4.) Westag bilanziert zur Zeit noch nach HGB, und stellt vermutlich 2005 auf IFRS um. Das ist nur eine Vermutung der Anleger, aber es ist nicht unwahrscheinlich, das dadurch noch stille Reserven zum Vorschein kommen.
5.) Das Eigenkapital beträgt derzeit etwa 12,5 € pro Aktie, also mehr als 35% über dem aktuellen Kurs.




Unternehmenskennzahlen:

Umsatz 04 = 165-170 Mio €
Ebit 04 = 6,8-7,2 Mio €
Überschuss 04e = 3,7-3,8 Mio €
Bilanzsumme = 119,0 Mio €
Eigenkapital 70,0 Mio €
EK-Quote = 60%
Liquide Mittel = 20,0 Mio €
Wertpapiere = 9,0 Mio €
CashFlow p.a. = 10,0 Mio



Aktienkennzahlen:

WKNs:  Stämme 777520 ; Vorzüge 777523

Aktienanzahl = 5,72 Mio Stück
Aktueller Kurs = 9,0 €

KUV04 = 0,30
KGV04 = 13,5
KBV04 = 0,73
CashFlow pro Aktie bei 1,75 €
Dividende 04e = 0,65-0,70 €
Div-Rendite 04e = 7,2%-7,8%




Ich vermute das die Aktie nur deswegen noch eine so klare Unterbewertung aufzeigt, weil die Leute wie immer zuerst auf den Überschuss (KGV) gucken, und zweitens die Baubranche sowie die illiquide Aktie nicht zum Einstieg einlädt. Wie ich oben schon schrieb, würde ich die Aktie auch weiterhin keinen Tradern empfehlen, aber Leuten, die auf Substanz setzen, ist Westag ans Herz gelegt.

Der Bauzulieferer hat sich wie so viele Unternehmen in den letzten 2 Jahren scheinbar auf die Bilanzbereinigung konzentriert, und da die Baukunjunktur eh nicht anspringt, hat man wohl auch auf größere Investitionen verzichtet, und das wird sich 2005 nicht ändern. Das bedeutet auch in 2005 einen hohen CashFlow und damit ist am Ende des Jahres schon 4/5 der Börsenbewertung mit Cash unterlegt. Das Westag auch ohne anspringende Konjunktur substanziell gut dasteht, und man in der Nische gut positioniert ist, zeigt der stabile Umsatz und die hohe EK-Quote.

Für mich ist Westag deutlich unterbewertet. Der breite Markt wird es wieder erst erkennen, wenn man auf IFRS umgestellt hat, oder wenn sich die Börsenbriefe drauf stürzen. Vorläufig beträgt mein Kursziel 13,5 €, wobei ich den Unternehmenswert eigentlich höher einschätze, aber einen Abschlag wegen der genannten Negativpunkte (Branche, illiquide Aktie) vornehme.



     


Homepage:

www.westag-getalit.de/

- moved by a higher love -

Westag muss umstellen,...

www.kpmg.de/library/brochures_surveys/pdf/IFRS-Erstkontakt.pdf

Werd ich mir bei Gelegenheit näher anschauen, hast hier was spannendes rausgekramt, katjuscha.


Grüße,
JG
www.chart-me.de  

Würde mich mal echt interessieren wie man auf so eine Substanzperle kommt!

User Riemekopp hat mir die Aktie bei WO im Nemetschek-Thread empfohlen. Und Westag hat ja nun wirklich so einige Parallelen zu Nemetschek. Deshalb fiel es mir nicht schwer einzusteigen. Man muss aber Geduld haben, wie mir auch Nemetschek gezeigt hat. Die ist auch erst 4-5 Monate nach meiner Empfehlung seitwärts gelaufen, und dann gings plötzlich mehr als 50% innerhalb eines Monats rauf.


Grüße

Hi zusammen,

so, habe mal paar Gewinne bei Nemetschek mitgenommen und in Westag umgeschichtet.

Mal gespannt, wann hier die breite Masse auf die Unterbewertung aufmerksam wird...

Schöne Grüße
surfing

man jetzt von Nemetschek in Westag umschichtet. Allerdings lasse ich Nemetschek liegen, da ich keine Lust auf Steuern habe.

Wer noch einen ähnlichen Wert sucht, kann sich ja mal Syskoplan angucken. Aber dazu gibts ja den Thread zu den CashFlow-und Dividendentiteln.

@Katjuscha: danke für den Hinweis mit Syskoplan. Werde ich mir die Tage auch mal genauer anschauen.

Habe selbst natürlich auch nicht alle Nemetschek verkauft, aber da mein Depot vorher bisschen arg auf diese eine Aktie fokussiert war konnte bisschen Diversifikation sicher nicht schaden.
Außerdem befindet sich mein Depot wohl noch nicht in Deinen Größenordnungen, als daß sich für mich ein Abwarten der Spekulationsfrist wirklich lohnen würde. Im Moment bringts mir mehr, regelmäßig umzuschichten um so zu versuchen, eine höhere Rendite als die mögliche Steuerersparnis zu erzielen.
Momentan klappt das Gott sei Dank auch ganz gut.. ;-)

Westag sieht übrigens wirklich gut aus vom Kursverlauf. Jeden Tag 10 cent weiter hoch und kaum Verkäufer. Gefällt mir...

Grüße
surfing

So, die Vorzüge stehen aktuell schon auf 9,9€.
Stämme noch bisschen drunter, aber die dürften auch bald nachziehen.

Scheint so, als ob die Aufmerksamkeit auch für diesen Wert langsam zunimmt.

Hoffe, Ihr sind schon einige "Arivaner" entsprechend positioniert ;-)

Wo liegt der Unterschied?
Gruss Krautrock

..aus meiner Sicht.

Generell halt die Geschichte mit Divibevorzugung bei den VZ (sollen glaub auch paar cent mehr bekommen) und bzgl. Stimmberechtigung auf der HV.

Vorzüge sind ansonsten mehrheitlich im Streubesitz, während Stämme zu rund 75% von nem Schweizer Unternehmen gehalten werden.

Guck Dir mal die Charts der letzten Jahre an. Die waren praktisch immer synchron und ich sehe keinen Grund, warum sich daran was ändern sollte.
Thema wurde übrigens schon mal bei wallstreet-online diskutiert.

Hoffe, das hilft Dir ein bisschen...

Schöne Grüße
surfing

wenns für Vorzüge mehr Dividende gibt?
.....wie hoch ist die Dividende?
Krautrock

Wenn Du auf eine höhere Dividende spekulierst, und lieber in die liquidere Aktie gehen willst, nimmst Du die Vorzüge. Wobei die Dividende nur um 5 Cents höher sein dürfte.

Wenn Du langfristig die Übernahmekarte spielst, nimmst Du die Stämme.



Ich hab die Stämme genommen, weil es aus Erfahrungswerten so ist, das zumindest die Kursentwicklung meist besser läuft, wenn die Aktie erstmal entdeckt wird. Denn dann kann natürlich auch mal ein Analystenteam die Übernahmephantasie ansprechen.
Wobei ich bei Westag keine unterschiedliche Entwicklung der beiden Aktien erwarte. Dürfte ziemlich egal sein.

Danke für die Einschätzungen.
Habe "hoffentlich" die letzten Stämme unter 10 gekauft.

Gruss Krautrock

vor allem bei Spanplatten (ca. 20 bis 25%), höhere Energiekosten
(vgl. Ölpreis) und Konsumflaute im Einzelhandel (Hauptvertriebskanal
von Westag & Getalit sind Baumärkte).

Weiteres Wachstum und steigende Gewinne zu erwarten

Kein Wunder, dass der Vorstand einen recht optimistischen Eindruck
auf mich machte. Auch künftig will er mit ähnlichen Zuwächsen wie in
den ersten Monaten 2004 den vorsichtigen Expansionskurs fortsetzen
und von der Konsolidierung des Marktes profitieren. Akquisitionen
sind durchaus denkbar, sollen aber vor allem gut zu Westag & Getalit
passen und nicht lediglich den Umsatz erhöhen.

Zum Ergebnis im vierten Quartal machte Jan Trommershausen keine
Andeutungen; er wies jedoch darauf hin, dass das Schlussquartal in
der Vergangenheit traditionell eine starke Periode war. So erzielte
das Unternehmen beispielsweise im Jahr 2003 volle 19 Cent des
Gesamtgewinns von 32 Cent je Aktie im letzten Quartal.

