Der USA Bären-Thread

wohl erst einmal mit dem Aufwärtstrend. Zwar gelingt der optimale Shorteinstieg selten. Aber diesen Abwärtstrend werde ich jetzt mal mitreiten. Um ehrlich zu sein: Ich rechne mit neuen Tiefs. Warum:

- es ist Mai
- wir hatten wunderbare Topbildungen
- das Sentiment wechselt von bärisch zu bullisch und verharrt dort trotz neuem Crashkurs
- die Fundementaldaten sind grottig
- Börse kann man nicht langfristig mit Staatsknete "retten"
- die 200er Linien bei Leitindizes wurden lediglich angetastet (wenn überhaupt)
- Soros und die ganzen Permabären von gestern quaken zum Einstieg
- Journalisten entdecken die Rallye (nach dem Rebound)
- usw.

... "von gestern quaken zum Einstieg"

Wo denn das bitte? Das falsche Gras in die Kriegspfeife getan? ;-)

www.boerse-go.de/nachricht/...0-Nasdaq-Dow-Jones,a1234651.html (okay: Soros bläst nur durch die Blume zum Einstieg, das Schlitzohr)

www.istockanalyst.com/article/viewarticle/articleid/3223431

Brown ist gesetzlich dazu verpflichtet, im Ablauf der nächsten neun Monate über ein neues Parlament abstimmen zu lassen. Seine Verzögerungstaktik liegt vor allem an den katastrophalen Umfragewerten für seine Labour-Partei. Der Konzeptionslosigkeit von Labour haben die Konservativen außer vielen alten und ein paar neuen Gesichtern wenig entgegenzusetzen. Eine neue jüngst veröffentlichte Affäre um missbräuchliche Spesenabrechnungen durch Politiker aller Partien im Parlament fördert zudem nicht gerade das Vertrauen der arg gebeutelten Bürger in ihr demokratisches System. Auch wenn nach der Wahl vermutlich eine konservative Regierung einen möglichen Beitritt zur Währungsunion forcieren sollte, ersetzt das noch nicht eine schlüssige Wirtschaftspolitik. Die negativen Parallelen zur deutschen Wirtschaftspolitik sind beängstigend, schaden allerdings dem Pfund kurzfristig mehr als dem Euro. Das liegt vor allem an den strukturellen Problemen der britischen Wirtschaft, die durch eine neue Regierung dringend angepackt werden müssen. In Deutschland wurde ein Teil dieser Arbeit ausgerechnet von einer rot-grünen Regierung erledigt. Die aktuelle Stärke des Euro ist nicht zuletzt auf diese Reformpolitik zurückzuführen. Das Siechtum des Pfund kann sich also maximal noch über ein dreiviertel Jahr erstrecken. Im Hinblick auf Deutschland wissen die Investoren zumindest, dass zu Beginn des Oktobers Nägel mit Köpfen gemacht werden. Welche Regierung dann auch immer das Ruder in der Hand hält, sie wird eine große Spardose brauchen.

Investoren sehen Probleme in GB noch nicht gelöst

Zur besonderen Belastung für die Handlungsfähigkeit der Regierung ist die hohe Staatsverschuldung im Zuge der Bankendsanierung geworden. Großbritannien hat um den Preis des sozialen Friedens alle großen britischen Banken, die Sanierungsbedürftig waren, verstaatlicht. Da viele Institute in erheblichem Ausmaß auf dem US-Hypotheken-und Kreditmarkt engagiert waren, trägt die Schuldenlast nun der britische Verbraucher. Ohne massive Steuererhöhungen, die die Labour-Regierung bereits ins Werk gesetzt hat, wird sich eine rasche Rückführung der Verschuldung in tolerable Regionen nicht zu bewerkstelligen sein. Grundsätzlich müsste die Regierung verstärkt ausländische Investoren für die britische Industrie gewinnen, um eine breitere Diversifikation der eigenen Wirtschaft zu erreichen. Allein die möglichen Investmentobjekte fehlen. Weder im produzierenden Gewerbe, noch bei Forschung und Entwicklung verfügt die Insel über entsprechende Angebote. Um neue Projekte anzuschieben braucht es deshalb wiederum staatliche Gelder. Eine leichte Erholung der US-Wirtschaft dürfte deshalb kaum zu einem automatischen Aufschwung in England führen. Das britische Pfund und Mr. Brown werden wohl noch etwas leiden müssen.

