ist ein Hersteller von Brennstoffzellen. Über die Perspektive und die gigantischen Möglichkeiten der Branche wurde wahrlich schon genug geschrieben. Man muss es nicht wiederholen.
Wer sich an dieser Front technologisch durchsetzt, dem könnte eine rosige Zukunft bevorstehen.
Leider konzentrieren sich Anleger aber ausschließlich auf das Potenzial und sehen die Risiken nicht.
Denn tatsächlich weiß niemand, wer sich am Ende durchsetzen wird und es besteht eine nicht geringe Gefahr, dass langfristig finanzstarke Großkonzerne die Nase vorne haben werden und eben nicht die kleinen Wettbewerber.
Selbst wenn das nicht der Fall ist, es können unmöglich alle als Sieger vom Platz gehen.
Die meisten Firmen, die heute oder noch vor einigen Monaten als möglicher Gewinner gehandelt wurden, werden als Randnotiz in die Annalen der Geschichte eingehen.
Dieses Risiko holen sich Anleger ins Depot. Wie schnell es mit den Aktien auf- und abwärts gehen kann, haben die letzten Monate eindrucksvoll gezeigt.
Darauf kommt es wirklich an
Es gilt also vor allem abzuwägen, wie wahrscheinlich es ist, dass sich das jeweilige Unternehmen in der Branche durchsetzt.
Im Vergleich zur Konkurrenz sieht das bei Plug Power nicht so schlecht aus. Einige Akteure im Sektor werden von Anlegern zwar als Wachstumswert wahrgenommen, in Wirklichkeit stagniert aber der Umsatz.
Ballard Power ist je nach Betrachtungsweise im fünften oder sechsten Jahr der Stagnation.
Bei Plug Power steigen die Umsätze hingegen mit einem ordentlichen Tempo.
Aktuelle Lage und Ausblick
Lässt man eine Bereinigung der Bücher außen vor, ist der Umsatz im abgelaufenen Geschäftsjahr um 42,5% auf 337 Mio. USD gestiegen.
Allerdings ist der Verlust auch sprunghaft auf -476,2 Mio. USD gestiegen.
Selbst ohne die vorliegenden Sondereffekte wäre man nicht profitabel gewesen.
Im ersten Quartal legte der Umsatz auf Jahressicht um 76% auf 71,96 Mio. USD zu. Der Verlust weitete sich um 62% auf 60,75 Mio. USD aus.
Perspektivisch sollte sich das Wachstum fortsetzen. Bis man profitabel wird, dürfte es aber noch Jahre dauern.
Das spricht gegen Plug Power
Und es muss auch ungemein viel an Wachstum stattfinden. Obwohl die Aktie bereits von 75 auf 27 USD abgestürzt ist, ist der Börsenwert mit 15,99 Mrd. USD auch jetzt noch enorm.
Plug Power wird derzeit mit dem 47-fachen des Umsatzes bewertet.
Selbst wenn man etliche Jahre enormen Wachstums unterstellt, wäre die Bewertung am Ende noch immer grenzwertig.
Doch all das könnte man noch rechtfertigen, wenn nicht die ständigen Kapitalerhöhungen die Anleger massiv verwässern würden.
In der jüngeren Vergangenheit ist die Zahl der Aktien sogar
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