Puh war das schwer;))
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Ist bei den ganzen Nachrichten der letzten Woche untergangen:
https://www.globaltimes.cn/content/1200844.shtml (Dienstag)
"COVID19 vaccine co-developed by Chinese, Germany and US companies likely to be available in the winter: leading Chinese pharmaceutical group"
Fosun kündigt dort an "to start a bridging clinical trial in China of BNT162b2 that will link up with the ongoing phase 3 trials overseas as soon as possible". Solch ein "bridging trial" ist erforderlich, bevor internationale Studienergebnisse in China regulatorisch anerkannt werden. Der Impfstoff für den "bridging trial" kommt von BioNTech. Wie weit Fosun im Erfolgsfall selbst produzieren, oder weiter aus Deutschland importieren will, lässt der Artikel offen.
Bereits eine Woche älter:
https://www.reuters.com/article/...us-vaccine-candidate-idUSP8N2FZ00S
"BEIJING (Reuters) - Shanghai Fosun Pharmaceutical has signed a strategic cooperation agreement with Sinopharm Group to supply a coronavirus vaccine candidate developed by German firm BioNTech, it said on Monday. (..) The two Chinese firms will work together to set up a cold chain system to store and distribute the vaccine, Fosun Pharma said in a press release."
Sinopharm? Die haben doch selbst zwei eigene Impfstoffe am Start, für die sie gerade eine Notfallzulassung in den Emiraten bekommen haben, und jetzt auch in Ägypten, Jordanien, Bahrain und Pakistan Phase-3-Tests beginnen wollen.
https://www.globaltimes.cn/content/1200995.shtml
Sieht auf den ersten Blick nach keiner guten Idee aus. Aber wenn man sich die Sinopharm-Kandidaten genauer ansieht, arbeiten sie mit dem traditionellsten (und problematischsten) Ansatz: Totimpfstoffe auf Hühnerembryo-Basis. Teuer, schwer zu skalieren (Frischei-Versorgung), und riskant, falls die Abtötung der Viren mal fehlschlägt.. Mit 220 Mio. Dosen Jahreskapazität kommt Sinopharm nicht weit, v.a. wenn noch etwas exportiert werden soll. Und die angestrebten 145 USD für 2 shots sind auch alles andere als ein Schnäppchen. Die Emirate zahlen in ihrer augenblicklichen Not wohl fast jeden Preis, aber ob Ägypten, Jordanien und Pakistan zu dem Tarif einsteigen, wage ich zu bezweifeln. Da kommt ein weiterer Impfstoff - made in Germany (nicht den USA!), und in größerer Menge verfügbar - Sinopharm (und/ oder der chinesischen Regierung - Sinopharm ist ein Staatsunternehmen) für den chinesischen Markt vielleicht gerade recht..
https://www.fiercepharma.com/vaccines/...ithin-145-for-2-dose-regimen
Andernorts:
1. Der phillipinische Präsident hat am Montag öffentlich über die "Profitgier" westlicher Impfstofffirmen (gemeint sind Moderna und Pfizer) geschimpft, und darüber, dass die Chinesen eine "reservation fee" für noch gar nicht voll erprobte/ zugelassene Impfstoffe verlangten. Er setzt seine Hoffnung jetzt auf die Russen. Da könnte er länger warten müssen - deren 100 Mio. Dosen Jahreskapazität scheinen auch ohne die Phillipinen schon für das eigene Land, plus Weißrussland, Kasachstan, Vietnam, Malaysia, Kuba, Brasilien und wo immer die Russen gerade Verkaufsgespräche laufen haben, etwas knapp zu sein.
https://www.firstwordpharma.com/node/1757377
Sein Gesundheitsminister hat Dienstag dann auch schon wieder zurückgerudert ..
https://www.straitstimes.com/asia/se-asia/...-president-duterte-anger
2. Die Ukraine plant im Haushalt 2021 umgerechnet 93 Mio. USD für Impfstoffkauf ein. Könnte, bei knapp 44 Mio. Einwohnern, etwas enge werden. Russland werden sie vermutlich nicht um Unterstützung bitten ..