Daher gehen wir davon aus, dass Westag & Getalit im Schlussquartal
2004 über 20 Cent je Aktie verdient hat; sollte sich die spürbare
Verbesserung der Kostenstrukturen auch hier niedergeschlagen haben,
so könnte im Gesamtjahr ein Ergebnis von 80 Cent je Aktie erzielt
worden sein.

Hohe Ausschüttung zu erwarten

In den letzten Jahren schüttete Westag & Getalit jeweils praktisch
den kompletten Gewinn als Dividende an die Aktionäre aus. Angesichts
der exzellenten Bilanzstruktur kein Wunder: Per 30.9. verfügte das
praktisch schuldenfreie Unternehmen über einen Cashbestand von 18,6
Mio. EUR und eine Eigenkapitalquote von mehr als 58 Prozent.

Daher halten wir es für wahrscheinlich, dass Westag & Getalit an der
Politik einer Vollausschüttung des Gewinns weiter festhalten wird.
Daher erwarten wir - entgegen unserer Schätzung im der großen Studie
" Rendite-Renner 2005" von GSC Research - eine Anhebung der
Dividende nicht nur auf 50 Cent je Vorzugsaktie, sondern halten
mindestens 60 und sogar bis zu 80 Cent für möglich. Dies könnte für
Sie eine Rendite von über 8 Prozent bedeuten!

Trotz dieser Aussichten ist Westag & Getalit beim derzeitigen Kurs
von rund 9,50 Euro immer noch unter dem Buchwert zu haben. Dieser
betrug per 30.9. bereits 12,24 Euro je Aktie und wird sich zum
Jahresende nach unserer Schätzung auf rund 12,50 Euro erhöhen.

Order für die Dispoliste

Spätestens am 17. März, wenn die Zahlen gemeldet werden, werden auch
andere die hervorragende Entwicklung bemerken. Wenn Westag & Getalit
tatsächlich eine Verdoppelung der Dividende oder gar noch mehr
meldet, dürfte die extrem marktenge Aktie einen Sprung nach oben
machen.

Wir ordern daher für die Dispoliste einige Vorzugsaktien (ISIN
DE0007775231) mit Limit 9,60 Euro in Frankfurt. Sie können jedoch
auch versuchen, bei den noch weniger gehandelten Stammaktien (ISIN
DE0007775207) oder an anderen Börsenplätzen - etwa in Stuttgart -
zum Zug zu kommen.

die allerletzten Stämme warens wohl nicht, aber da jetzt der Kurs auch so über 10€ steht dürfte Dir das jetzt ja auch egal sein ;-)

Danke übrigens noch fürs Einstellen der Analyse.
Sind wirklich paar interessante Aspekte erwähnt worden..

Grüße
surfing

Kann noch 2 Wochen andauern, aber dann erwarte ich den nächsten Kursschub.

Die Stämme gibts übrigens gerade mit 4% Abschlag.

Jahresüberschuss betrug 5,8 Mio. EUR (Vorjahr 1,8 Mio. EUR). Das
DVFA/SG-Ergebnis je Aktie stieg von 0,32 EUR im Vorjahr auf nun 1,04
EUR. Der Ertragsanstieg ist darauf zurückzuführen, dass nachhaltige
Erfolge bei der Kostensenkung bei vielen wesentlichen
Aufwandspositionen mit einem leicht angestiegenen Umsatzvolumen
einhergingen. Neben diesen positiven Effekten haben Preisanstiege bei
einigen wichtigen Rohmaterialien wie Phenol und Spanplatten die
Materialeinsatzquote belastet. Insbesondere die Einstandspreise für
Spanplatten haben sich im letzten Quartal 2004 stark progressiv
entwickelt woraus wir eine erhebliche Belastung des laufenden
Geschäftsjahres 2005 erwarten.

Der Aufsichtsrat der Gesellschaft hat in seiner heutigen Sitzung den
Jahresabschluss für das Geschäftsjahr 2004 gebilligt. Nachdem der
Vorstand die Erhöhung der Gewinnrücklagen um 2,8 Mio. EUR beschlossen
hat, werden Vorstand und Aufsichtsrat der Westag & Getalit AG der
Hauptversammlung, die am 09.08.2005 in Rheda-Wiedenbrück stattfindet,
eine Dividende von 0,48 EUR je Stammaktie (Vorjahr 0,28 EUR) und 0,54
EUR je Vorzugsaktie (Vorjahr 0,34 EUR) vorschlagen.

Die Prognosen für die Bauwirtschaft sehen auch für 2005 keine
Anzeichen einer Erholung. Daher sehen wir im Inland nur geringe
Wachstumschancen. Im Export hingegen erwarten wir einen weiteren
Ausbau unserer Position aufgrund des Wachstums in gezielt
bearbeiteten Schwerpunktmärkten. Der Beschaffungsmarkt wird auch in
2005 große Aufmerksamkeit erfordern. Rohstoffpreiserhöhungen können
angesichts der starken Konkurrenz bei unseren Fertigerzeugnissen nur
zeitversetzt und kaum im erforderlichen Umfang in Form von
Preiserhöhungen weitergegeben werden. Eine Wiederholung der
erfreulichen Ergebnisse des Vorjahres wird daher in 2005 erschwert,
dennoch sind wir zuversichtlich, auch in diesen schwierigen Zeiten
einen angemessenen Ertrag zu erwirtschaften. Wir richten unsere
Bemühungen jedoch nicht nur auf das laufende Jahr aus, sondern denken
und handeln mittel- bis langfristig.

Ende der Mitteilung euro adhoc 17.03.2005 09:56:47
--------------------------------------------------



Rückfragehinweis:
Felix Huisgen
Tel.: +49 (0)5242 17 5350
E-Mail: huisgen@westag-getalit.de

Branche: Baustoffe
ISIN: DE0007775207
WKN: 777520
Index: Prime Standard, Prime All Share
Börsen: Berliner Wertpapierbörse / Freiverkehr
Baden-Württembergische Wertpapierbörse / Freiverkehr
Börse Düsseldorf / Freiverkehr
Bremer Wertpapierbörse (BWB) / Freiverkehr
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23.03.2005
Westag & Getalit Kursziel 20 Euro
Prior Börse

Die Experten der " Prior Börse" halten an ihrem Kursziel von 20 Euro für die Aktie von Westag & Getalit (ISIN DE0007775231/ WKN 777523, VZ) fest.

Das 4. Quartal sei ausgezeichnet verlaufen. Es habe ein Nettogewinn von 2,9 Mio. Euro erzielt werden können. Insgesamt habe in 2004 ein Gewinn von 1,04 Euro je Aktie in der Kasse geklingelt. Gegenüber dem Jahr 2003 sei dies ein 225-prozentiger Zuwachs.

Derzeit notiere die Vorzugsaktie bei 10,95 Euro. Somit liege das KGV unterhalb von 11. Insbesondere werde die Unterbewertung aber beim Umsatz deutlich. Im vorigen Jahr habe die Gesellschaft einen Umsatz von 167 Mio. Euro erzielt. Die Börse billige dem Unternehmen jedoch lediglich 63 Mio. Euro zu.

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Allein die Dividende sei lohnenswert, so die Experten. Für jede Vorzugsaktie gebe es Anfang August 0,54 Euro. Dies ergebe eine 4,9-prozentige Rendite.

Die Bilanz gebe ein sehr solides Bild ab. Die Gesellschaft habe keine Bankschulden und die Eigenkapitalquote liege bei 59%.

Freilich dämpfe Vorstandschef Pedro Holzinger die Erwartungen. Er sehe für die Bauwirtschaft keine Erholung. Außerdem verweise er auf gestiegene Rohstoffpreise. Die Experten seien trotzdem zuversichtlich, dass es der Gesellschaft erneut gelinge, mindestens die guten 2004er Resultate in diesem Jahr zu wiederholen.

Die Experten der " Prior Börse" sehen für die Aktie von Westag & Getalit weiterhin ein Kursziel von 20 Euro.

Da könnte sich langsam wieder etwas tun. Es sind absolut kein Verkäufe mehr zu beobachten in den letzten Tagen. Und der Kurs kratzt langsam wieder am Hoch. Bei einem Überwinden der 11,40 gäbe es wieder einiges Potenzial.

31.03.2005

Herr Jan Trommershausen, Vorstand Zentralbereiche bei der Westag & Getalit AG, wird das Unternehmen in beiderseitigem Einvernehmen zum 30.06.2005 verlassen. Ein Nachfolger wird derzeit gesucht.