Aus DAX Daily 14.05.2009  www.investor-verlag.de

Morgen, eher positiv aber man soll sich ja nicht zu sehr in eine Richtung versteifen. Schliesslich wollen alle nur Geld verdienen egal ob nach oben oder nach unten.

www.cash.ch/news/front/...ieten_attraktive_renditen-795407-449

dass sich der Trendwechsel manifestiert. Ab jetzt wird gnadenlos nach unten gekachelt!!! Charttechnische Unterstützungen stellen sich als butterweich heraus. Der Markt kennt kein Halten mehr.

es könnte auch eine Rebound nach oben stattfinden - v.a. die Investoren, die jetzt den Markt als "ein bisschen" heruntergekommen ansehen. Sprich: All diejenigen, die verärgert die Rally der vergangenen Wochen verpaßt zu haben. .

Sowohl Wunschdenken der Marktteilenehmer als auch Spindoktoring als auch vermutlich sogar technische Gesichtspunkte (davon verstehe ich aber nichts) sprechen IMHO dafür, dass es jetzt erstmal mit einem leichten Aufwärtsdrall weitergeht.

Ich könnte mir aber vorstellen, dass die Sache relativ knapp ist und insofern kritisch von den nächsten Nachrichten abhängt.

Buh, schnüff, es war so schön, mit meiner Dax-Shortposition für einen Augnblick mal im Plus gewesen zu sein ;-)

IEA ist pessimistisch für Ölnachfrage

von Tobias Bayer (Frankfurt)

 

Der Ölpreis steigt und kratzt an der Marke von 60 $. Doch die Internationale Energieagentur hält den Markt für gut versorgt: Die Nachfrage bleibt schwach, die Lagerbestände steigen - und die Opec weitet ihre Förderung aus.

Die Internationale Energieagentur (IEA) hält es für unwahrscheinlich, dass die Ölnachfrage in den kommenden Monaten anziehen wird. [IEA rechnet ofensichtlich nicht mit einer baldigen wirtschaftlichen Erholung] Die in Paris ansässige Organisation revidierte ihre Nachfrageprognose abermals um 0,2 Millionen auf 83,2 Millionen Barrel (je 159 Liter) täglich nach unten. Das entspricht gegenüber 2008 nun einem Rückgang von drei Prozent. "Die Verbindung zwischen einem langsameren Abschwung der Weltwirtschaft und einer Erholung der Ölnachfrage bleibt angesichts der schwachen Fundamentaldaten brüchig", schrieb die IEA in ihrem am Donnerstag veröffentlichten Monatsbericht.

Die pessimistischen Töne stehen im Kontrast zu den jüngsten Preisbewegungen auf dem Ölmarkt: In Erwartung eines baldigen Endes der Rezession wetten zahlreiche Marktakteure auf einen Anstieg des Ölpreises.[Die Spekulation brummt und will bereit sein einen wirtschaftlichen Aufschwung mittes Preisexplosion abzuwürgen - und das mit Steuergeldern] Nachdem die Notierungen in den vergangenen Monaten zwischenzeitlich auf knapp 30 $ gefallen waren, setzte im März eine Rohstoffrally ein. Am Dienstag kletterte der Ölpreis kurz über die Schwelle von 60 $. Am Donnerstagmorgen kostete US-Rohöl der Sorte West Texas Intermediate (WTI) 57,48 $ je Fass.

