ich bin sonst für jede wette zu haben, aber die ist absolut unfair, die kannst du praktisch nur verlieren.
ich brauche nur 7,30 zu schreiben, und ich würde die chancen auf 90/10 für mich schätzen.
aber wenn wir die wette etwas modifizieren, dann bin ich dabei.
lass mich aber erst mal die grundlagen aufstellen:
1. die WMIh hat etwa 5960 mio USD an offiziösen NOLs. und etwa 3600 mio USD an inoffiziellen NOLs. und die sind unbeschränkt, wenn da das urteil von wallrath zu den restlichen WMIH aktien entsprechend ausfällt, dann kommen da noch mindestens 2700 mio USD an unbeschränkten NOLs dazu. und aus den COD erwarte ich mindestens 1500 mio USD, wahrscheinlich mehr. aber nehmen wir nur mal die mindestansätze, das wären dann 13760 mio USD an NOLs, die bei 38% steuerrate etwa 5230 mio USD wert wären.
2. bei 210 mio aktien wären das dann etwa 25 USD pro WMIH, gewesen.
3. da unsere gauner ohne grossen widerspruch von uns die anzahl der WMIH aktien verwässert haben, auf vermutlich etwa 530 mio, würde dann die WMIH etwa 11 USD wert werden. wenn man alle NOLS auf einen schlag verwerten würde.
4. da besteht aber die möglichkeit, dass man weitere verwässerungen durchführt, indem man wieterhin die WMIH aktien zu einem spottpreis ausgibt, denn in den kommenden hauptversammlung wird die anzahl der möglichen aktien auf 3500 mio erhöht werden.
5. ich glaube nicht, dass sie die komplette anzahl ausnutzen werden, da könnte es unter umständen lynchjustiz geben, und KKR hat ja büros in deutschland, böses grins, aber wenn sie auf 3000 mio aufstocken, und das zu 4,4 USD ausgabepreis, dann würde sich der aktienwert der WMIh auf 5,6 USD reduzieren.
6. und dann gibt es nuch die möglichkeit, das sie die WMIH von der börse nehmen, einige indizien deuten darauf hin, vor allem die propaganda rund um die 4,5 bis 5,5 USD aktienpreis. also versuchen, ein feindliches buyout durchführen.
und jetzt müsste man diese varianten noch in einen zeitrahmen bringen, wobei ich davon ausgehe, dass dieser im schlimmsten fall so aussieht: zukauf und umwandlung zwischen nächster woche und ende sommer. dann lassen sie uns wieder warten, und den kurs absacken, und das bis ende des jahres. und dann ein angebot über einen buyout.
damit wären wir ende des jahres bei einem kurs von etwa 3,5 bis 4 USD. im schlimsten fall sogar ohne kurs, wenn ein buyout vorher geschieht.
im besten fall, wmih kauft zu, eine kleine firma, und organisiert ihren rückversicherungsbetrieb neu, in die F&F kommt bewegung, und die WMIH steigt da ein, ohne weitere verwässerung, dass könnte den kurs ende des jahres auf über 5 USD bringen, aber auch da würde ich einen anstieg erst bei der meldung von ersten quartalszahlen im februar 16 erwarten. erst da könnte man dann abschätzen, wie schnell die WMIH auf diese weise ihre NOLs verwerten kann.
heisst, für mich könnte der kurs ende des jahres zwischen nicht gelistet (nach einem unfreiwilligen buyout) und 5 USD schwanken.
heisst, wenn der kurs über 5 USD liegt, kriegst du ne flasche refosco reserve (kriegst du in der gegend um udine um etwa 8-10 euros), wenn er drunter liegt, oder wir einen buyout erleben, dann krieg ich eine. ist zwar immer noch sehr einseitig, aber da würde ich die chance auf nur noch 67/33 für mich schätzen.
"ein silber panda oder ein silber kookaburra kann die welt verbessern, grins" crasht jpm
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