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Focam-Vorstand: "Jetzt geht es darum, diese riesigen Schulden aus der Welt zu bekommen, die sich angehäuft haben."
Wie denn, durch Aufnahme von noch mehr Schulden?
Geht's noch blöder?
US government officials seeking to revamp the financial bailout have discussed spending another $1 trillion to $2 trillion to help restore banks to health, the Wall Street Journal said, citing people familiar with the matter.
The paper said the Barack Obama administration could announce its plans within days but has not yet determined the final shape of its new proposal, and the exact details could change.
The administration is also seeking more effective ways to pump money into banks, and is considering buying common shares in the banks, according to the paper.
A Treasury spokeswoman told the paper that "while lots of options are on the table, there are no final decisions" on what she described as a "comprehensive plan." "The president has made it clear that he'll do whatever it takes to stabilize our financial system so that we can get credit flowing again to families and businesses," she told the paper.
The U.S. Treasury has already disbursed nearly $294 billion from the government $700 billion Troubled Asset Relief Program, or TARP to shore up the banking system and faltering U.S. automakers. Billions more have been pledged for particular uses.
A Treasury spokeswoman did not immediately respond to a Reuters email seeking comment that was sent after normal business hours.
The WSJ said another way being considered for the government to inject money into banks is the purchase of convertible bonds, in which the government would be paid interest now but have the option to get common equity later.
President Barack Obama scored his first major legislative victory on Wednesday with passage of an $825 billion economic stimulus package by a sharply divided U.S. House of Representatives on a 244-188 vote.
Obama, who took office eight days ago, was denied, at least for now, his goal of bipartisanship. Every Republican who voted opposed the landmark bill, complaining it contained too much new spending and not enough tax cuts.
All but 11 of Obama's fellow Democrats in the House supported the bill to combat the worst economic crisis since the Great Depression. The Senate begins debate next week.
Obama, seeking to build support, said, "I hope that we can continue to strengthen this plan before it gets to my desk" to be signed into law.
"But what we can't do is drag our feet or allow the same partisan differences to get in our way," Obama added in a statement issued by the White House. "We must move swiftly and boldly to put Americans back to work, and that is exactly what this plan begins to do."
House Speaker Nancy Pelosi, a California Democrat, said Obama sought bold and swift action and "that is exactly what action we are taking today."
On his first visit to the Capitol as president on Tuesday, Obama failed to ease Republican concerns the package included too little in tax cuts, $275 billion, and too much in spending, $550 billion.
They at least agreed to keep talking to each other.
The Democratic-led Senate is expected to approve a similar version of the bill, one costing $887 billion. It includes a one-year fix to insulate middle-class taxpayers from the Alternative Minimum Tax, which originally was aimed at the wealthy but is affecting a growing number of middle-class taxpayers because of inflation.
Once the Senate passes its bill, House and Senate negotiators must resolve differences and approve a final measure that can be sent to Obama.
'Situation Is Dire'
During a daylong debate, House Democrats rejected Republican efforts to strip out the new spending -- which includes money to rebuild crumbling roads and bridges and upgrade healthcare and schools -- and instead approve a package essentially restricted to about $478 billion in tax cuts.
House Republican leader John Boehner said his party's approach would create an estimated 6.2 million jobs.
For Investors
"That's twice as many as the (Democratic) bill that is on the (House) floor now for about half the price," Boehner told reporters.
Earlier in the day at the White House, Obama got a boost from corporate heads.
"The message has to be that the situation is dire," David Cote, chief executive of Honeywell, said after a meeting with Obama and other business leaders. "Everybody is being touched by this."
Ending the 13-month U.S. recession will be difficult and economists disagree over how to do it.
In a full-page ad in Wednesday's New York Times, a group of economists said they "do not believe that more government spending is a way to improve economic performance." The ad was paid for by the Cato Institute, which supports policies to limit government.