Lagerbestände reichen für 62,4 Tage

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Nach Ansicht der IEA ist die Preisentwicklung nicht durch die Angebots-Nachfrage-Situation gestützt. Im März nahmen die Lagerbestände in den Industrieländern um 15,4 Millionen auf 2745 Millionen Barrel zu. Das sind 6,7 Prozent mehr als 2008. Damit decken die Puffer 62,4 Tage ab, acht Tage mehr als im vergangenen Jahr. Hinzu kämen rund 100 Millionen Barrel, die auf Tankern als schwimmende Depots gelagert würden.[Irgendwann gehen die Schiffe aus und es kommt zu einer Sonderkonjunktur Tankerschiffsbau  ;o)]

 

An diesen großen Überhang werde sich so schnell nichts ändern, schrieben die Experten: "Es ist unwahrscheinlich, dass die Lagerbestände angesichts des vorherrschenden Contangos auf breiter Front sinken." Unter Contango versteht man eine Preiskonstellation, bei der Kontrakte zur sofortigen Erfüllung mit einem Abschlag zu späteren Lieferzeiten notieren. Solch ein Preisverhältnis ist ein Anreiz für Marktteilnehmer, das Öl zu lagern und erst in der Zukunft zu verkaufen.

Auch die Angebotsseite entspannt sich leicht. Nach Schätzung der IEA weitete die Organisation Erdöl exportierender Länder (Opec) ihre Förderung um 270.000 auf 28,2 Millionenn Barrel täglich aus. Das Kartell, das Kürzungen von 4,2 Millionen Barrel pro Tag seit September beschloss, zeigt sich damit weniger diszipliniert. Das Reduktionsziel wurde im April damit nur noch zu 78 Prozent erreicht, zuvor waren es 83 Prozent gewesen. [Den Förderländern geht die Droge "leichtes Geld" aus] Verantworltlich dafür waren Angola, Katar, Algerien, Ecuador und Venezuela.

www.ftd.de/boersen_maerkte/aktien/rohstoffe/...lnachfrage/513660.html

erklären, sie würden nach einem Rücksetzer nachkaufen bzw. groß einsteigen, bekommen bei steil fallenden Charts oft kalte Füße. Der "gute Vorsatz" ist das eine, das "fallende Messer" das andere.

Psychologisch rührt die "Nachkauf- bzw. Einstiegsentscheidung bei einem Rücksetzer" am Hoch oft daher, dass die Leute sich ärgern, den Move verpasst zu haben. Das Aufwärts-Momentum macht sie optimistisch, dass es demnächst noch weiter steigt. Kommt dann jedoch ein deutlicher Rücksetzer bzw. die ersehnte Kauf-Chance wie z. B. heute, ist leider auch das Aufwärts-Momentum im Eimer, das "oben" ja noch für Gottvertrauen sorgte. Da weicht die Gier schnell der Angst. Die Medien fangen dann auch bereits wieder an, Gründe für den neuerlichen Kursverfall zu suchen, so dass auch deren "Rückendeckung" wegfällt.

Trailing SL gerissen. Das war wohl ein Rauswerfer heute morgen. Werde wohl Spikes zum Shorten nehmen. 4780-4800 z.B.

Hattest Du nicht gestern noch "strategisch" den Weltuntergang proklamiert in # 43126?

Und nun ein profaner Trailing-Stop? ;-)

Vielleicht doch eher: Sweating Bear?

Nein, glaube ich nicht: ich habe mir jetzt nämlich mal ganz genau sein Foto angeguckt: er ist auch überhaupt kein Indianer!

Wednesday Bloody Wednesday

By Rev Shark
Street.com Contributor
5/13/2009 4:15 PM EDT

It was a very bloody day for stocks. We had intense selling all day and nothing much was left unscathed. For the first time in a while, the bulls couldn't even mount the standard late-day spike that we have seen so often lately. Breadth was terrible with only defensive sectors gold and pharmaceuticals showing any life.

What can really make days like today tough is that the action under the surface is often even worse than indicated by the major indices. Momentum stocks were just plain destroyed. The stuff that has been running up as traders chased them crashed back to earth today. Plenty of small momentum stocks saw corrections of 10% or more.
   
As I've been discussing for the last few days, there was some signs that momentum was cooling off, but today things really kicked into reverse and it got very ugly very fast.

The big issue now is whether this is just the pause that refreshes before the new bull market continues or is this the beginning of the end of an aggressive bear market bounce. I've never embraced the idea that the bear market is over but I do think we have the possibility of some better trading ahead of us.

That doesn't mean we don't downtrend some more but the recent speculative action has the capacity to keep traders engaged. For a while the hot money just disappeared but it came back and hopefully will stay focused on some good stock picking.

