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Hedgefonds schützen Vermögen trotz des schlechtesten Monats seit März 2020
Hedgefonds haben im November rote Zahlen geschrieben, aber sie haben ihr Vermögen geschützt, da der durchschnittliche Hedgefonds weniger stark gefallen ist als die großen Aktienmarktindizes. PivotalPath berichtet jedoch, dass sie ihren schlechtesten Monat seit dem Tiefpunkt der Pandemie im März 2020 hatten.
Hedgefonds von Volatilität betroffen
Der Eurekahedge Hedge Fund Index von With Intelligence fiel im vergangenen Monat um 1,14 % und übertraf damit den MSCI ACWI Local Index, der um 2,03 % zurückging. Andere Quellen gehen von einem etwas geringeren Rückgang der Hedgefonds aus, wobei PivotalPath einen Rückgang von 1,6 % bis 2 % meldet. Dies ist die schlechteste Performance für Hedgefonds seit März 2020.
Im bisherigen Jahresverlauf ist der Eurekahedge Hedge Fund Index um 8,36% gestiegen. Auf einer vermögensgewichteten Basis fiel der Eurekahedge-Index im vergangenen Monat um 1,77 % und ist im bisherigen Jahresverlauf nur um 2,46 % gestiegen, was die Herausforderungen verdeutlicht, denen sich einige der größten Fondsmanager in diesem Jahr gegenübersehen.
Die weltweiten Aktienmärkte waren im vergangenen Monat von erheblicher Unsicherheit geprägt, da die Omicron-Variante von COVID-19, die ansteckender ist als frühere Varianten, die Risikostimmung belastete. Die Anleger begannen sich Sorgen zu machen, dass der Wirtschaftsaufschwung entgleisen könnte, da einige Länder erneut Abriegelungsmaßnahmen verhängten.
In der Zwischenzeit erklärte die Federal Reserve, dass sie die Inflation nicht mehr als vorübergehend ansieht und plant, ihre quantitative Lockerung viel schneller als ursprünglich geplant zurückzufahren. Aufgrund all dieser Ungewissheit stieg der CBOE VIX im letzten Monat um 67,22 %e an und belastete die Entwicklung der weltweiten Aktienmärkte.
Der Dow Jones Industrial Average fiel im November um 3,73 %, während der S&P 500 um 0,83 % nachgab, so dass die Renditen für das laufende Jahr bei 12,67 % bzw. 21,59 % lagen. Die europäischen Aktienindizes lagen im November ebenfalls im Minus, wobei der Euro Stoxx 50 um 4,41 % und der DAX um 3,75 % nachgaben.
November brachte eine Trendwende bei den Anlegerströmen und der Performance
Die endgültigen Zahlen für die Vermögensströme im Oktober zeigen Performance-bedingte Gewinne von 20,9 Mrd. USD und Anlegerzuflüsse von 8,6 Mrd. USD. Vorläufige Zahlen für November deuten auf eine Umkehrung hin: 15,9 Mrd. USD an performanceabhängigen Verlusten und 19,4 Mrd. USD an Anlegerabflüssen.
Die globale Hedge-Fonds-Branche verwaltete im vergangenen Monat ein Vermögen von 2,4 Billionen US-Dollar, nachdem sie in diesem Jahr bisher 94,6 Milliarden US-Dollar an performanceabhängigen Gewinnen und 64,9 Milliarden US-Dollar an Anlegerzuflüssen verzeichnet hatte. Nebenbei bemerkt berichtete Preqin Anfang des Monats, dass Hedgefonds in diesem Jahr zum ersten Mal seit drei Jahren wieder Zuflüsse verzeichnen.
Das Unternehmen meldete für die ersten neun Monate des Jahres Zuflüsse in Höhe von 40,9 Mrd. USD, verglichen mit Abflüssen von 97,2 Mrd. USD und 44,5 Mrd. USD in den Jahren 2019 bzw. 2020.
Leistung nach Strategie
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Dec 26, 2021,
12:45pm EST
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Hedgefonds schützen ihr Vermögen trotz des schlechtesten Monats seit März 2020
Jacob Wolinsky
Beitragender
Hedgefonds & Private Equity
Ich schreibe über Hedgefonds mit dem Schwerpunkt auf aufstrebenden Managern
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Hedge-Fonds schrieben im November rote Zahlen, aber sie schützten das Vermögen, da der durchschnittliche Hedge-Fonds weniger zurückging als die großen Aktienmarktindizes. PivotalPath berichtet jedoch, dass sie ihren schlechtesten Monat seit dem Tiefpunkt der Pandemie im März 2020 hatten.
