www.fool.com/investing/2020/06/01/...africa-eases-lockdo.aspx
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Die Aktien des südafrikanischen Chemielieferanten Sasol (NYSE: SSL) sind ab 12.00 Uhr um 13,8% gestiegen. EDT heute. Der Anstieg der Aktien ist darauf zurückzuführen, dass die südafrikanische Regierung angekündigt hat, auf Stufe drei ihres Coronavirus-Antwortsperrprotokolls zu wechseln.
Die Reaktion Südafrikas auf die Coronavirus-Pandemie und die weltweite Nachfrage nach Erdölprodukten hat das Geschäft von Sasol hart getroffen. Vor etwas mehr als einem Monat gab das Unternehmen bekannt, dass es den Betrieb seiner Natref-Rohölanlage einstellen und die Produktion von synthetischem Kraftstoff (einem aus Kohle hergestellten benzinähnlichen Produkt) um 25% reduzieren werde. Diese Schritte erfolgten alle zu einer Zeit, als das Unternehmen mit einer außerordentlich hohen Schuldenlast zu tun hatte.
Heute gab die südafrikanische Regierung jedoch bekannt, dass sie auf die dritte Stufe ihrer Sperrverfahren übergehen werde. Nach diesen Richtlinien werden verschiedene Einschränkungen gelockert, von denen eine es Chemiefabriken ermöglicht, die Kapazität auf 100% zu skalieren. Als größter Chemiehersteller des Landes war dies eine willkommene Abwechslung für Sasol.
Große Produktionsstätten wie die von Sasol haben viele Fixkosten. Damit sie rentabel sind, müssen sie mit hohen Auslastungsraten arbeiten. Während keine Anlage jemals zu 100% betrieben werden kann, ist es umso besser, je näher die volle Kapazität ist.
Dies ist eine gute Nachricht für Sasol, da sie die Flexibilität haben, Einrichtungen zu 100% zu betreiben. Dies bedeutet jedoch nicht zwangsläufig, dass genügend Nachfrage besteht, sodass alle Einrichtungen mit voller Kapazität betrieben werden müssen. In Südafrika und im Rest der Welt gibt es immer noch viele Einschränkungen, und die Nachfrage nach Petrochemikalien liegt immer noch weit unter dem Stand vor einigen Monaten. Das wahrscheinlichste Ergebnis davon ist, dass das Unternehmen einige Anlagen mit einer möglichst hohen Produktionsrate betreiben wird, während andere Betriebe ausgesetzt bleiben.
Die Rückkehr zum normalen Geschäftsbetrieb behebt jedoch weder die Bilanzprobleme des Unternehmens noch macht es eine gute Investition. Die Aktien des Unternehmens sind in den letzten zehn Jahren auf Basis der Gesamtrendite um 77% gesunken, verglichen mit einem S & P 500-Gesamtrenditegewinn von 244%. Vielleicht gibt es eine Chance, dass sich die Dinge von hier aus verbessern, aber die Geschichte ist nicht auf Sasols Seite.