It won't be easy, but it never is and that is what makes this job so potentially rewarding. We'll have to stay fleet and flexible, but pullbacks like we had today hold the seeds of opportunity. We just have to keep working to find them...

USA droht Desaster bei Konjunkturprogramm

Gigantische 787 Milliarden Dollar umfasst Barack Obamas Konjunkturpaket - doch das Geld kommt nur spärlich an. Erst knapp vier Prozent der Anti-Krisen-Hilfen wurden bisher ausgezahlt, davon gingen 2,5 Millionen Dollar an eine ganz besondere Empfängergruppe: Tote.

www.spiegel.de/wirtschaft/0,1518,624731,00.html

(Ich sag's ja - die Medien legen immer passend nach...)

Und ein genauer Blick in die Tests offenbart: Allein bei Kreditkartenschulden könnten den 19 größten US-Banken bis Ende 2010 Ausfälle von bis zu 82,4 Mrd. Dollar (60,7 Mrd. Euro) drohen. Führende Anbieter wie American Express, Bank of America und JPMorgan Chase müssten im Extremfall mit bis zu 20 Prozent faulen Krediten rechnen.


Manche Experten halten das von der US-Notenbank Fed angesetzte Szenario dabei noch nicht einmal für den schlimmsten Fall. Mögliche Verluste von bis zu 141,5 Mrd. Dollar habe das Beratungshaus Oliver Wyman errechnet, so die "New York Times" am Montag. Für die gesamte Branche könnten es demnach sogar 186 Mrd. Dollar sein.


Der Grund: Die Arbeitslosenrate könnte leicht über die von der Fed angenommenen rund zehn Prozent steigen. Zudem hätten die Banken einen Gutteil des Kartenrisikos außerhalb ihrer Bilanzen in Wertpapiere verpackt und weitergereicht. Genau eine solche Praxis aber sorgte bei Hauskrediten für die weltweite Finanz- und Wirtschaftskrise.


Konfliktreiches Verhältnis
Amerikaner lieben ihre Kreditkarten und hassen sie zugleich. Jeder hat mehrere davon - und stöhnt über teils horrende Zinsen. Bis zur Krise zahlten Amerikaner fast alles per Karte, tilgten am Monatsende allenfalls einen Bruchteil und türmten gigantische Schuldenberge auf.


Jeder US-Haushalt steht laut den Experten von Moody's rechnerisch mit 8.400 Dollar an Schulden auf vor allem Kreditkarten in der Kreide, Hausdarlehen und andere Kredite gar nicht mitgerechnet.


Immokrise versperrt "alten" Weg
Die Immobilienkrise mit abgestürzten Häuserpreisen versperrte US-Bürgern einen früher beliebten Fluchtweg: Wenn die Karte vor Schulden überquoll, nahmen sie einfach eine weitere Hypothek aufs Haus auf. Das ist vorbei.


Auch das beliebte "Kreditkarten-Hopping" von einer auf die nächste Karte geht kaum noch. Nach Jahren blinder Gier schauen angesichts der Milliardenrisiken nun selbst US-Banken bei der Ausgabe des Plastikgelds etwas genauer hin.


Doch auch weniger Kartenkredite sind - neben unbezahlten Schulden - für die USA ein Problem: Amerikas Wirtschaft lebt vom Konsum. Wenn die Verbraucher noch weniger kaufen als in der Krise ohnehin, dann zieht sich die Konjunkturerholung noch länger hin.


Obama will Druck machen
Obama macht deshalb dem US-Senat bei den Beratungen zum Gesetz gegen extreme Praktiken der Branche gehörig Druck. Binnen 14 Tagen wolle er das Gesetz unterzeichnen, ließ er Anfang der Woche wissen. Eine bereits beschlossene Verschärfung ab Sommer 2010 kommt ihm zu spät.


"Der Missbrauch in der Kreditkartenbranche hat auf dem Höhepunkt der Rezession nur noch zugenommen - gerade dann, wenn die Amerikaner zusätzliche Lasten am wenigsten gebrauchen können", wetterte er am Wochenende per Radioansprache

Einer der Gründe ist laut Walker, dass die USA viel zu lange "harte, aber notwendige Einschnitte" aufgeschoben und damit nichts gegen die Verschlechterung der finanziellen Lage getan hätten.


