wir sind nun nach über 6 jahren wamu (minderheits)aktionäre der WMIH. zuerst wollte die hauptaktionäre, die hedgefunds unter Tepper, Gallogly und Brodsky, ja die WMIH komplett klauen, über die klasse der wahuqs. das hat nicht ganz funktioniert, also haben sie etwa 30-40% an die kleinstaktionäre wie meinereins abgegeben, und immer noch 60-70% der WMIh behalten.
diese WMIH hat nun einen einzigen schatz, die NOLs, je nach temperament und ausdauer kann man diese zwischen mindestens 6 mrd und maximal 22 mrd ansetzen. wahrscheinlich liegt es irgendo in der mitte, ich tippe mal auf etwa 15+ mrd.
um diesen schatz zu "heben" muss die WMIh gewinne machen. dazu gibt es drei möglichkeiten, entwerder ein zukauf eines unternehmens, dass gewinne macht, oder ein zusammenschluss mit einem unternehmen, das gewinne macht, oder aber "organisches" wachstum.
ich will nicht ausschliessen, dass die WMIh die ersten beiden möglichekeiten ausnutzt, aber ich persönlich glaube, dass sie den dritten weg beschreitet.
warum? ein "wachstum" wäre billiger, man spart sich den kaufpreis für etwa 15 mrd an gewinn, das ist schon mal ein gewichtiges argument, wenn man das verfahren auf fünf jahre aufteilt, wären dass bei einem KGV von 10 für die finanzbranche immerhin 30 mrd USD. die müsste man zumindest leihweise aufbringen, und etwa 7-10% zinsen für diese zeit berechnen. bei "wachstum" wäre das nicht notwendig, und man würde sich diese summe ersparen.
und vor allem ist da eine gute gelegenheit, die fannie und freddie hypotheken garantie wird "privatisiert", grins.
ihr müsst euch das so vorstellen, zuerst hat bush junior manager bei fannie und freddie eingesetzt, die strikte anweisungen hatten, diese unternehmen in schieflage zu versetzen, durch ankauf von ramschkrediten von JPM, Goldman Sachs (und wamu). dann wurde diese f&f unter zwangsverwaltung gestellt, und sollte unter bushs kumpan obama abgewickelt werden. das hat man zumindest den leuten erzählt.
und eine neuer f&f ersatz sollte gegründet werden, der dann die risiken privat auffängt.
ob dass jetzt so kommt, keine ahnung, es gibt da strömungen, die f&f bestehen zu lassen, und zu reformieren. reformieren, grins.
naja, egal, es wir auf jeden fall propagiert, dass das rissiko durch ausfallende kredite zuerst mal von privat übernommen wird.
das mit entsprechenden kapital zu unterlegen, wird allerdings etwas schwierig, aber da kommt dann die idee ins spiel, statt einer kapitalausstattung mit einer rückversicherung zu operieren.
womit wir bei der WMIH wären. die braucht dazu "nur" eine kleine versicherungsklitsche zu kaufen, damit hätte sie das personal, um die "wachsenden" versicherungen abzudecken, und kapital.
indiz dafür?
neben den beteiligten gaunerbanden zwei direkte, einmal die tatsache, dass KKR mit einer relativ kleinen summe involviert ist, bis zu einer milliarde, das würde zwar loscker reichen, um eine kleine versicherungsfirma zu kaufen, aber um die NOLs in absehbarer zeit abzuarbeiten, dafür ist mir die summe zu wenig, und das KKR für spätere kapitalaufnahmen das recht hat, zu partizipieren. womit wir bei zweitens wären, das nämlich blackstone anleger sucht, für etwa 12 mrd, für ein langfristiges engagement. normalerwiese arbeiten hegdefunds wie blackstone auf 10 jahre, dieser sollte aber wesentlich länger laufen. wozu braucht man sowas?
vielleicht um 30 jährige hypotheken von f&f zu versichern? da muss eine versicherung entsperechende rücklagen nachweisen, und die könnten jeweils zur hälfte über KKR und blackstone eingebracht werden.
und es gibt noch ein indirektes indiz, die WMIH betreibt zur zeit ein geschäftsfeld, die rückversicherung von hypothekenkrediten. das hätte nicht sein müssen, man hätte die versicherungsverträge kündigen können (was man mit einem teil auch gemacht hat), und so schneller etwas bargeld reinbringen können. hat man aber nicht, man hat bewusst die versicherungssparte der wamu übriggelassen.
und als letztes indiz, die variante mit einem zukauf von infrastruktur, und dann ein einstieg bei f&f erlaubt unseren gaunern auch noch neben ausreichend zeit zum aushungern der alten wamuklienstaktionäre auch noch die stufentaktik, grins.
diese stufentaktik würde es ihnen erlauben, bei einem einstieg der WMIH in eine kleine versicherung ihre porpagandisten in den foren und bei den aktienbetrügerforen wie seeking alpha laut zu schreien, das bei einem kleinen zukauf die verwertung der NOLs irre lange zeit dauert, und deswegen der kleine kursansteig, der mit der meldung eines zukaufs kommen sollte, unbedingt zum verkauf genützt werden sollte.
ff.
"ein silber panda oder ein silber kookaburra kann die welt verbessern, grins" crasht jpm