährdet. Es ist sehr wahrscheinlich, dass Biden ihn von seiner Position entfernen wird.
Es wird wahrscheinlich auch bedeuten, dass alles, was Kalabrien getan hat, was nicht vom Kongress ratifiziert wurde, sofort aufgehoben werden kann. In diesem Fall bleiben die GSEs wahrscheinlich im Konservatorium, und die Probleme im Zusammenhang mit der Rekapitalisierung und Freilassung werden wahrscheinlich jahrelang zurückgestellt.
Aufgrund dieser Möglichkeit glauben viele, dass Kalabrien versuchen wird, das Ende des Konservatoriums so zu beschleunigen, dass es bis Ende des Jahres eintritt. Bove glaubt nicht, dass es möglich ist, die Dinge bis Ende des Jahres zu erledigen, da er der Meinung ist, dass die Probleme, die gelöst werden müssen, um die Konservatorien zu beenden, zu komplex sind, um schnell durch die FHFA gebracht zu werden.
Andere Zeitpläne, die wir gesehen haben, sehen das Ende der Konservatorien bereits im nächsten Jahr vor, was schneller ist, als Bove glaubt, dass dies passieren kann. Es ist jedoch noch nicht früh genug, um zu verhindern, dass das, was er getan hat, rückgängig gemacht wird, wenn Biden gewählt wird.
Die Zeitleiste von ACG Analytics zeigt an, dass die Kommentierungsfrist für die Kapitalregel erst Mitte bis Ende August endet. Die Kapitalregel könnte im November fertiggestellt werden, aber zu diesem Zeitpunkt müssen noch weitere Probleme gelöst werden, wie beispielsweise die Änderung des Vorzugsaktienkaufvertrags.
Der Zeitplan sieht den Ausstieg aus dem Konservatorium im Januar 2021 oder den Beginn des Zustimmungsdekrets im Januar 2021 vor. Dies deutet darauf hin, dass zumindest die Möglichkeit besteht, dass das Konservatorium Ende Dezember endet, obwohl Bove dies für unmöglich hält.
Mark Calabria wird jedoch seine Arbeit für ihn ausschneiden müssen, um Fannie Mae und Freddie Mac bis dahin aus dem Konservatorium zu entlassen.
Der Collins-Fall und der vermögende Sweep
Bove sagte auch, dass es für die Aktionäre einige gute Nachrichten über den vermögenden Gewinn in der Seila-Entscheidung gab. Er sagte, dass einige "schräge Formulierungen" in dem Urteil darauf hindeuten, dass das Berufungsgericht des Fünften Kreises einige der rechtlichen Probleme im Zusammenhang mit der Vermögensüberprüfung im Fall Collins falsch interpretiert haben könnte.
Der Net Worth Sweep erfordert, dass alle Einnahmen der GSEs in das US-Finanzministerium fließen. Dies bedeutet, dass Vorzugsaktionäre nicht die Dividenden erhalten haben, die ihnen zustehen.
Aufgrund des Wortlautproblems möchte der Oberste Gerichtshof, dass das Fifth Circuit Court einen weiteren Blick auf die Entscheidung über die Vermögenserhebung wirft. Bove sagte, dies sei positiv für die Kläger in den Fällen, die über das Vermögen eingereicht wurden, da dies darauf hindeutet, dass der Oberste Gerichtshof den Fall Collins aufgreifen könnte. Es deutet auch darauf hin, dass einige Richter beschließen könnten, den vermögenden Sweep zu eliminieren.
Das Fifth Circuit Court entschied bereits, dass der Nettovermögensvertrag verfassungswidrig ist, so dass die Kläger in dem Fall bereits einen großen Gewinn gegenüber den Junior-Vorzugsaktien erzielt haben. Es deutet jedoch darauf hin, dass der Oberste Gerichtshof auf der Seite der Kläger steht, was enorm ist.
Dies könnte bedeuten, dass selbst wenn Biden die Präsidentschaft gewinnt und Fannie Mae und Freddie Mac im Konservatorium verbleiben, Vorzugsaktionäre möglicherweise eine Rückerstattung für alle versäumten Dividenden erhalten.
Durch
Michelle Jones
[Insider-Affe]
Valuewalk
, Insider-Affe • 5. Juli 2020
Der Oberste Gerichtshof hat eine Entscheidung in einem Fall getroffen, der direkte Auswirkungen auf Fannie Mae, Freddie Mac und FHFA-Direktor Mark Calabria haben könnte. Obwohl der Fall Seila gegen das Consumer Financial Protection Bureau eingereicht wurde, hat die Entscheidung Auswirkungen auf das Bundesamt für Wohnungsfinanzierung und andere Bundesbehörden, die einen einzigen Leiter ohne Aufsichtsgruppe haben.
Details zum Fall Seila
In der Rechtssache Seila entschied der Oberste Gerichtshof, dass die Position des Direktors bei der CFPB verfassungswidrig ist, da es sich um einen einzelnen Leiter ohne Aufsichtsgruppe handelt. Der Fall betrifft nicht nur die CFPB, sondern auch die FHFA, Fannie Mae und Freddie Mac sowie den FHFA-Direktor Mark Calabria. Dies könnte sich auch auf die Verwaltung der sozialen Sicherheit und das Büro des Special Counsel auswirken, obwohl diese Agenturen für die von der Regierung geförderten Unternehmen keine Rolle spielen.
