und Daten dazu gibts ab Anfang 2024. Vorher gibts nur Probleme aus dem Safety oder Zeitänderungen (schnell / länger / Mehr Personen). Das ist leider Doppelblind. Da werden wir, wenn eher schlechtes vorher erfahren. Das hoffen mir mal nicht. Pela als Monotherapie scheint auch nicht unbedingt eine valide Option zu sein. Die PII-Daten hierzu sehe ich nicht als zwingend an.
Dann braucht es noch Zulassungsantrag und Zulassung bis zum Vertriebsstart. Das Salesteam hat man ja von Monjuvi. Erste Sales wenn alles gut geht vielleicht Anfang/Mitte 2025 !
Eventuell kann man ja eine PIII mit einem anderen Kombination als Jakafi machen, die ein anderer bezahlt. MOR muss den Kurs steigern, damit nicht Incyte das als nicht als Jakafi-Ersatz billig kauft.
Monjuvi bringt leider nicht den geplanten Ramp, sondern dauert deutlich länger als Analysten und MOR selbst geplant hatten. Hierdurch sind natürlich auch die Peak-Sales in Frage gestellt/reduziert.
Aktuell dürfte Monjuvi wegen den Vertriebskosten auch noch Geld kosten und kein Geld bringen. Ab Ende dieses Jahr könnte hier der Break even kommen, da die Sales-Kosten reduziert und der Umsatz gesteigert wird, dann muss man aber auch 50% der Gewinne abgeben.
Man hat sichere Einnahmen aus der Partnerpipeline in P3 mit ca. 2-3 Jahre Wartezeit mit Risiko gewechselt und das mit einem optisch hohem Aufpreis sowie eine Constellation CEO der weg ist, das hat man mit schlechter Kommunikation kombiniert. Daher ist der Kurs leider da wo wir sind.
Der Chef hat auch versucht durch Optionsprogramm sich die Taschen zu füllen (auf der HV gestopped) anstatt Cash in Aktien selbst zu investieren. Alles im Allem hat MOR eine ordentliche Pipeline aber, wieder Sicherheit in Risiko gewechselt. Das dürfte insgesamt die Investoren verprellt haben und ein sinkender Kurs ist auch kein Kaufsignal. Erstmal braucht es etwas Zeit zum Abklingen und dann wieder eine Story, dann kann es auch wieder in die richtige Richtung gehen. Es muss hier einfach mal wieder positive Überraschungen kommen. Vielleicht ein PI/PII-Deal aus der eigenden Pipeline mit mehr als 5% und keinen Kosten, sowie Upfront.
MOR wird zeitnah nur durch CPI-0209 / andere Deals, Partner-Pipeline-Meldungen oder vor allem Monjuvi-Sales steigen.
Der nächsten PIII Daten aus der eigenen Pipeline kommen in in H2 2023 von Tafasitamab- inMind. Das kann Monjuvi nochmal ordentlich Schub bringen.
Das Jahr 2022 bis Ende 2023 ist leider eher eine Zwischenzeit, aber insbesonders dann kann der CEO zeigen, was er aus der aktuellen MOR-Basis bewegen kann, was man nicht erwartet und positiv ist, insbesonds Deals mit CPI-0209, die Cash bringen. Ansonsten habe ich die Befürchtung werden wir Ende 2023/MItte 2024 noch eine KE sehen. Wenn der Kurs 2025 nicht über 134 ist, wird wohl auch die Wandelanleihe ausgezahlt werden müssen.
Eine Übererfüllung der Monjuvi Sales oder zumindest Sales über den Mittelwerte der erwarteten Spanne wäre wichtig. 2021 war leider enttäuschend und auch geringere Sales als MOR Anfang 2021/Ende 2020 geplant hat.