"Finger in Wunde gelegt"
Auf den Devisenmärkten sackte der Dollar im Zuge der Äußerungen zum Euro und anderen Währungen ab. Zwar sei das, was Walker schreibe, nicht überraschend, sagten Händler. Allerdings werde hier der Finger zu einer Zeit in die Wunde gelegt, in der der Dollar aus technischer Sicht ohnehin schon anfällig sei.


Laut "Financial Times Deutschland" ("FTD") gibt es jedenfalls "viel Gerede um den Walker-Beitrag". Der Kommentar habe dem Dollar einen Schlag versetzt, wird der Währungsstratege Greg Gibbs von der Royal Bank of Scotland zitiert, der gleichzeitig von einer "regelrechten Anti-Stimmung gegen den Dollar" spricht.


Höhere Zinsen bei Herabstufung
Eine AAA-Bonitätsnote besagt, dass die Anleihen des Landes über allen Zweifel erhaben und das Ausfallsrisiko gleich null ist.


Sollten Zweifel an der Bonität eines Landes aufkommen, können die Rating-Agenturen ihre Bewertung herunterstufen. Je schlechter ein Rating ist, desto mehr Zinsen muss ein Schuldner voraussichtlich bei der Aufnahme eines Kredits oder der Ausgabe einer Schuldverschreibung zahlen.


"Nichts Gottgegebenes"
Dass Bonitätsnoten "nichts Gottgebenes" sind, brachte angesichts der ebenfalls wackelnden AAA-Note in Großbritannien unter anderem die "Welt" in Erinnerung.


Verwiesen wurde dabei auf Griechenland, Irland, Portugal und auch Spanien, die in den letzten Monaten von verschiedenen Rating-Agenturen herabgestuft wurden.

"Die Medien fangen dann auch bereits wieder an, Gründe für den neuerlichen Kursverfall zu suchen, so dass auch deren "Rückendeckung" wegfällt."

Mir fällt auf, dass du in der Tat Recht hast. Interessant.

Aber die Story wird so oder so sicher in den USA gemacht. Insofern ist das hier mit dem Dax jetzt nur eine Art Überbrückungstheater. Die Vorgruppe sozusagen.

In USA scheinen mir die Medien eher neutral, mit einem ganz leicht positiven Pitch.

Naja, schau'n'mer mal...

"It won't be easy, but it never is and that is what makes this job so potentially rewarding. We'll have to stay fleet and flexible, but pullbacks like we had today hold the seeds of opportunity. We just have to keep working to find them..."

Entweder mein Englisch ist zu schwach oder mein Eindruck täuscht nicht, dass der Mann selbst nicht weiss, wie es weiter geht: "we just have to keep working to find them...". Eigentlich hat er nämlich in dem ganzen Post nichts gesagt ;-)

mag sein. Aber wenn der Support bei 4700 klar verteidigt wird, lass ich mein Fell nicht anbrutzeln

Shark ist dedizierter Charttechniker und hat bis vor wenigen Tagen noch "buy the dips" gepredigt. Dieses Konzept kann er nicht ohne "Gesichtsverlust" von einem Tag zum anderen auf den Haufen werfen. Es ist aber erkennbar, dass seine Postings mit fallenden Indizes deutlich bärischer werden.

Ein Problem des überwiegend charttechnischen Ansatzes ist, dass man am Tief nie kauft. Anfang März 2009 (ich ging da für einen Trade long) hat Rev Shark zu Disziplin aufgerufen und geraten, die oberste Prämisse auf Kapitalerhalt zu legen. Am Hoch von letzter Woche hingegen hatte Shark - wie viele andere Kommentatoren - einen (wenn auch skeptischen) "Bull-Spin". Obwohl auch da "Kapitalerhalt" ein veritabler Ansatz war. Wer bei 930 im SPX long blieb, hat beim jetztigen Stand von 885 zumindest schon mal Performance verschenkt.

