Intermarket-Sweep
Überblick:
Eine Intermarket-Sweep-Order ist im Allgemeinen eine Limit-Order für große Mengen, die gleichzeitig an mehrere Börsen gesendet wird. Der Händler, der diese Art von Order einreicht, ist verpflichtet, Orderschutzverpflichtungen und Börsenregeln der Verordnung NMS zu erfüllen, indem er gleichzeitig Orders an Marktzentren mit besseren Preisen als dem festgelegten Orderlimit sendet.
Hintergrund:
Händler können gelegentlich Ausführungspreise und Verkäufe sehen, die sich auf Preisniveaus durch eine Order befinden, die sie zu diesem Zeitpunkt möglicherweise ausgeführt hatten. Einige Zeit- und Vertriebsdienstleister weisen diese Drucke mit einer besonderen Bezeichnung (Intermarket Sweep) aus. Die TWS-Software zeigt diese Bezeichnungen nicht an, daher kann es so aussehen, als ob eine Order fällig wäre, obwohl dies nicht der Fall war.
Dieser Artikel wurde geschrieben, um Händler beim Verständnis von Intermarket-Sweep-Transaktionen zu unterstützen.
Bei der Ausführung einer Intermarket-Sweep-Order ist nur der Inside Quote (NBBO) an jeder verfügbaren Börse "geschützt". Das bedeutet, dass Orders, die an einer Börse zu Preisen liegen, die niedriger sind als die besten Geld- oder Briefkurse zum Zeitpunkt des Intermarket-Sweep-Prints, nicht als "geschützt" gelten und durch gehandelt werden können.
Beispiel:
Im Pre-Market wird ein Verkaufsauftrag zum Preis von 40,80 abgegeben und an die Börse A gesendet.
Der beste Angebotspreis an der Börse A beträgt 40,63.
Börse B erhält einen Intermarket-Sweep-Auftrag zum Kauf von 800 Aktien der Aktie zu einem Limitpreis von 40,88.
Der beste Angebotspreis an der Börse B beträgt 40,88
Der Händler, der die Intermarket-Sweep-Order eingibt, müsste seine NMS-Anforderungen erfüllen, indem er die maximal verfügbare Menge an Börse A zu 40,63 ausführt und kann dann den Restbetrag der Order an Börse B zu 40,88 ausführen, obwohl er zu einem Preis ist, der ist der 40,80-Order, die an der Börse A im Buch ruht, unterlegen. Der 40,80-Preis ist nicht der Inside-Quote und ist daher im Hinblick auf den Saldo der Sweep-Order, die an der Börse B zu einem Preis von 40,88 ausgeführt wird, nicht "geschützt".
Im Internet ist eine Fülle von Informationen zu Intermarket-Sweep-Orders und SEC-Regulierung NMS verfügbar. Im Folgenden finden Sie einige Links, die nützlich sein können, um zusätzliche Informationen zu diesen Themen bereitzustellen;
SEC-Verordnung NMS-Regel 29. Juni 2005
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Jede Börse hat Regeln, die definieren, wie Intermarket-Sweep-Orders gehandhabt werden. Im Folgenden finden Sie Referenzlinks zu den Regelwerken der Hauptbörsen, in denen Händler weitere Informationen über die Abwicklung von Sweep-Orders zwischen den Märkten finden können;
ibkr.info/article/1734