In einer Notiz zum Fall Seila sagte Dick Bove, Analyst bei Odeon Capital, dass die Tatsache, dass die Position von FHFA-Direktor Mark Calabria verfassungswidrig ist, für Fannie Mae und Freddie Mac wenig bedeuten wird, wenn Präsident Donald Trump im November im Amt bleibt. Trump hat sich nie gegen etwas gestellt, was Kalabrien getan hat, oder einen Hinweis darauf gegeben, dass er mit dem, was Kalabrien als Leiter der FHFA getan hat, unzufrieden ist.
Infolgedessen deutet dies darauf hin, dass Kalabrien seine Position weiterhin halten wird, da er nach dem Willen des Präsidenten dient. Es deutet auch darauf hin, dass alles, was er tut, aus verfassungsrechtlichen Gründen von keinem Gericht aufgehoben wird.
Was der Fall für Fannie Mae und Mark Calabria bedeutet
Wenn Joe Biden jedoch im November die Präsidentschaftswahlen abhält, ist Mark Calabrias Position als Leiter der FHFA und Aufseher von Fannie Mae und Freddie Mac gefährdet. Es ist sehr wahrscheinlich, dass Biden ihn von seiner Position entfernen wird.
Es wird wahrscheinlich auch bedeuten, dass alles, was Kalabrien getan hat, was nicht vom Kongress ratifiziert wurde, sofort aufgehoben werden kann. In diesem Fall bleiben die GSEs wahrscheinlich im Konservatorium, und die Probleme im Zusammenhang mit der Rekapitalisierung und Freilassung werden wahrscheinlich jahrelang zurückgestellt.
Aufgrund dieser Möglichkeit glauben viele, dass Kalabrien versuchen wird, das Ende des Konservatoriums so zu beschleunigen, dass es bis Ende des Jahres eintritt. Bove glaubt nicht, dass es möglich ist, die Dinge bis Ende des Jahres zu erledigen, da er der Meinung ist, dass die Probleme, die gelöst werden müssen, um die Konservatorien zu beenden, zu komplex sind, um schnell durch die FHFA gebracht zu werden.
Andere Zeitpläne, die wir gesehen haben, sehen das Ende der Konservatorien bereits im nächsten Jahr vor, was schneller ist, als Bove glaubt, dass dies passieren kann. Es ist jedoch noch nicht früh genug, um zu verhindern, dass das, was er getan hat, rückgängig gemacht wird, wenn Biden gewählt wird.
Die Zeitleiste von ACG Analytics zeigt an, dass die Kommentierungsfrist für die Kapitalregel erst Mitte bis Ende August endet. Die Kapitalregel könnte im November fertiggestellt werden, aber zu diesem Zeitpunkt müssen noch weitere Probleme gelöst werden, wie beispielsweise die Änderung des Vorzugsaktienkaufvertrags.
Der Zeitplan sieht den Ausstieg aus dem Konservatorium im Januar 2021 oder den Beginn des Zustimmungsdekrets im Januar 2021 vor. Dies deutet darauf hin, dass zumindest die Möglichkeit besteht, dass das Konservatorium Ende Dezember endet, obwohl Bove dies für unmöglich hält.
Mark Calabria wird jedoch seine Arbeit für ihn ausschneiden müssen, um Fannie Mae und Freddie Mac bis dahin aus dem Konservatorium zu entlassen.
Der Collins-Fall und der vermögende Sweep
Bove sagte auch, dass es für die Aktionäre einige gute Nachrichten über den vermögenden Gewinn in der Seila-Entscheidung gab. Er sagte, dass einige "schräge Formulierungen" in dem Urteil darauf hindeuten, dass das Berufungsgericht des Fünften Kreises einige der rechtlichen Probleme im Zusammenhang mit der Vermögensüberprüfung im Fall Collins falsch interpretiert haben könnte.
Der Net Worth Sweep erfordert, dass alle Einnahmen der GSEs in das US-Finanzministerium fließen. Dies bedeutet, dass Vorzugsaktionäre nicht die Dividenden erhalten haben, die ihnen zustehen.
Aufgrund des Wortlautproblems möchte der Oberste Gerichtshof, dass das Fifth Circuit Court einen weiteren Blick auf die Entscheidung über die Vermögenserhebung wirft. Bove sagte, dies sei positiv für die Kläger in den Fällen, die über das Vermögen eingereicht wurden, da dies darauf hindeutet, dass der Oberste Gerichtshof den Fall Collins aufgreifen könnte. Es deutet auch darauf hin, dass einige Richter beschließen könnten, den vermögenden Sweep zu eliminieren.
Das Fifth Circuit Court entschied bereits, dass der Nettovermögensvertrag verfassungswidrig ist, so dass die Kläger in dem Fall bereits einen großen Gewinn gegenüber den Junior-Vorzugsaktien erzielt haben. Es deutet jedoch darauf hin, dass der Oberste Gerichtshof auf der Seite der Kläger steht, was enorm ist.
Dies könnte bedeuten, dass selbst wenn Biden die Präsidentschaft gewinnt und Fannie Mae und Freddie Mac im Konservatorium verbleiben, Vorzugsaktionäre möglicherweise eine Rückerstattung für alle versäumten Dividenden erhalten.
Durch
Michelle Jones