Das meine ich genau so, wie ich es geschrieben habe. Das heißt...eigentlich kostet die VW-Aktie weniger als gar nichts mehr. Genauer gesagt: die Aktien -ob Stämme oder Vorzüge- des Volkswagenkonzerns ohne die Marke Porsche (PorscheAG. Die Aktien -ob Stämme oder Vorzüge- bekommt man gratis, umsonst. Sogar für viel weniger als umsonst. Für jeden, der das nicht für möglich hält (und das sind vermutlich alle) rechne ich das wie folgt vor:
1. Der VW-Konzern -also alle 475,7 Millionen Stamm- und Vorzugsaktien- haben in diesem Moment einen Gegenwert (Marktkapitalisierung) von rund 48 Mrd. Euro.
Darin enthalten sind die Marken:
Volkswagen, Porsche AG, Audi AG, Lamborghini, Seat, Skoda, Bentley, Bugatti, Ducati, MAN und Scania.
2. Der Wert der Porsche AG ist nicht einfach zu beziffern. Er ist auch keineswegs identisch mit dem Wert der Porsche Holding (PSE), die auch gar nicht zum VW-Konzern gehört. Die Porsche AG entließ ihre Vorzugsaktionäre (die Stämme gehörten schon immer exklusiv den Familien Porsche und Piech) in die PSE, einer Holding, der anfangs noch die Porsche AG gehörte. Die wurde dann an den VW-Konzern verkauft. Stattdessen erhielt die PSE zunächst 50,73% (heute 52,2%) der VW-Stämme. Womit die PSE das Sagen im VW-Konzern hat.
Zurück zum Wert der Porsche AG: will man deren Wert ermitteln, geht man am besten zurück ins Jahr 2007, das Jahr, in dem die Vorzugsaktien des Unternehmens
an der Börse gehandelt wurden. Damals betrug der Aktienkurs durchschnittlich 1.200,- Euro. Die Zahl der Vorzugs- und Stammaktien betrug je 8.750.000 Stück, also insgesamt 17,5 Millionen Aktien. Das ergab einen Marktwert von 21 Mrd. Euro.
Der Umsatz betrug im Geschäftsjahr 2006/2007 rund 7,370 Mrd. Euro. In 2014 betrug er mehr als 17 Mrd. Euro. Grob hochgerechnet beträgt der Wert der Porsche AG daher heute 21/7,370x17= 48,44 Mrd. Euro. Das staunt man...
3. Saldieren wir und stellen fest:
Die Porsche AG repräsentiert mit 48,44 Mrd. Euro Marktwert alleine schon einen höheren Wert, als aktuell der gesamte VW-Konzern, einschließlich Porsche selbst. Das heißt nichts anderes, als dass sämtliche Marken der Aufzählung aus Ziffer 1. mit Ausnahme der Porsche AG mit dem Wert NULL bewertet sind. Wobei die Audi AG per heute schon alleine eine Marktkapitalisierung von 29,6 Mrd. Euro hat!
Ich denke, der Eine oder Andere dürfte jetzt ins Grübeln kommen und vielleicht sein Urteil überdenken, wonach "die Börse immer Recht hat". Hat sie eben nicht. Die Bör-se ist immer von Angst, Furcht, Bedenken und Verunsicherung getrieben und weil wir uns das nicht vorstellen können, weil wir uns nicht vorstellen können, dass die Börse solch banalen Reflexen unterliegt, dichten wir ihr an, sie habe "immer Recht".
Übrigens erlebte ich schon einmal, wie krass die Börse daneben liegt: das war Ende 2011, als die TUI-Aktie auf 3,50 Euro stand. Damals rechnete ich vor, dass die Marktkapitalisierung gerade mal dem Marktwert des damaligen Anteils an Hapag-Loyd entspricht; dass es demnach das komplette Reisegeschäft gratis dazu gibt. Wie zur Bestätigung stieg der Kurs in der Folge bis auf 19,- Euro.