Herr Pedro Holzinger, Vorstandssprecher unserer Gesellschaft, wird entgegen der bisherigen Planung dem Vorstand über die nächste Hauptversammlung hinaus angehören, um die Suche und Einarbeitung eines geeigneten Nachfolgers für Herrn Trommershausen sicherzustellen.

Herr Hans Georg Ahrens, Aufsichtsratsvorsitzender der Westag & Getalit AG, der ursprünglich beabsichtigt hatte, sein Mandat vorzeitig niederzulegen, ist ebenfalls bereit, über die kommende Hauptversammlung hinaus seine Aufgaben wahrzunehmen.

Damit ist die Kontinuität in der Führung unseres Unternehmens gewährleistet.

Ende der Mitteilung euro adhoc 31.03.2005 09:04:36
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Rückfragehinweis: Felix Huisgen Tel.: +49 (0)5242 17 5350 E-Mail: huisgen@westag-getalit.de

Man knabbert an den Hochs. Bei signifikanten Bruch könnte es erstmal auf Eigenkapital-Niveau bei 12,7 € gehen. Aber das dürfte ja weiter steigen.

Ergebnis der Westag & Getalit AG für den weiteren Verlauf des Jahres
ist von der Entwicklung der Preise auf den Beschaffungs- und
Absatzmärkten sowie der Entwicklung der Absatzmengen abhängig.
Weitere Wachstumschancen sehen wir insbesondere im Export sowie auch
bei den neuen Produktfamilien. Hier konnten wir bereits im ersten
Quartal messbare Erfolge vorweisen. Insgesamt ist aus heutiger Sicht
zu erwarten, dass das Geschäftsergebnis der Westag & Getalit AG sich
im Gesamtjahr unterhalb des sehr guten Vorjahresniveaus entwickelt.
Dennoch sind wir zuversichtlich, auch in diesen schwierigen Zeiten
einen angemessenen Ertrag zu erwirtschaften.

Ende der Mitteilung euro adhoc 10.05.2005 15:38:26
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vorerst kein Kauf mehr. Oder was meint Ihr?

Auch nicht unbedingt ein Verkauf, weil das Eigenkapital und der Cashbestand weiterhin absichert, aber für einen klaren Kauf fehlt die Gewinnperspektive. Für mich jetzt eine typische Halteempfehlung, was für den spekulativen Anleger faktisch gleichbedeutend mit verkaufen wäre.
Die Rohstoffpreise in Verbindung mit der Konjunktur wirken sich doch stärker als erwartet aus.

einsteigen.

Die Aktie hat jetzt zwar wenig Phantasie was das KGV anbetrifft, aber deswegen sind ja nicht alle anderen Dinge, die vor Monaten noch für einen Kauf sprachen, vom Tisch.

Ist aber jetzt echt schwierig zu timen, da ich nicht weiß, wer noch alles raus will. Möglicherweise haben einige Aktionäre die News noch gar nicht gesehen.

9euro erstmal wieder etwas nach oben gedreht

löchrig wie ein Sieb!

Hatte nen SL bei 10,8 seit W&G über die 11 rausgeblasen ist...
Den hab ich allerdings vergessen für den Mai zu aktualisieren :o(
NAchdem ich gestern das Minus gesehen hab, dachte ich: "Cool, %% mitgenommen und gleich Dividende kaufen". Dann mach ich auf und sehe das Unglück :o(

Der Bruch der 200 Tagelinie bei hohen Umsätzen ist allerdings nicht so positiv zu sehen. Wobei hohe Volumina bei sinkenden Kursen "normal" sind, sofern man an der Börse von "normal" reden kann.

WEnn ich mich nicht verrechnet habe, sind wir mittlerweile wieder bei >6,2 % Dividendenrendite...

Da ist ja heute verhältnismäßig viel Umsatz gemacht worden.
Katjuschka, meinst Du es lohnt sich noch mal einzusteigen, oder ist
"Holzwirtschaft" z.Z. zu langweilig?
Danke für Deine Einschätzung im Voraus!

Gruss Krautrock

euro adhoc: Westag & Getalit AG / Aktienrückkauf / Westag & Getalit
AG beginnt Rückkauf eigener Aktien


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Ad hoc-Mitteilung übermittelt durch euro adhoc.
Für den Inhalt ist der Emittent verantwortlich.
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31.05.2005

Der Vorstand der Westag & Getalit AG hat mit Zustimmung des
Aufsichtsrats beschlossen, ab dem 01.06.2005 bei günstigen Kursen bis
zu 300.000 eigene Vorzugsaktien der Gesellschaft zurückzukaufen. Er
macht damit von der Ermächtigung der ordentlichen Hauptversammlung
vom 12.08.2004 zum Erwerb eigener Aktien gemäß § 71 Abs. 1 Ziffer 8
AktG Gebrauch.

Der Rückkauf soll über die Börse erfolgen. Der Erwerbspreis darf den
Durchschnitt der Schlusskurse der Vorzugsaktien an der Frankfurter
Wertpapierbörse an den jeweils drei vorangegangenen Börsentagen um
nicht mehr als 10 % über- bzw. unterschreiten.

Auch wenn sich abzeichnet, dass sich der rückläufige Ertragstrend des
ersten Quartals des laufenden Geschäftsjahres im zweiten Quartal
verstärkt fortsetzt, geht der Vorstand mittelfristig wieder von einer
besseren Ertragslage aus. Er hält eine Investition in eigene Aktien
daher für vorteilhaft.

Ende der Mitteilung euro adhoc 31.05.2005 16:32:10
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Felix Huisgen
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Vorstand rechnet mit mittelfristig verbesserter Ertragslage

Im Zuge dieser Mitteilung lief die Notiz eilig gen Süden. Bis auf 8,99 Euro stürzten die Vorzüge ab. Ein Minus von 29 Prozent ist im Mai aufgelaufen. Allerdings scheint sich der Kurs zu stabilisieren. Seit dem Maitief hat die Aktie knapp fünf Prozent auf 9,45 Euro zugelegt. Und zwei Gründe legen die Vermutung nahe, daß sie nach den argen Schlägen sich wieder weiter gen Norden bewegen könnte. Zum einen errechnet sich aus der vorgeschlagenen Dividende von 54 Cent nach 34 Cent im Vorjahr eine satte Dividendenrendite von gut 5,8 Prozent; dieser Wert allein sollte kursstützend wirken. Zum zweiten hat das Unternehmen am Dienstag kurz vor Handelsschluß im Xetra angekündigt, gut zehn Prozent der Vorzüge vom Markt zu nehmen.

Vom 1. Juni an will Westag & Getalit insgesamt 300.000 der 2,86 Millionen Vorzüge zurückkaufen. Und zwar „bei günstigen Kursen”. Angemessen ist nach Lesart des Unternehmens ein Kurs, der den Durchschnitt der jeweils drei vorangegangenen Handelstage nicht um zehn Prozent übersteigt oder unterschreitet.

Der Vorstand begründet den Rückkauf so: „Auch wenn sich abzeichnet, daß sich der rückläufige Ertragstrend des ersten Quartals des laufenden Geschäftsjahres im zweiten Quartal verstärkt fortsetzt, geht der Vorstand mittelfristig wieder von einer besseren Ertragslage aus. Er hält eine Investition in eigene Aktien daher für vorteilhaft.” Schon im März hatte der Vorstand mitgeteilt, einen Ausbau der Position auf den Exportmärkten zu erwarten.

Aktie auf den ersten Blick günstig bewertet

Anders gesagt: Die Chefetage sieht die eigenen Aktien als (zu) billig an. Das Kurs-Umsatz-Verhältnis von etwa 0,3 ist in der Tat alles andere als hoch. Das anhand des Jahresgewinns 2004 errechnete Kurs-Gewinn-Verhältnis von 8,9 ist ebenfalls günstig. Für 2005 dürfte es aber deutlich ungünstiger aussehen. Wenn sich auf Jahresbasis wie im ersten Quartal der Gewinn in etwa halbieren sollten, errechnete sich ein Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) von gut 18 - ein wenig attraktiver Wert. Gewinnschätzungen von Analysten stehen nicht zur Verfügung. Und der Konzern selbst hat keine genaue Zielmarke für das Ergebnis je Aktie gesetzt. Deshalb läßt sich auch kein exaktes KGV für das laufende ermitteln.