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Hedge-Fonds von Volatilität gezeichnet
Der Eurekahedge Hedge Fund Index von With Intelligence fiel im vergangenen Monat um 1,14 % und übertraf damit den MSCI ACWI Local Index, der um 2,03 % nachgab. Andere Quellen gehen von einem etwas geringeren Rückgang der Hedgefonds aus, wobei PivotalPath einen Rückgang von 1,6 % bis 2 % meldet. Dies ist die schlechteste Performance für Hedgefonds seit März 2020.
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Im bisherigen Jahresverlauf hat der Eurekahedge Hedge Fund Index um 8,36% zugelegt. Auf einer vermögensgewichteten Basis ist der Eurekahedge-Index im letzten Monat um 1,77 % gefallen und hat im bisherigen Jahresverlauf nur um 2,46 % zugelegt, was die Herausforderungen verdeutlicht, denen sich einige der größten Fondsmanager in diesem Jahr gegenübersehen.
Die weltweiten Aktienmärkte waren im vergangenen Monat von erheblicher Unsicherheit geprägt, da die Omicron-Variante von COVID-19, die ansteckender ist als frühere Varianten, die Risikostimmung belastete. Die Anleger begannen sich Sorgen zu machen, dass der Wirtschaftsaufschwung entgleisen könnte, da einige Länder erneut Abriegelungsmaßnahmen verhängten.
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In der Zwischenzeit erklärte die Federal Reserve, dass sie die Inflation nicht mehr als vorübergehend ansieht und plant, ihre quantitative Lockerung viel schneller als ursprünglich geplant zu reduzieren. Aufgrund all dieser Ungewissheit stieg der CBOE VIX im vergangenen Monat um 67,22 %e an und belastete die Entwicklung der weltweiten Aktienmärkte.
Der Dow Jones Industrial Average fiel im November um 3,73 %, während der S&P 500 um 0,83 % nachgab, so dass sich die Renditen seit Jahresbeginn auf 12,67 % bzw. 21,59 % beliefen. Die europäischen Aktienindizes lagen im November ebenfalls im Minus, wobei der Euro Stoxx 50 um 4,41 % und der DAX um 3,75 % nachgaben.
November brachte eine Trendwende bei den Anlegerströmen und der Performance
Die endgültigen Zahlen für die Vermögensströme im Oktober zeigen Performance-bedingte Gewinne von 20,9 Mrd. USD und Anlegerzuflüsse von 8,6 Mrd. USD. Vorläufige Zahlen für November deuten auf eine Umkehrung hin: 15,9 Mrd. USD an performanceabhängigen Verlusten und 19,4 Mrd. USD an Anlegerabflüssen.
Die globale Hedge-Fonds-Branche verwaltete im vergangenen Monat ein Vermögen von 2,4 Billionen US-Dollar, nachdem sie in diesem Jahr bisher 94,6 Milliarden US-Dollar an performanceabhängigen Gewinnen und 64,9 Milliarden US-Dollar an Anlegerzuflüssen verzeichnet hatte. Nebenbei bemerkt berichtete Preqin Anfang des Monats, dass Hedgefonds in diesem Jahr zum ersten Mal seit drei Jahren wieder Zuflüsse verzeichnen.
Das Unternehmen meldete für die ersten neun Monate des Jahres Zuflüsse in Höhe von 40,9 Mrd. USD, verglichen mit Abflüssen von 97,2 Mrd. USD und 44,5 Mrd. USD in den Jahren 2019 bzw. 2020.
Leistung nach Strategie
Long/Short-Aktienfondsmanager verzeichneten im November mit 8,5 Mrd. USD an performancebedingten Verlusten und Anlegerabflüssen von 15 Mrd. USD die schlechteste Performance. Die miserable Performance globaler Aktien belastete die Wertentwicklung dieser Strategie im vergangenen Monat stark.
Auf der anderen Seite erzielten Relative-Value-Fondsmanager im November die beste Performance mit 200 Millionen Dollar an performanceabhängigen Gewinnen und 400 Millionen Dollar an Nettoabflüssen von Anlegern. Trotz ihrer negativen leistungsbezogenen Rendite verzeichneten CTA/Managed Futures-Fondsmanager die mit Abstand meisten Anlegerzuflüsse. Arbitrage war die einzige andere Hedgefonds-Strategie, die im November Zuflüsse von Anlegern verzeichnete.