Würde man das von Shark bis vor kurzem favorisierte "Dip-Buying" auf das Tief übertragen, dann hätte die Devise Anfang März lauten müssen, jede Erholung gnadenlos abzushorten. Das hätte zunächst auch geklappt, wäre aber nach dem plötzlichen rasanten Anstieg ab 10. März ein horrendes Loser-Rezept geworden.

Niemand weiß, ob Dip-Buying im jetzt begonnenen Abwärtstrend nicht genauso fatal enden wird, wie "Spike-Shorting" im Aufwärtstrend geendet hätte. Auf den "bullischen Grund-Bias" der Börse sollte man sich im Zweifel nicht verlassen - zumal die proklamierte "Erholung" in USA eine Luftnummer ist.

In letzter Zeit ist die Börse recht "stumpf" in ihrem Momentum. Kommt eine neue Vorzugsrichtung, bleiben Trader meist eisern dabei. Die entscheidende Frage ist, ob es nach dem Bruch des Uptrends Anfang der Woche nun zu einem nachhaltigen "change of character" gekommen ist.

Als Arbeitshypothese kann man von Folgendem ausgehen: Je weiter es fällt, desto unwahrscheinlicher wird es, dass "Dip-Buying" eine bullische Wende nach oben auslöst.

Heute und morgen ist der Handel vom Verfallstag bestimmt. Da sollte man die Chartbewegungen nicht überinterpretieren. Es dürfte in jedem Fall volatil werden.

Ich hatte mich übrigens auch nicht allzu sehr spöttisch äussern wollen (ein bisschen allerdings schon :-), denn an der Börse wird man auf längere Sicht entweder wahnsinnig oder bescheiden. Ich hoffe bei mir ist zunehmend letzteres der Fall ;-)

Charttechnisch bin ich nicht besonders firm, sondern - tendenziell wie wohl du auch - eher Fundamentalist, oder etwas grosskotziger: Stratege.

Das heisst aber nicht, dass ich Charttechnik ignoriere, denn alleine die Tatsache, dass viele Leute an sie glauben, führt dazu, dass diese Leute sich entsprechend verhalten, und damit ist sie objektiv relevant. Nichts anderes sagen ja auch die Hardcore-Charttechniker, aber IMHO ignorieren die die Fundamentalfakten zu sehr.

Das Konzept der "Reflexivity" meines bekannten Überhelden sagt ja auch nichts weiter, als dass die Meinung einer Marktmasse alleine dadurch Realität wird, dass die Marktmasse sie hat und sich ihr entsprechend verhält. Aber nur solange, bis der "Spread" nicht mehr tragbar geworden ist. Das erinnert mich an den typischen Micky-Maus-Effekt aus meiner Jugend, wo z.B. irgendeine Gestalt auf der Flucht aus Leibeskräften wegrennt und gar nicht merkt, wie er über eine Klippe hinausgerannt ist, und einfach frei in der Luft schwebend horizontal weiterrennt, solange bis er mal nach unten guckt...

Die etwas akademischeren Leute wie Hyman Minsky sagen entsprechend, dass die Märkte inhärent instabil sind und systematisch von einem Extremwert zum nächsten entgegengesetzten schleudern.

Man mag ja sagen, dass das alles nicht so tiefsinnig ist, aber die Chicagoer Schule mit der Hypothese der effizienten Märkte sagt genau das Gegenteil und hat uns so in die Krise geführt. Denn der Umkehrschluss der Chicagoer Schule ist ja vereinfacht: wenn eine starke nachhaltige Marktbewegung passiert, dann kann diese (wegen der Effizienz der Märkte) nur auf Grund der Widerspiegelung einer Realität passieren. Trivial ausgedrückt: wenn der US-Hauspool im Markt immer wertvoller wird, dann muss das auch richtig sein.

So, meine Frau bringt gerade das Essen, und lieber riskiere ich einen zu frühen Short als Ärger wegen kaltgewordener Suppe ;-).

Es gibt nicht viel zu sagen, der Aufwärtstrend wurde noch nicht signifikant unterschritten. Ist noch alles offen.

Von Franz-Georg Wenner

Der US-Bankenstress-Test sollte eigentlich die Nerven der Börsianer beruhigen. Doch die Ergebnisse deckten auch enorm schlummernde Risiken auf.