On Friday, the federal government is due to release an estimate of economic performance that economists expect will show the economy contracted at an annual rate of 5.4 percent last year. That would put the U.S. economy closer to the 6.4 percent contraction in 1931, which was followed by 13 percent in 1932, during the Great Depression.
The House-passed bill would spend $825 billion over the next few years with a combination of emergency spending and tax cuts to create and save up to 4 million jobs.
"This $825 billion package is not too large ... in fact it's probably smaller than it ought to be," House Appropriations Committee Chairman David Obey said.
U.S. stocks rose on Wednesday on optimism the new administration was moving quickly to stabilize banking and on hopes for a stimulus package soon.
USA: Obama und das Konjunkturpaket
Amerika kauft amerikanisch
Der Abgeordnete Larry Kissell ist ein Held. Erst Anfang Januar 2009 ist er ins Amt gekommen und schon hat der Vertreter aus North Carolina eine patriotische Meisterleistung vollbracht. Seiner Initiative ist zu verdanken, dass das riesige Konjunkturpaket der USA, in dem 819 Milliarden Dollar an bedürftige Unternehmen verteilt werden, eine neue Regel enthält.
Demnach darf die Transportation Security Administration ihre Uniformen künftig nur noch bei amerikanischen Textilfabrikanten kaufen. Rund 100.000 Uniformen staatlicher Sicherheitsleute an Flughäfen, Bahnhöfen und U-Bahn-Stationen sind damit per Gesetz "made in the USA". Kissell, der selbst 27 Jahre lang als Textilarbeiter sein Geld verdient hat, setzte laut Charlotte Observer sein Ansinnen mit der einfachen Logik durch: "Dies ist eine Gelegenheit, Amerikanern Arbeit zu geben und ihre Arbeitsplätze zu erhalten."
Der Demokrat aus North Carolina ist mit seinem Begehren nicht allein. So setzten mehrere Abgeordnete durch, dass auch für einen anderen Bereich eine sogenannte Buy-American-Klausel in die Regeln des Konjunkturpakets aufgenommen wird. "Keine staatlichen Gelder dürfen für Infrastrukturprojekte genutzt werden, wenn das benötigte Eisen und Stahl nicht vollständig in den USA produziert wurde." Eine Ausnahmegenehmigung wird nur dann erteilt, wenn die Projektkosten deshalb um mehr als 25 Prozent steigen.
Schon stehen andere Politiker in den Startlöchern. Senator Byron Dorgan, ein Demokrat aus North Dakota, will nach Angaben der Washington Post die Importe der meisten ausländischen Industrieprodukte beschränken. Auch seine Logik ist bestechend einfach: Weil die Importe der USA weitaus größer seien als die Exporte, sei es nur fair, die Importe gesetzlich zu drosseln.
Auf den Buy-American-Zug springen derzeit viele Lobbyisten und Kolumnisten auf. Leo Gerard, Chef der Stahlgewerkschaft United Steelworkers, bezeichnet alle Politiker, die für solche Klauseln streiten, als "economic patriots" (Wirtschaftspatrioten). Bob Confer, Chef einer Plastikfirma in Tonawanda im Bundesstaat New York, drechselt in seiner Kolumne für die örtlichen Tonawanda News den schönen Satz: "Der Lohn, patriotisch einzukaufen, ist ein wirtschaftlicher, emotionaler und nationaler Sieg."
So wohlfeil solche Sätze in der derzeitigen Krisensituation sein mögen, sie entbehren jeder ökonomischen Grundlage - und sie sind brandgefährlich. Die Chefs großer Unternehmen wie Caterpillar, General Electric oder Boeing gehören deshalb zu den schärfsten Kritikern der Buy-American-Klauseln.
