Crash MDax +1000%

DZ BANK - MDAX weiterhin leichte Underperformance erwartet

13:55 01.06.07

Frankfurt (aktiencheck.de AG) - Die robuste Weltkonjunktur und insbesondere auch die deutlich über den Erwartungen liegende Entwicklung der Wirtschaft in Deutschland haben zu zahlreichen Überraschungen beim Reporting zum ersten Quartal geführt, so die Analysten der DZ BANK.

Obwohl es auch im MDAX eine große Anzahl von Unternehmen gegeben habe, die die Schätzungen hätten übertreffen können, habe sich der für 2007 geschätzte Indexgewinn seit Jahresbeginn um 1% reduziert. Im Gegensatz dazu hätten die Aufwärtsrevisionen der Schätzjahre 2008 und 2009 mit 9% respektive 16% ein ähnliches Ausmaß wie im DAX angenommen. Zwar erkläre sich ein großer Teil dieses Phänomens durch die drastische Kürzung der Gewinnprognosen beim Indexschwergewicht EADS im Volumen von über 1 Mrd. Euro, jedoch werde anhand dieser Zahlen deutlich, dass die Erreichbarkeit der Gewinnprognosen für die kommenden Jahre in erheblichem Maße vom Gelingen des Turnarounds bei EADS abhängig sei.

Man erwarte die Fortsetzung einer leichten Underperformance des MDAX gegenüber dem DAX, weil der Index im relativen Vergleich eine unattraktive Bewertung über verschiedene Bewertungsparameter hinweg aufweise. Die höhere Bewertung des MDAX könnte insbesondere bei Eintreten der erwarteten Konsolidierung zum Tragen kommen und dem MDAX wie schon im März 2007 überdurchschnittliche Kursverluste bescheren. (01.06.2007/ac/a/m)



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