Dir ist klar, wer bei dieser ganzen Geschichte am längeren Hebel sitzt.
Ohne Finanzierung sind DT und CT am Ende. Das weiß auch jeder Investor. Der Vorstand mag ein Interesse daran haben, die Verwässerung gering zu halten, die Verhandlungsmacht dafür hat er jedoch nicht.
Die Investoren diktieren die Bedingungen, da kannst Du mal sicher sein. Bei der letzten KE von DT haben CT (und angeblich Geschäftsführer) für etwas über 1 Mio. Euro insgesamt 7.005 Stammkapitalanteile erhalten. Warum sollte ein Stratege, der dem Ding das Leben retten soll, sich mit weniger zufrieden geben. Bei 12 Mio. Euro Finanzierung wären das also mindestens 84.000 Euro neue Stammkapitalanteile.
Was erwartet einen Investor in der Wandelanleihe? Als bedingtes Kapital stehen max. 600.000 Aktien zur Verfügung. Beim derzeitigen Kurs sind das nicht einmal 5 Mio. Euro. Sollte DermaPro in den Wiederholungsstudien scheitern, ist es egal, ob der Investor eine Anleihe hält oder Aktien hat, beides ist dann wertlos, denn die Beteiligung an DT, die mit 7,2 Mio. Euro den überwiegenden Teil der Vermögenswerte von CT ausmacht, müsste dann komplett abgeschrieben werden. Auf dieser Basis soll jemand 12 Mio. Euro über eine Wandelanleihe zur Verfügung stellen? Das geht nur, wenn das Gewinnpotenzial im Erfolgsfall stimmt. Also wird es sicher auch hier schmerzliche Zusatzbedingungen geben.
A propos: Gerade vor diesem Hintergrund hätte der Vorstand eigentlich ein hohes Interesse an einer positiven Kursentwicklung haben sollen. Doch genau das Gegenteil ist offensichtlich der Fall, denn der Vorstand tut absolut gar nichts für den Kurs. Das mindeste wäre gewesen, dass man z. B. mal 10.000 Euro in die Hand nimmt, Flagge zeigt und Aktien kauft. Auch der neue Vorstand hat sich nicht beteiligt - spricht nicht für großes Vertrauen in das Unternehmen.
Und wenn ich eine böse Vermutung äußern möchte, dann lässt man den Kurs absichtlich verfallen, um den Aktionären "in Kürze" einen Verkauf von DT an einen Strategen zu einem absolut unterirdischen Preis schmackhaft zu machen, damit jeder froh ist, nicht alles verloren zu haben.
Und wie gesagt, der Vorstand denkt ja schon länger über die Wandelanleihe nach, alleine seit Veröffentlichung der HV-Einladung sind 4 Monate ins Land gegangen, in denen man entweder entsprechende Investoren nicht gesucht oder nicht gefunden hat. Zeit genug zur Vorbereitung war jedenfalls vorhanden. Das ausbleibende Ergebnis spricht daher eine deutliche Sprache.
Der Vorstand hätte es außerdem jederzeit in der Hand, hier für mehr Transparenz zu sorgen. Tut dies aber nicht.