Charttechnisch sieht es (auch) nicht berauschend aus. Immerhin ist der langfristige Aufwärtstrend noch intakt. Technisch unterstützt sind die Vorzüge bei knapp neun Euro und 8,60 Euro; dort liegen Zwischentiefs, an denen der Kurs jeweils nach drehte. Die Reaktion der Börse auf die Mitteilung zum Rückkauf kann als ermutigend gedeutet werden: Hatte der Kurs zuvor mit fast fünf Prozent im Minus gelegen, so überflügelte er im späten Handel anschließend den Vortagesschlußwert. Wer die Titel trotz des jüngsten Kursrückgangs gehalten hat, sollte sie angesichts dessen im Portfolio belassen.

Der Vorstand der Westag & Getalit AG hat am Dienstag mit Zustimmung des Aufsichtsrats beschlossen, ab dem 01.06.2005 bei günstigen Kursen bis zu 300.000 eigene Vorzugsaktien der Gesellschaft zurückzukaufen.

Der Vorstand macht somit von der Ermächtigung der ordentlichen Hauptversammlung vom 12.08.2004 zum Erwerb eigener Aktien gemäß § 71 Abs. 1 Ziffer 8 AktG Gebrauch.

Der Rückkauf soll über die Börse erfolgen. Der Erwerbspreis darf den Durchschnitt der Schlusskurse der Vorzugsaktien an der Frankfurter Wertpapierbörse an den jeweils drei vorangegangenen Börsentagen um nicht mehr als 10 Prozent über- bzw. unterschreiten.

Irgend wie wundert es mich, dass die Stammaktien fast besser laufen als die Vorzugsaktien, hat man doch angekündigt das der Aktienrückkauf sich auf die VZ beschränkt.
Ist es nicht so, dass die Stammaktie bei eine Übernahme besser gestellt wäre?
Kann mir einer Auskunft darüber geben?

Gruss Krautrock

wurde, sind die Umsätze (zumindest in den Vorzügen) extrem hoch, und der Kurs geht langsam aber stetig aufwärts.

Scheinbar kauft Westag jetzt schon zu, aber das nutzt auch jemand zum Verkauf. Mal sehen welchen Zeitraum man so überbrückt. Vielleicht sieht die Gewinnperspektive für 2006 ja auch wieder besser aus.

Die Lage in unserer Branche ist weiterhin durch ein Überangebot gekennzeichnet. Es fehlen nach wie vor die positiven Impulse, die den Endverbraucher zur Aufgabe seiner Kaufzurückhaltung bewegen könnten. Wir müssen davon ausgehen, dass die Nachfrageschwäche in Deutschland anhält. Daher sind wir darauf bedacht, mit zusätzlichen Rationalisierungsmaßnahmen sowie Vereinbarungen zur Flexibilisierung der Arbeitszeit die Personalaufwandsquote weiter zu senken. Im dritten Quartal dieses Jahres sind erstmalig die Rohstoffpreise wieder leicht gesunken. Wir hoffen, dass sich dieser Trend fortsetzen wird. Aufgrund der derzeitigen Entwicklung sind wir zuversichtlich, trotz des weiterhin vorhandenen Drucks auf die Verkaufspreise unserer Produkte auch auf Gesamtjahressicht einen angemessenen Ertrag erwirtschaften zu können, der allerdings unter dem Niveau des sehr guten Vorjahres liegen wird.

Rückfragehinweis: Felix Huisgen Tel.: +49 (0)5242 17 5350 E-Mail: huisgen@westag-getalit.de

Ende der Mitteilung euro adhoc 09.08.2005 12:34:04 -------------------------------------------------- ------------

Emittent: Westag & Getalit AG Hellweg 15 D-33378 Rheda-Wiedenbrück Telefon: +49 (0)5242 17 0 FAX: +49 (0)5242 17 75000 Email: ir@westag-getalit.de WWW: www.westag-getalit.de ISIN: DE0007775207, DE0007775231 Indizes: Börsen: Branche: Baustoffe Sprache: Deutsch

ISIN DE0007775207

uebertrieben mit den fallenden kursen. bei staemmen und vorzuegen.
das sind allmaehlich lecker kaufkurse, auch bei langsameren wachstum

Westag & Getalit Geschäftszahlen

28.10.2005
Ad hoc

Ad hoc-Mitteilung der Westag & Getalit AG (ISIN DE0007775231 / WKN 777523):

Laut statistischem Bundesamt ist der Auftragseingang für den Hochbau im Zeitraum Januar bis August 2005 gegenüber dem Vorjahr um weitere 8,2% zurückgegangen. Trotzdem konnte die Westag & Getalit AG dank eines erfreulichen Umsatzanstiegs im dritten Quartal ihren Umsatz auf Neunmonatsbasis leicht um 1,5% auf 127,4 Mio. EUR steigern (Vorjahr 125,5 Mio. EUR).

Der Exportumsatz stieg um 18,4% auf 25,2 Mio. EUR. Wie schon zum Halbjahr liegt die Exportquote nun bei 19,8%, womit das von uns mehrfach kommunizierte Zwischenziel von 20% Exportanteil praktisch erreicht ist. Alle drei Sparten erzielten deutlich zweistellige Exportzuwächse.

Das Ergebnis vor EE-Steuern betrug nach neun Monaten 3.476.000 EUR (Vorjahr 4.951.000 EUR). Der Ergebnisrückgang im Vergleich zum Vorjahr ist insbesondere auf Preiserhöhungen im Bereich unserer Rohstoffe zurückzuführen. Das DVFA/SG-Ergebnis je Aktie sank auf 0,39 EUR gegenüber 0,56 EUR in 2004.

Die Lage in unserer Branche bleibt weiterhin durch ein Überangebot gekennzeichnet. Es fehlen nach wie vor die positiven Impulse, die den Endverbraucher zur Aufgabe seiner Kaufzurückhaltung bewegen könnten.

Die Nachfrageschwäche in Deutschland hält weiter an. Der Faktor Preis spielt leider eine immer größere Rolle bei der Entscheidung unserer Kunden. Daher sind wir weiterhin gezwungen, Rationalisierungsmaßnahmen in verstärktem Umfang umzusetzen. Der Export unserer Produkte gewinnt weiter an Bedeutung. Die bisherigen Erfolge auf diesem Gebiet bestätigen unser gezieltes Vorgehen in diese Richtung.

Aufgrund der positiven Umsatz- und Ertragsentwicklung sind wir zuversichtlich, trotz des weiterhin vorhandenen Drucks auf die Verkaufspreise unserer Produkte und der gestiegenen Rohstoffkosten auf Gesamtjahressicht einen angemessenen Ertrag erwirtschaften zu können, der allerdings unter dem Niveau des sehr guten Vorjahres liegen wird.  

sorry, aber was soll das ? null volumen null bewegung , wen interessiert das ?

dazu abgibst.

In jedem Thread in dem ich dich bisher angetroffen habe, gibts du immer wieder die gleichen Kommentare ab. Wenn du bei irgendwas keine Meinung zu hast, dann halte doch einfach mal die Tasten still, und hol Dir beim Anblick deiner eigenen Postings einen runter! Viel Spaß!

Postings künftig unterlassen. Dann hat er weder Sex, noch redet dann überhaupt irgendjemand auf der Welt mit ihm. Naja, vielleicht fangen ihn ja auch die Wärter seiner Anstalt bald wieder ein. :-)

da wird das ganze jahr bei den zurueckhaltenden quartalsergebnissen so ein geschisse gemacht, und dann ist das endergebnis fuer das gesamtjahr nur leicht unter dem superergebnis des vorjahres. dazu noch umsatzanstieg trotz der schlechten allgemeinstimmung am bau. ist ja nun wohl wieder ein klarer kauf, oder irre ich mich? :-)

-----
Westag & Getalit meldet vorläufige Geschäftszahlen  

09:18 17.02.06  

Die Westag & Getalit AG (ISIN DE0007775207/ WKN 777520) verbuchte im abgelaufenen Fiskaljahr einen Umsatzanstieg, während das straffe Kostenmanagements die gestiegenen Materialkosten nur teilweise ausgleichen konnte.

Wie der Konzern am Freitag bekannt gab, lag der Gesamtumsatz nach vorläufigen Berechnungen bei 173,4 Mio. Euro, was im Vergleich zum Vorjahr (167,4 Mio. Euro) einem Plus von 3,6 Prozent entspricht. Dabei konnte der Auslandsumsatz im Vorjahresvergleich um 25,7 Prozent auf 35,5 Mio. Euro zulegen.