https://112.international/politics/...of-covid-19-vaccines-54688.html
3. Unerwarte Ankündigung aus Bangladesh: "Prime minister Sheikh Hasina on Thursday said the government is ready to procure COVID-19 vaccine from the country where it will be developed first." Nach dem derzeitigen Stand der Dinge könnte dies gut Deutschland sein. Damit sich Bangladesh den BioNTech/ Pfizer Impfstoff leisten kann, müssten wohl noch ein paar Geber ihre Taschen aufmachen. Ich denke da u.a. an die Gates Foundation, aber auch an das eine oder andere von dort importierende Textilunternehmen. Die Otto-Gruppe z.B. ist bekannt für ihr ökologischen und soziales Engagement, und ähnliches steht zumindest auf den Fahnen von H&M und Ikea..
https://en.prothomalo.com/bangladesh/government/...-vaccine-pm-hasina
4. Ähnliche Töne gibt es aus dem Iran: "[Health Minister] Namaki said Iran would try and buy international vaccines as soon as they were ready but was also developing a home-grown shot."
https://www.timesofisrael.com/...-to-move-to-human-testing/#gs.gj66q4
Nichts Neues aus Australien - da setzt man wohl weiter auf AstraZeneca. Neuseeland hat im August "hundreds of millions of [NZ] Dollars" zum Impfstoffkauf beiseitegelegt, und verhandelt nun still mit mehreren potentiellen Lieferanten. Könnte mir gut vorstellen, dass NZ eines der 22 Länder ist, denen Pfizer laut der Präsentation auf den Investor Days ein Angebot vorgelegt hat, das unter Verhandlung ist.
Biontech und Pfizer haben nach dem Kauf des Marburger Werks jetzt etwas über 2 Mrd. Dosen Jahreskapazität. Die Produktionsmengen der beiden sollten etwa gleich sein. Insofern muss man sich um die interne Verrechnung (was heisst "margin sharing" konkret?) keine Gedanken mehr machen. Wir können einfach annehmen, BioNTech würde +- 1 Mrd. Dosen in 2021 absetzen.
Preis? 19,5 USD ~ 16,5 EUR sind für die ersten 100 Mio. mit den USA vereinbart, und dürften, da veröffentlicht, auch in etwa das obere Preisband für UK, EU, CAN, Japan gesetzt haben (vielleicht plus etwas Logistik-Aufschlag hier und da). Der Lieferpreis an Fosun ist unbekannt. Angesichts der sonstigen Preisvorgaben aus China sollte Fosun selbst mit 16,5 EUR fob FRA noch gut leben können.
Als Mindestpreis können wir etwa 10 EUR/ Dosis ansetzen - das ist in etwa, wo J&J liegt, wenn man die erhaltenen Subventionen einrechnet (NovaVax Ziel 16 USD/Dosis, Moderna 32-37 USD).
Ergibt eine Umsatzprognose 2021 zwischen 10 Mrd und 16,5 Mrd. EUR (plus Kleinkram wie Peptidgeschäft, Auftragsforschung Gates Foundation etc.). Bei Deinem KUV von 3 wären das 30 - 50 Mrd. erwartbarer Börsenwert. Geteilt durch ca. 235 Mio. Aktien = 128 - 217 EUR Zielkurs.
Gelegentlich (wenn etwas mehr Preisinformationen vorliegen) werde ich meine Ertragsprognose von Anfang August aktualisieren. Ich denke, da werde ich mit KGV 15 in etwa in dem gleichen Bereich landen.
Läuft doch. Argentinien sollte auch nicht mehr lange auf sich warten lassen, wenn die Phase 3 dort gut zu Ende geht, und dann kaufen wohl auch Chile (die scheinbar schon ein bißchen bei AZ geordert haben) und Uruguay.
Ansonsten hoffe ich, dass alles mit uns beiden wieder gut ist. No hard feelings here. Schätze normalerweise Deine Beiträge!
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