Interessant ist hier die Haltung des Baumaschinenherstellers Caterpillar. Das Unternehmen würde bei Infrastruktuprojekten in den USA ja selbst von der Klausel profitieren. Doch Caterpillar macht mehr als die Hälfte seines Umsatzes außerhalb der USA. Deshalb geht Bill Lane, Cheflobbyist des Unternehmens, rhetorisch in die Vollen: "Jeder Geschichtsstudent weiß, dass einer der größten Fehler der USA in den dreißiger Jahren die Rückkehr zum Protektionsmus war", sagt er. Seiner Ansicht nach habe genau dies die Welt von der Rezession in eine Depression getrieben.
Auch eine andere einfache Logik macht deutlich, wie gefährlich Handelsschranken für die US-Wirtschaft selbst sind. Rund 100.000 Arbeiter sind in amerikanischen Stahlunternehmen beschäftigt, mehr als zehn Millionen Amerikaner arbeiten allerdings in Unternehmen, die Stahl verarbeiten. Werden diese Unternehmen dazu gezwungen, den teureren heimischen Stahl zu verwenden, sind ihre Produkte weniger wettbewerbsfähig. Zusätzlich setzt der internationale Handel und Transport von Stahl eine weitaus größere Zahl von Arbeitern an US-Häfen und bei Speditionen in Lohn und Brot als die heimische Stahlproduktion.
Weitaus problematischer als die direkten ökonomischen Effekte wäre ein protektionistischer Flächenbrand. Nach dem Prinzip "wie du mir, so ich dir" könnten europäische und asiatische Regierungen dem Beispiel der USA folgen und in ihren Konjukturpaketen ausländische Wettbewerber von vorneherein ausschließen. Vor diesem Szenario haben die Manager internationaler Unternehmen eine Höllenangst.
Mit gutem Grund: US-Unternehmen wie General Electric sind in großem Stil davon abhängig, staatliche Aufträge im Ausland zu ergattern. Nach Berechnungen der US-Außenhandelskammer steht dabei ein Jahresumsatz von 300 Milliaden Dollar auf dem Spiel. Vielleicht ist Larry Kissell doch kein Held.
Kreditderivate
Gesetzentwurf will Handel in Kreditausfallswaps verbieten
29. Januar 2009 In den Vereinigten Staaten zeichnen sich Gesetzesentwürfe zur Regulierung von außerbörslich gehandelten (OTC) Derivaten ab, die praktisch zu einem Handelsverbot für die meisten Kreditausfallswaps führen würden. So ist nach einem Gesetzentwurf von Collin Peterson, dem Vorsitzenden des Landwirtschaftsausschusses des Senats, geplant, den Handel in Kreditausfallswaps zu verbieten, wenn die Investoren die zugrundeliegenden Anleihen nicht halten.
„Das würde den Markt für Kreditausfallswaps praktisch killen, da viele Emittenten nur ein sehr geringes Volumen an Anleihen im Umlauf haben“, sagt Tim Backshall, Chef-Stratege bei Credit Derivatives Research LLC. Laut Erica Dinallo vom New York Department of Insurance werden 80 Prozent der Kreditausfallswaps von Investoren gehandelt, die nicht die zugrunde liegenden Anleihen halten.
Clearinghaus und stärkere Aufsicht über den außerbörslichen Markt
Kreditausfallswaps sind Finanzinstrumente, die auf Anleihen oder Krediten basieren. Mit ihnen spekulieren Anleger auf die Fähigkeit eines Unternehmens, seinen Verbindlichkeiten nachzukommen. Sollte ein Emittent seine Papiere nicht bedienen können, erhält der Käufer des Ausfallswaps den Nominalwert der zugrundeliegenden Wertpapiere oder die entsprechende Summe in bar.