Das vorläufige Ergebnis vor Steuern lag mit 8,6 Mio. Euro unter dem Vorjahresniveau von 9,7 Mio. Euro. Die endgültigen Geschäftszahlen sowie den Dividendenvorschlag wird Westag & Getalit am 15. März veröffentlichen.

Die Aktie von Westag & Getalit notierte zuletzt bei 9,60 Euro.

__________________________________________________

VIVA ARIVA!  

schon seit letztem jahr
sieht zur zeit wieder recht gut aus.
in zwei wochen dividenenbekanntmachung. sollte die dividende vom letzten jahr wiederholt werden (oder sogar erhoeht werden)... dann sind wir schnell wieder bei 12 :-)

Bin auch schon steuerfrei...


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VIVA ARIVA!  

Dividende von 0,48 EUR je Stammaktie und 0,54 EUR je Vorzugsaktie
vorschlagen. Außerdem wurde in der Aufsichtsratssitzung Herr Hubert
Stretz, bisheriger stellvertretender Aufsichtsratsvorsitzender, als
Nachfolger des im Oktober 2005 verstorbenen Herrn Hans Georg Ahrens
zum neuen Aufsichtsratsvorsitzenden gewählt. Neuer stellvertretender
Aufsichtsratsvorsitzender ist Herr Klaus Pampel. Unsere Umsatzplanung
für 2006 sieht für das Inland eine leichte Steigerung vor, die uns
gelingen dürfte, wenn sich das Bauvolumen auf dem aktuellen Niveau
stabilisiert. Stärkere Impulse für 2006 erwarten wir wiederum aus dem
Exportbereich, wo wir einen systematischen Aufbau betreiben. Den zu
erwartenden, höheren Gesamtumsatz werden wir mit dem gleichen
Personalstand wie in 2005 bewältigen können. Dabei unterstützt uns
ein neues, seit dem 01.01.2006 geltendes Arbeitszeitmodell mit der
Erhöhung der durchschnittlichen wöchentlichen Arbeitszeit von 35 auf
38 Stunden ohne Lohnausgleich. Die Einkaufspreise unserer Rohstoffe
sind leider wieder in Bewegung nach oben geraten. Ein Ende ist noch
nicht abzusehen. Wie schon im Vorjahr wird es auch im aktuellen
Geschäftsjahr schwierig werden, diese Verteuerung über höhere
Verkaufspreise an unsere Kunden weiterzugeben. Das Jahresergebnis
2006 wird dementsprechend sowohl von unserem Auslastungsgrad sowie
von der Preisentwicklung auf den Absatz- und Beschaffungsmärkten
abhängig sein.

Ende der Mitteilung euro adhoc 15.03.2006 12:30:10
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Originaltext: Westag & Getalit AG

ISIN: DE0007775207


Pressekontakt:
Felix Huisgen
Tel.: +49 (0)5242 17 5350
E-Mail: huisgen@westag-getalit.de

Branche: Baustoffe
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WKN: 777520
Index: Prime All Share
Börsen: Frankfurter Wertpapierbörse / Amtlicher Markt/Prime Standard
Börse Berlin-Bremen / Freiverkehr
Baden-Württembergische Wertpapierbörse / Freiverkehr
Börse Düsseldorf / Freiverkehr

Westag & Getalit: Umsatzplus durch Export

15.03.2006 - Für das Geschäftsjahr 2005 verzeichnet die Westag & Getalit AG ein Umsatzplus von 3,6 Prozent auf 173,4 Mio. Euro. Erreicht wurde dies vor allem durch ein gutes Exportgeschäft. Das Ergebnis vor Steuern verringerte sich von 9,7 Mio. Euro auf 8,6 Mio. Euro. Der Jahresüberschuss sank um 0,7 Mio. Euro auf 5,2 Mio. Euro. Damit lag das Ergebnis pro Aktie bei 0,96 Euro. Je Stammaktie soll es eine unveränderte Dividende von 0,48 Euro geben, die Dividende je Vorzugsaktie soll gleichbleibend 0,54 Euro betragen.

Im laufenden Geschäftsjahr will das Unternehmen im Inland ein leichtes Umsatzplus erzielen, aus dem Exportbereich erwartet man stärkere Impulse. Belastend könnte sich jedoch die Preisentwicklung auf den Absatz- und Beschaffungsmärkten auswirken.
__________________________________________________
VIVA ARIVA!  

Bilanz zum 31.12.2006 erfolgswirksam zu aktivieren.

Der entstandene Sonderertrag in Höhe von abgezinst 3,2 Mio. EUR
(entsprechend einem Brutto-Steuerguthaben von 4,0 Mio. EUR) führt zu
einer einmaligen Senkung unserer effektiven Steuerquote in 2006 und
zu einem höheren Ausweis des Jahresüberschusses. Dabei hat sich
lediglich der bilanzielle Ausweis eines bestehenden
Steuererstattungsanspruchs geändert. Unser Ergebnis vor EE-Steuern
wird hierdurch ebenso wenig berührt wie unsere Liquidität. Bereinigt
um diesen Effekt hätte unser Jahresüberschuss 8,0 Mio. EUR betragen.

Alle genannten Zahlen sind vorläufig und unterliegen der noch
laufenden Jahresabschlussprüfung. Endgültige Zahlen und den
diesjährigen Dividendenvorschlag werden wir voraussichtlich am
15.03.2007 veröffentlichen.


Ende der Mitteilung euro adhoc 16.02.2007 08:27:42
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ots Originaltext: Westag & Getalit AG
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wirklich ne perle. nur sehr unbekannt und unscheinbar.
hatte die auch mal. bin leider viel zu frueh wieder raus

Im 3-Monatbericht der W&G sind 5,72 Mio. Aktien aufgefürt.

Bei comdirect sind`s nur 2,9 Mio. und somit offensichtlich
eine falsche Angabe.

However, bei 8 Mio. Überschuss in 2006 (bereinigt um die
einmaliegn Steuer-Sondereffekte) lag das EPS 2006 demnach
bei 1,40 €. Die Auftragslage war Ende Q3 bereits bis in 2007
gut gefüllt, des weiteren wurden/werden Preiserhöhungen zur
Kompensation der Rohstoff-Kosten erfolgreich an den Markt
weitergegeben.
Da es keine näheren Daten gibt, rechne ich mal mit einem
weiteren Überschuss-Wachstum von 30%. Das hiesse dann ein
EPS 2007e von 1,82 und ein aktuelles KGV 07e von etwa 11.

Ein grundsolides Investment mit einem unschlagbaren Chart !  

weist stamm- und vorzugsaktien separat aus. die firma selbst wirft die aktien (korrekterweise) zusammen. aktienkapital besteht aus 5,72m aktien

82 cents fuer staemme und 88 cents fuer vorzuege

...mal sehen ob Westag morgen den Ball versenkt. Die positiven Aussagen zu Osteuropa lassen zumindest hoffen, das Westag auch wieder super Zahlen hinlegt.  

Auf Basis der Halbjahreszahlen sind wir auch für das Gesamtjahr 2007 optimistisch. Bei weiterem positiven konjunkturellen Verlauf erwarten wir eine Steigerung der Umsätze um gut 10 %. Die insgesamt zufriedenstellende derzeitige Ertragslage ist eine Auswirkung der sehr guten Auslastung und der dadurch gefallenen Personalaufwandsquote. Die Verteuerung unserer Rohstoffe hat sich zwar verlangsamt, jedoch besteht weiterhin die Notwendigkeit, die dadurch entstandenen Kostensteigerungen am Markt weiterzugeben. Insgesamt sind wir vor dem Hintergrund der erwarteten Umsatzentwicklung zuversichtlich, das Ergebnis vor EE-Steuern auch auf Jahressicht gegenüber dem bereits guten Vorjahresergebnis nochmals steigern zu können.

Kommentar:
Die ersten Zahlen bekräftigen den unverändert guten Geschäftsverlauf - hier "regnet" es gerade richtig Euros. Wie in den letzten 2-3 Jahren ist der Export stärker als das deutsche Geschäft. Rohstoffkosten belasten unverändert, der geniale Tarifvertrag kompensiert das zum Teil. Umsatzschätzung eher vorsichtig, nach +15% im Halbjahr erwartet man nur +10% im Gesamtjahr. EE-Ergebnis wird höher als im Vorjahr erwartet - das bitte nicht mit dem Jahresüberschuss verwechseln - hier wird man geringer herauslaufen, da in 2006 ein einmaliger positiver Steuereffekt enthalten war. Nach Steuern sollten also ca. 8 Mio. +x herauskommen. Zur Einsortierung: Für 1€ Dividende benötigt man ca. 5,7 Mio. - damit ist eine weitere Dividendenerhöhung zu erwarten.