Im bisherigen Jahresverlauf erzielten Long/Short-Aktien und Multi-Strategy-Hedgefonds mit 27,9 Mrd. $ bzw. 18,4 Mrd. $ an performancebasierten Gewinnen die beste Performance. Allerdings verzeichneten Long/Short-Aktien die höchsten Nettoabflüsse unter allen Strategien. Auch Makro-, Distressed-Debt- und andere Hedgefonds verzeichneten im bisherigen Jahresverlauf rote Zahlen. Arbitrage- und Multi-Strategie-Fonds verzeichneten mit 31,1 Mrd. $ bzw. 19 Mrd. $ die größten Zuflüsse.
Bemerkenswert ist, dass Krypto-Hedgefonds im November eine bessere Performance als Bitcoin erzielten. Der Eurekahedge Crypto-Currency Hedge Fund Index fiel im letzten Monat um 2,37%, verglichen mit dem Rückgang von Bitcoin um 6,52%. Im bisherigen Jahresverlauf haben Krypto-Hedge-Fonds um 171,11 % zugelegt, während Bitcoin in den ersten 11 Monaten des Jahres eine Rendite von 101,03 % erzielte.
Long-only-Hedgefonds liegen vorn
Long-only-Hedgefonds haben in diesem Jahr außergewöhnlich gut abgeschnitten. Der Eurekahedge Long-Only Absolute Return Fund Index stieg in den ersten 10 Monaten des Jahres um 13,02% und übertraf damit andere Hedgefonds und Dachfonds, die um 9,59% bzw. 9,42% zulegten.
Obwohl der November, wie bereits erwähnt, eine erhebliche Volatilität mit sich brachte, erzielten Long-Bias-Hedgefonds bis November immer noch eine Rendite von 10,4 %, was zeigt, dass der schwierige Monat ihre Rendite nicht wesentlich beeinträchtigt hat.
Eurekahedge stellt fest, dass die Performance von Long-only-Hedgefonds im vergangenen Jahr zwar steinig, aber hervorragend war. Sie stürzten im ersten Quartal um 21,12 % ab, als die Nachricht von der Pandemie die weltweiten Aktienmärkte unter Druck setzte. Die Weltgesundheitsorganisation erklärte später COVID-19 zu einer Pandemie, und die Regierungen der Welt verhängten Abriegelungsmaßnahmen, so dass nicht lebensnotwendige Geschäfte für längere Zeit geschlossen werden mussten.
Die US-Notenbank senkte die Leitzinsen auf Null und begann erneut mit der quantitativen Lockerung. Infolgedessen erholten sich die globalen Aktienmärkte massiv von ihrem Tiefpunkt im März 2020 und verhalfen den Long-Only-Absolute-Return-Hedgefonds zu einem Aufschwung.
Die Hedgefonds, die diese Strategie verfolgten, erzielten zwischen April und Dezember 2020 eine Rendite von 43,17 %, so dass sie ihre Verluste aus dem ersten Quartal vollständig aufholen konnten und das Jahr trotz der Pandemie mit einer attraktiven zweistelligen Rendite von 12,91 % abschlossen.
Schwung beibehalten
Die Long-Only-Absolute-Return-Hedgefonds konnten ihre positive Dynamik auch in diesem Jahr beibehalten. Der Eurekahedge Long-Only Absolute Return Hedge Fund Index hat in diesem Jahr bereits acht Monate mit positiven Renditen verzeichnet. Juli und September waren die einzigen negativen Monate mit Renditen von -0,94% bzw. -1,47%.
"Die Kombination aus starker fiskalischer Unterstützung, akkommodierender Geldpolitik und hohen COVID-19-Impfraten hat die allmähliche Wiederbelebung der Volkswirtschaften ermöglicht und die Dynamik der globalen wirtschaftlichen Erholung verstärkt", heißt es in dem Bericht. "Dies führte zu einem Anstieg der Risikobereitschaft der Anleger, was die Performance der globalen Aktienmärkte unterstützte und Long-Only-Absolute-Return-Hedgefonds begünstigte."
Das von Long-Only-Absolute-Return-Fonds weltweit verwaltete Vermögen hat inzwischen das Niveau vor der Pandemie überschritten und ist auf 268,7 Mrd. USD gestiegen, nachdem es in den ersten zehn Monaten dieses Jahres um 8,6 Mrd. USD zugenommen hat. Die Strategie verzeichnete in diesem Jahr performancebedingte Gewinne in Höhe von 10 Mrd. USD, die teilweise durch Nettoabflüsse von 1,4 Mrd. USD ausgeglichen wurden.
Im vergangenen Jahr erzielten Long-Only-Hedgefonds leistungsbedingte Gewinne in Höhe von 11,8 Mrd. USD, die teilweise durch Nettoabflüsse in Höhe von 6,8 Mrd. USD ausgeglichen wurden, so dass sich das verwaltete Vermögen dieser Strategie um 5 Mrd. USD erhöhte.
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