Außerdem sieht der Gesetzesentwurf vor, dass in den Vereinigten Staaten die Handelstransaktionen am OTC-Derivatemarkt, der auf ein Volumen von 684 Billionen Dollar kommt, von einem Clearinghaus abgewickelt werden. Ein Clearinghaus erhöht die Stabilität am Markt, weil es die Gegenpartei für jeden Verkäufer und für jeden Käufer wird. Die amerikanische Aufsichtsbehörden ebenso wie Politiker erhöhen den Druck auf die Banken, Clearinghäuser einzusetzen und einer stärkeren Aufsicht über den außerbörslichen Markt zuzustimmen. Mit den Maßnahmen soll im Zuge der Kreditkrise die Transparenz verbessert werden. Wetten mit Kreditausfallswaps führten zur Teilverstaatlichung des amerikanischen Versicherers American International Group im September.
Auch EU-Finanzkommissar Charlie McCreevy sprach sich für die Schaffung eines Clearinghauses für OTC-Derivate aus. Er unterstütze jedoch kein Handelsverbot von Kreditausfallswaps, wenn der Investor die zugrundeliegenden Anleihen nicht hält, erklärte er. Vorschläge, die den Markt für Kreditausfallswaps beeinträchtigen, würden sich l kontraproduktiv auf die Bemühungen auswirken, die Kreditvergabe zu fördern und zu gesunden, funktionierenden Märkten zurückzukehren, kritisierte Greg Zerzan vom Branchenverband International Swaps and Derivatives Association.
Durch die Fakten diskreditierte Lobbyverbände wehren sich
Wenn Zinsswaps und Kreditausfallswaps über ein Clearinghaus abgewickelt werden müssten, würden damit Preise für die außerbörslich gehandelten Kontrakte entstehen. Das könnte bei den Banken den Profit aus diesen Geschäften reduzieren. Bei Goldman Sachs Group und Morgan Stanley kommen etwa 40 Prozent vom Gewinn vom außerbörslichen Derivate-Handel, berichtet CreditSights. JPMorgan Chase & Co. hielt zum 30. September die meisten Derivate, mit 87,7 Billion Dollar war das Volumen fast doppelt so hoch wie bei der Nummer zwei, der Bank of America. Sie kam auf ein Volumen von 38,7 Billionen Dollar, geht aus Daten der Aufsichtsbehörde für amerikanische Bundesbanken OCC hervor. Bei JPMorgan waren 96 Prozent der Positionen im OTC-Markt, bei Bank of America waren es 94 Prozent. Die größten Positionen waren Zinsswaps. Die OCC-Daten umfassten nur amerikanische Geschäftsbanken, so dass die damaligen Investmentbanken Morgan Stanley und Goldman Sachs Group zu dem Zeitpunkt nicht erfasst wurden.
Der Gesetzentwurf von Peterson, der nächste Woche debattiert wird, sieht Ausnahmen vor. So kann die amerikanische Aufsichtsbehörde für den Terminhandel CFTC gewisse OTC- Kontrakte, die zu speziell sind und nicht häufig genug gehandelt werden, von der Abwicklung befreien. Die Standardisierung, die notwendig ist, um einen Kontrakt über ein Clearinghaus abzuwickeln, dürfte dem Markt schaden und den Handel ins Ausland treiben, befürchtet Weber. „Das wäre für Marktplätze wie London, Hongkong oder Singapur von Vorteil, wo der OTC-Handel solchen Beschränkungen nicht unterliegt“, erläutert er. Wenn Preistransparenz das angestrebte Ziel sei, könne diese auch anders erreicht werden. Beispielsweise könnten die Preise von OTC-Derivaten auf Plattformen wie Trace, dem Anleihekurs- Ausweissystem der Aufsichtsbehörde für den Finanzsektor, gestellt werden.
Darüber hinaus würde der Gesetzentwurf eine Studie der CFTC genehmigen. Diese soll feststellen, ob der OTC-Handel die Preise börsengehandelter Kontrakte wie etwa Öl beeinflusst. Sollte dies der Fall sein, wäre die Aufsichtsbehörde befugt, Beschränkungen zur Höhe der Positionen festzulegen, die OTC-Händler halten dürfen.
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