Warten wir mal die Details ab (sollten in der nächsten Woche kommen), vielleicht kommen da noch ein paar schöne Überraschungen heraus.  

Was mir aufgefallen ist:
Das Ergebnis vor EE-Steuern entwickelt sich gut. Aktuell 6,14%/6,85% (Inland/Ausland) vom Umsatz. Vor einem Jahr waren das nur 5,03%/6,57%. Also eine deutliche Verbesserung im Inland und leichte Verbesserung im Ausland. Die unverändert steigenden Rohstoffkosten wurden wieder als Belastung genannt - positiv ist natürlich unverändert der Tarifvertrag, aber im Inland kann man doch Preiserhöhungen durchsetzen - Deutschland läuft halt!
Aussage: ...Investitionsmaßnahmen zur Steigerung der Eigenstromerzeugung angelaufen... Super, wieder eine kleine Verbesserung der Effizienz bzw. der Kosten/Erlös Relation.
Weiterhin optimistische Aussagen bezüglich Umsatz und Ergebnis vor EE-Steuern - also werden die 6,9 Mio. bis Ende des Jahres verdoppelt! Macht mindestens 8,5 Mio. nach Steuern bzw. 1,5€ +x pro Aktie. Als langjähriger Dividendenoptimist erwarte ich 1,x€ pro Aktie für 2007.
Investitionen: Ca. 10 Mio sind für 2007 noch offen. Die Finanzierung kommt wie bisher nur von Innen = ca. 4,7 Afa (auch im zweiten Halbjahr) + 4,3 Gewinn und noch ein wenig geringere Forderungen (= Gewinn erhöhend), dann steht das Ganze - bei unverändertem Cash von 15 Mio.
Bewertung der Aktie: Zu teuer ist sie unverändert nicht; EBIT *10 lässt 24,4€ zu, EBITDA * 8 lässt 33,1€ zu. Einzig die normale Cash Flow Betrachtung (*10 = 12,4€) zeigt auf den ersten Blick einen zu hohen Kurs an, aber hier mahne ich zur Vorsicht! Diese Zahl täuscht, da die Vorräte und Forderungen deutlich stärker gestiegen sind als die Verbindlichkeiten - man bezahlt halt die eigenen Rechnungen schneller als die eigenen Kunden, spart wahrscheinlich auch wieder Geld, da sofortige Zahlungen häufig mit leichten Abschlägen versehen sind.

Fazit:
Unverändert grundsolide Gesellschaft. Ich würde dieser wegen der fehlenden Bankverbindlichkeiten auch höhere Multiplikatoren zubilligen als Aktien mit Bankschulden. Muss man sie kaufen? Da es bei keiner Betrachtung eine signifikante Unterbewertung gibt, weis ich nicht. Muss man sie verkaufen? Bei der Bilanz, Dividendenrendite/-phantasie, einer Bewertung leicht unterhalb von normalen Relationen, garantiert nein!

Im abgelaufenen Jahr sei bei einem um 13,5% auf 197 Mio. Euro gesteigerten Umsatz ein Ergebnis je Aktie von 1,60 Euro (Vorjahr: 0,96 Euro) erwirtschaftet worden. Für 2007 plane der Vorstand bei einem erneuten Umsatzplus von 10% einen Ergebnisanstieg auf 1,83 Euro je Aktie. Analysten würden der Gesellschaft schon jetzt einen noch höheren Wert zutrauen. Damit wäre die Aktie mit einem günstigen 2007er KGV von unter 10 bewertet.

Die Experten würden davon ausgehen, dass der Vorstand die Vorzugsaktionäre mit einer Dividende in Höhe von 1 Euro am Erfolg der Gesellschaft beteilige. Damit werde das "Top-Investment der Woche" mit einer Dividendenrendite von 5% abgerundet.

Vorausschauende Anleger nutzen die derzeitige Konsolidierung der Aufwärtsbewegung der ersten Jahreshälfte und steigen bei dem "Top-Investment der Woche" der Experten von "ExtraChancen", der Aktie von Westag & Getalit, über den Börsenplatz Frankfurt umgehend ein. Das erste Kursziel der Experten liege im Bereich um 23 Euro. (Analyse vom 30.08.2007) (30.08.2007/ac/a/nw) Analyse-Datum: 30.08.2007

Unser Ergebnis vor EE-Steuern stieg in den ersten neun Monaten 2007 deutlich um 35,4 % auf 11,8 Mio. EUR (Vorjahr 8,7 Mio. EUR). Die wichtigste Ursache war der hohe Umsatzzuwachs, der zu einer besseren Auslastung unserer Kapazitäten und zu einer Senkung der Personalaufwandsquote führte. Negativ hat sich die Materialaufwandsquote entwickelt (52,2 % gegenüber 49,5 % im Vorjahr). Hier ist es uns bisher nur teilweise gelungen, die hohen Materialkostenanstiege über unsere Verkaufspreise weiterzugeben. Der Jahresüberschuss stieg auf 7,3 Mio. EUR (Vorjahr 5,2 Mio. EUR), das DVFA/SG-Ergebnis je Aktie erhöhte sich auf 1,26 EUR (Vorjahr 0,97 EUR).

Die Baukonjunktur gibt in Teilbereichen wieder Anlass zur Sorge. Die Genehmigungszahlen für den Eigenheimbau sind regional um bis zu 50 % eingebrochen. Unsere Gesellschaft ist von dieser negativen Tendenz nur schwach betroffen, da der Rückgang durch andere Vertriebskanäle ausgeglichen werden konnte. Die sehr erfreuliche Entwicklung der Umsatzzahlen auch im dritten Quartal belegt dies. Die zum Halbjahr abgegebene Prognose von gut 10 % Umsatzzuwachs werden wir übertreffen. Hinsichtlich der Ertragslage bleibt die Situation auf den Rohstoffmärkten weiterhin eine große Herausforderung. Dabei ist es Ziel, die aus den Rohstoffen resultierenden Kostensteigerungen möglichst zu begrenzen. Gleichzeitig kommen wir nicht umhin, unvermeidliche Kostenanstiege über höhere Verkaufspreise an unsere Abnehmer weiterzugeben. Aufgrund der guten Umsatzentwicklung werden wir unsere zum Halbjahr abgegebene Ertragsprognose von 15,4 Mio. EUR Ergebnis vor EE-Steuern aus heutiger Sicht übertreffen.

Rückfragehinweis: Felix Huisgen Tel.: +49 (0)5242 17 5350 E-Mail: huisgen@westag-getalit.de

Ende der Mitteilung euro adhoc 24.10.2007 15:51:09

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Emittent: Westag & Getalit AG Hellweg 15 D-33378 Rheda-Wiedenbrück Telefon: +49 (0)5242 17 0 FAX: +49 (0)5242 17 75000 Email: ir@westag-getalit.de WWW: www.westag-getalit.de Branche: Baustoffe ISIN: DE0007775207, DE0007775231 Indizes: Prime All Share Börsen: Amtlicher Markt/Prime Standard: Börse Frankfurt, Freiverkehr: Börse Berlin, Börse Stuttgart, Amtlicher Markt: Börse Düsseldorf Sprache: Deutsch

Quelle: dpa-AFX

News druckenName  Aktuell Diff.% Börse
WESTAG & GETALIT AG STAMMAKTIEN O.N. 18,99 +5,50% Frankfurt

Leider sind noch keine Details erhältlich - aber die Headline Zahlen bleiben gut.
Vor Steuern wird es dann doch wieder ein Rekordjahr! Aber bitte nicht das Nachsteuer-Ergebnis mit dem Vorjahr vergleichen - hier gab es eine "Steuergutschrift". Ich tippe mal auf 1,75+ pro Aktie. Damit sollten 1,x Dividende drin sein - also Kurse unter 20 bringen 5,x% Div.-Rendite!
Der Auslandsanteil ist weiter gewachsen - super hier ist die Marge (leicht) höher als im Inland.
Und das Understatement:  Die Baukonjunktur gibt in Teilbereichen wieder Anlass zur Sorge....Unsere Gesellschaft ist von dieser negativen Tendenz nur schwach betroffen, da der Rückgang.......so mag ich die Gesellschaft.

Bitte weiter so!

