Ich habe mir mal die Mühe gemacht und mich durch die MPC Container Ship Berichte gequält. Nach meiner Analyse ist die Firma gesund und gut. Das durchschnittliche Alter der 64 Schiffe liegt bei 15 Jahren (das älteste ist 20) und in den Büchern wird über 25 Jahre abgeschrieben. Restlaufzeit der Flotte im Schnitt also noch 10 Jahre. Nicht eingerechnet sind hier die 4 Neubauten, die nächstes Jahr kommen.
Die Charterverträge sind langfristig. Fast alle wurden zu äußerst guten Konditionen auf dem Allzeithoch der Raten abgeschlossen. Etwa ein Drittel der Verträge laufen bis Ende 2023, ein weiteres Drittel bis 2024 und das letzte bis 2025. Auch die 4 Neubauten sind schon verchartert. Zwei davon auch zu extrem hohen Raten, die beiden anderen eher normal wie vor der Pandemie.
Zur Zeit verdient die Flotte 28000$ pro Schiff und Tag. Die Ausgaben sind nur 6000$, was nicht nur zu der enormen Dividende führt, sondern auch die Neubauten finanziert und die Reedei frei von Schulden gemacht hat.
Persönlich schätze ich MPC konkurrenzfähig und profitabel auch in schweren wirtschaftlichen Zeiten. Einen Einbruch der Charterraten um Faktor 4 können sie verkraften.
Aber das solltet ihr bei aller Euphorie wissen:
Die Flotte schrumpft. Das heißt der Flottenwert bzw. Buchwert der Firma nimmt kontinuierlich ab! Derzeit liegt der Flottenwert bei 763M$ ohne die Neubauten, und somit das KBV bei 1. Sollten weitere Neubauten kommen, muss die Reederei sicherlich Kredite aufnehmen. Dadurch ändert sich der Buchwert der Firma nicht.
Da nun in den nächsten Jahren durch Abschreibung der Flottenwert sinkt, wird das KBV größer und damit unattraktiver werden. Alle 64 Schiffe jedoch sind noch da und verdienen auch noch ordentlich! Also, KBV geht runter. Würde der Kurswert der Aktien deshalb fallen, würde das KGV noch größer!
Doch vieles spricht für fallende Kurse. 1. Die Flotte wird älter und in Zukunft kleiner. Dadurch sinken die Einnahmen, auch weil die lukrativen Charterverträge auslaufen werden. 2. Neubauten, falls noch mehr geordert werden, würden Kredite mit hohen Zinsen zu Folge haben. Das schmälert die Dividenden.
Zusammenfassend: Die Dividenden werden noch für ein oder zwei Jahre üppig sprudeln. Gleichzeitig reduziert sich der Buchwert der Reederei. Das wird den Aktienkurs in beide Richtungen ziehen, langfristig jedoch runter!
Und zuletzt meine persönliche Meinung: Die extrem hohen Charterraten bedingt durch die Pandemie werden wir nie wieder sehen!
Selbst bin ich fett investiert in MPC. Ruhig hinlegen, wie bei Flex LNG, kann ich mich bei dieser Aktie jedoch nicht.