...nun keine wirklichen Überraschungen mehr, aber einige Details sind mir noch aufgefallen:

1. EE Marge: Im Inland +1,2% auf 6,9%, da sag noch einer in Deutschland geht nichts! Im Ausland + 0,4% auf 7,4% - immer noch höher, aber geringerer Zuwachs.

2. Kosten: Materialaufwandquote +2,7% vs. Personalaufwandquote -2,3%; Die steigenden Kosten wurden ja wieder kommentiert, aber per Saldo fast 0 - nicht schlecht. Man stelle sich nur einmal vor, die höheren Materialkosten könnten 1:1 und direkt weiter gegeben werden: EE-Ertrag würde um 2,5 Mio. höher ausfallen. Gibt Hoffnung für die Zukunft, zumal die Einsicht, das Qualität seinen Preis hat, zunimmt.

2. Rückstellung: Auflösung von 500 T-€ - das sollten die Steuern aus dem Vorjahr sein, sollen ja p.a. aufgelöst werden. Bringen 9 Cent Ertrag/Aktie und sollen auf die  Dividende aufgeschlagen werden.

3. Dividende: also 91/97 Cent + Zuschlag für höheres Ergebnis 2007. Das sollte für mehr als 1 € reichen.

4. Investitionen 2007: Abgeschlossen, damit keinen weiteren Cash Abfluss. Aber wo sind die 15,4 Mio in der Bilanz geblieben? Anlagevermögen +ca. 2 Mio, Afa 7 Mio, da "fehlen" dann noch ca. 6 Mio. Mein Tip: Direkt als so. betrieblicher Aufwand gebucht.

5. Bestellobligo: 5,6 Mio nach 10,3 Mio. im Vorjahr. Ist hier Pessimismus der Gesellschaft zu erkennen? Könnte sein, aber Vorräte bei 36 Mio. nach ca. 30 Mio. im Vorjahr. Vielleicht möchte man da erst einmal abbauen um dann neue Bestellungen aufzugeben.

8. In den letzten beiden Jahren wurden im Q4 5,1 bzw. 4,8 Mio. mehr EE-Ertrag erzielt als bis zum Q3. Wenn ich das mal als Richtschnur nehme, dann kommen 16,x Mio. heraus - nach Steuern könnte das auch ein zweistelliger Mio. Betrag werden.

7. Bewertung: Mit meiner Dividendenhoffnung haben wir aktuell 5,x% Dividendenrendite;  nach EBITDA sind wir im günstigen Bereich (4x), nach EBIT fast günstig (6x=16,6); 10x Cash Flow zeigt Luft bis 34€.

Fazit: Weiter so! Guter Job! Der aktuelle Kurs beinhaltet m.E. einen gewissen Grad an Pessimismus - soviel habe ich nicht, im Gegenteil, die Aktie ist auch unter Berücksichtigung, dass keine Bankverbindlichkeiten vorhanden sind einfach günstig.

...bei der Dividende hääte ich mehr erwartet (Thema Auflösung Steuerrückstellung), bin allerdings schon seit ein paar Jahren immer zu optimistisch - oder ist die Gesellschaft auch vorsichtiger geworden?
Erste Details finde ich nett, "sprunghafte Rohstoffpreise" - man stelle sich mal vor, die steigen in einem Jahr mal nicht...20 Mio.€ Investitionen = höher als 2007...der Ausblick bleibt immer noch optimistisch...warten wir mal die genauen Zahlen (in 2 Wochen?) ab.

Cash Flow:  Sieht mit 4,7€ höher aus als 2,2€ in 2006, aber Vorsicht: Das kommt im Wesentlichen aus der Erhöhung der Verbindlichkeiten. Nimmt man die Veränderungen des Umlaufvermögens und der Verbindlichkeiten aus der Berechnung heraus, so sinkt dieser Wert von 4,7€ in 2006 auf 3,2€ in 2007. Also nicht so gut, aber immer noch respektabel.
Kurs / Buchwert: Seit Jahren mal wieder kleiner 1; der Kursrückgang macht sich bemerkbar
Kurs / Cash Flow: 10x darf man bezahlen, da ist noch deutliche Luft, unabhängig wie man rechnet
EBIT: 6x ist eher günstig, also 17,5€ als Untergrenze
EBITDA: 4x ist eher günstig, also 18,6€ als Untergrenze

Fazit:
Unverändert eine langweilige, grundsolide Gesellschaft ohne Bankverbindlichkeiten. Der Kursrückgang drückt alle Bewertungskennzahlen auf ein Kaufniveau. Man muss schon eine gewaltige Konjunkturangst besitzen oder dringend Geld benötigen, wenn man diese Aktie verkauft. Für Investoren ohne Restriktionen und ohne allzu große Konjunkturangst sehe ich die aktuellen Kurse eher als Geschenke an.

...auch wenn ich (fast) der einzige Schreiber bin, zumindest ein paar Worte.

Es bleibt dabei, die Gesellschaft hat einen richtig guten Lauf. Bis auf Kurs/Buchwert ist die Aktie unterhalb von 20 eher günstig, Potential liegt unverändert eher bei 25-30€ pro Aktie. Das wird hier sicherlich nicht erreicht werden, lässt einen Investor allerdings ruhig schlafen....also hinlegen und pro Quartal einmal kurz die Zahlen checken.

Umsatz: Unverändert gute Steigerung, nach +3% im Q1/08 jetzt +6% im Halbjahr, mir würde schon ein unveränderter Umsatz genügen. Zeigt aber auch wieder, dass Westag nicht direkt mit der Bauindustrie zu vergleichen ist.

EE-Marge: Nun liegt das Ausland wieder vorn. 7,6% im Vegleich zu 6,8% im Inland. Beide höher als vor einem Jahr.

EE-Ergebnis: Die 8,1 Mio. sind eher ein neuer Rekord.

G/V: Materialaufwand zum ersten mal seit langer Zeit inverändert (= 52%) - im Vergleich zum Vorjahr. daher auch kein wirkliches Jamern mehr. Mit Blick auf das Jahresende, und der geringeren Steuerquote, darf man 11,x Mio. Jahresüberschuss erwarten, wenn der Umsatz unverändert bleibt.

Bilanz: Weniger Cash, mehr Anlagevermögen, das Ergbnis der angekündigten Investitionen. Ansosten stink langweilig, wie seit Jahren, so möchte man das als Investor!

Cash Flow: Auf den ersten Blick geringer als im Vorjahr, aber wenn man weniger FK nimmt, dann ist das kein Wunder, zusätzlich "belasten" die höheren Steuren.

Bewertung: KGV = einstellig; Kurs/CF je Aktie = bei 6€ wäre die Aktie günstig, bin aber wegen der o.g. Sondereffekte nicht so pessimistisch; EBIT = bei 17,x pro Aktie sind wir im günstigen Bereich; EBITDA = auch bei 18,x im günstigen Bereich

Fazit: Stark steigen sollte die Aktie nicht, das Segment (Small Cap) und die Branche (Bau/-zulieferer) werden das wohl verhindern. Zum erstan Mal seit Jahren "stören" die Rohstoffkosten nicht mehr. Die Gesellschaft bleibt grundsolide, ohne Bankverbindlichkeiten. Hinlegen, warten, in drei Monaten gibt es die nächsten Zahlen.

 

Cash Flow: Auf den ersten Blick geringer als im Vorjahr, aber wenn man weniger FK nimmt und das Umlagevermögen erhöht, dann ist das kein Wunder. Beide Positionen entsprechen quasi der Differenz.

 

Bewertung: KGV = einstellig; Kurs/CF je Aktie = bis 25€ wäre die Aktie günstig; EBIT = bis 17€ pro Aktie sind wir im günstigen Bereich; EBITDA = auch bis 17€ pro Aktie im günstigen Bereich

 

Fazit: Stark steigen sollte die Aktie nicht, das Segment (Small Cap) und die Branche (Bau/-zulieferer) werden das wohl verhindern. Die steigenden Rohstoffkosten stören nicht mehr. Nun drückt die Konjunkturerwartung auf den Kurs. Die Aussage zur weiteren Flexibilisierung der Arbeitszeiten stimmt mich positiv – der mögliche Rückgang sollte damit besser aufgefangen werden können. Die Gesellschaft bleibt grundsolide, ohne Bankverbindlichkeiten. Hinlegen, warten, in drei Monaten gibt es die nächsten Zahlen.

 

 

 

 

... der letzte Schreiber:
Die konjunkturelle Entwicklung musste natürlich auch bei Westag ankommen. Die halbierte Ausschüttung finde ich gut, damit wird der Puffer nur größer.
Wenn ich für 2009 einfach mal -20% beim Umsatz unterstelle, dann komme ich auf rund 180 Mio. - damit liegen wir dann ungefähr beim 2005 Abschluss (173,4 Mio). Damals 5,2 Mio. Jahresüberschuss, heute geringere Steuerquote, damit rund 0,8 Mio. mehr JÜ - also rund 6 Mio. = rund 1€/Aktie.
Wenn wir keine Weltwirtschaftkrise bekommen, sondern "nur" eine normale Rezession, dann sollte die Gesellschaft bei 5-10€/Aktie fair bewertet sein. Zumal die Arbeitsverträge deutlich flexibler sind als früher.

Nun ja, der Umsatz für 2009 ist deutlich zurückgegangen, ist nun wirklich kein Wunder bei dem wirtschaftlichen Umfeld. Das Ergebnis ist aber beachtlich, Respekt!
Und warum werden nun Vorzugsaktien zurückgekauft?
1. Es wird in 2010 keine Investitionen geben, wäre schon etwas ungewöhnlich. Ein paar Dinge sind immer vorzunehmen.
2. Das Cash kommt der Gesellschaft "aus den Ohren" heraus, Ende Q3/09 waren es schon 12 Mio., und das bei rund 8 Mio Investitionen. Am Geldmarkt gibt es in diesem Jahr wahrscheinlich nichts zu verdienen, also "Anlagealternative".
3. Ein größerer Besitzer von Vorzugsaktien möchte verkaufen. Wenn das der Großaktionär ist, dann "hilft" die Gesellschaft sicherlich.
4. Es ist eine Übernahme geplant, allerdings bekommt der Verkäufer nur etwas Bargeld und Vorzugsaktien, zu mehr ist die Gesellschaft nicht bereit. Würde in dieser Branche sicherlich Sinn machen, das Umfeld ist halt schwierig. Man schaue einfach mal in Richtung Pfleiderer - nicht in Sachen Übernahme, sondern wie man in einem schwierigen Umfeld (auch wegen deren Übernahme in den USA) ums Überleben kämpft.
Wenn diese Nummer stimmen sollte, dann würde ich mich als Aktionär freuen, denn hier wurde seit Jahrzehnten gut gearbeitet, und warum dann nicht auch mal etwas versuchen.
5. Indirekte Gewinnerhöhung durch Einzug der Aktien. Ist auch ok, die Bilanzrelationen passen ja seit Jahren. Das Wachstum in dieser Branche ist ja auch überschaubar.

...und sonst noch Ideen?

Hallo Hewi62,

Deine fundierten Beiträge lohnt es sich zu lesen. 

Zum Thema Rückkauf von Aktien fällt mir bei Westag nur noch ein, dass die nicht sehr kapitalmarktorientierte Eigentümerfamilie auf mittlere Sicht versuchen könnte die freien Aktionäre abzufinden.

Wenn ein Unternehmen so gut mit liquiden Mitteln ausgestattet ist, äußerst vorsichtig agiert und Investors Relations, HV und die gesamte Öffentlichkeitsarbeit nur Geld kostet, würde ich mich als Mehrheitsgesellschafter fragen, ob ein langsamer Abschied von der Börse nicht das bessere Geschäft ist. Man würde statt Dividenden vorübergehend Zinsen zahlen.

Ein Unternehmen zu kaufen und mit Vorzugsaktien zu bezahlen macht für mich wenig Sinn, denn dann könnte besser gleichg die beliebtere Währung "Cash" einsetzen.

Gruß

Dieter11

 

1. Danke
2. Ja, das mit den Vorzugsaktien und einer Übernahme macht eigentlich keinen Sinn, ggf. nur wenn der anderen Gesellschaft bzw. deren Gesellschaftern "das Wasser bis zum Hals steht"
3. Wenn es nach mir geht. dann sollte die Gesellschaft schon noch an der Börse bleiben, ich habe mein ersten Aktien vor mehr als 10 Jahren gekauft, die möchte ich eigentlich schon noch länger behalten

Umsatz: Rückgang im Ausland, nun ja etwas machen die ja auch u.a. in England. Das GBP hat ja ca. 30% abgewertet, damit fehlt allein daraus schon ein Stück. Auf der anderen Seite sind 6,1 Mio. "sonstiger Umsatz" generiert worden - fast verdoppelt zum Vorjahr. M.E. sollte das an der KWK Anlage liegen. Den Teil kann man sicherlich nicht "unendlich" ausdehen, evtl. ist ja schon jetzt das Limit erreicht. Aber, hiermit macht man also quasi 6 Mio. Umsatz - das sollte etwas vereinfacht ausgedrückt - gleich bedeutend mit Gewinn sein, da m.E. dort nur Abfall genommen wird. Oder in anderer Relation: 1/3 des Gewinns! Der Rückgang im inland ist wahrscheinlich auch daher geringer ausgefallen als im Ausland. Und natürlich erhöht sich dadurch die EE-Marge im Inland auf 7,6%.  

 

Mir fällt unverändert nichts besseres ein als: Weiter so, ich lege mich wieder hin und freue mich auf die Dividendenzahlung.

Hallo Hewi62,

es gibt neben Westag noch mehr Gesellschaften, die äusserst solide arbeiten. Gerade hat die Firma Sto ihren Jahresabschluß im Wesentlichen veröffentlicht. 

Die Eigentümer von Sto sind ähnlich vorsichtig, wie die Westag Eigentümer. Die Entwicklung der Gesellschaft ist jedoch dynamischer, als die Westag Entwicklung der letzten 10 Jahre. Sto hat inzwischen ein Netto-Finanzvermögen und erwirtschaftet einen hohen Cash-Flow. Das KGV liegt bei ca. 8,5, der Umsatz ist in 2009 nur geringfügig zurückgegangen bei leicht gestiegenem Gewinn.

Solange es solche Unternehmen gibt sind Staatsanleihen mega-out.

 Schau Dir die Gesellschaft an. Sie wird Dir gefallen.

 Gruß

Dieter57

 

danke, schaue ich mir an. Genau das was ich suche - langweilig und besser als Staatsanleihen, da stimme ich Dir zu.

...er geht weiter und wenn denn die 10% erreicht werden, dann haben wir eine nette Gewinn- / Dividendensteigerung (hoffentlich) für die übrigen Aktionäre. Der Rest läuft ja weiter wei man es gewohnt ist.

@ Dieter 11, die Sto habe ich mir angesehen, und lasse diese auch nicht aus den Augen, aber der quasi gerade Kursanstieg macht mir etwas Angst. Ich warte mal auf eine Korrektur - ggf. mit etwas Panik im Börsenumfeld. Nachlaufen kann ich halt nicht.

Hallo Hewi62,

habe volles Verständnis dafür, daß du nicht zu Höchstkursen einsteigen magst. Richtig Freude hat es mir einmal gemacht bei W&G zu 3,3 EURO in 2003 einzusteigen und mehrere Jahre später zu durchschnittlich 15 EURO zu realisieren.

Bei den jetzigen Kursen kann ich mir keine Rücksetzer vorstellen. Auch werden von den 2,5 Millionen Vorzugsaktien einige in Fonds verwaltet (siehe Tagesschau.de unter "Sto Ag"). Unter anderen hat Dr. Ehrhardt für mehrere Fonds größere Stückzahlen eingekauft.

Abgesehen davon,daß ich das Unternehmen für äußerst interessant halte, gibt es sicherlich viele weitere Unternehmen, die gut geführt werden, erfolgreich sind und eine ähnliche Bewertung wie Sto aufweisen.

Wenn du andere Unternehmen kennst, die einen ruhig schlafen lassen, würde mich dies sehr interessieren.

Gruß

Dieter12 (ex Dieter11)

 

Im Moment ist es etwas sehr still um die Firma?!
Gibt es vielleicht bald interessante Daten, wo Bewegung in die Aktie kommen kann?

...passt doch Alles; die Rohstoff Kosten belasten - schon wieder; quasi unveränderter Gewinn, sollte einen höheren Gewinn je Aktie bedeuten, da ja einige Aktien zurückgekauft wurden. Am Ende kommt dann sicherlich eine unveränderte Dividende heraus....

ich lege mich wieder hin, weiter unspektakulär und gut...

...ich finde Westag sollte sich die Tochter Thermopal von Pfleiderer anschauen. Exportanteil von 41%, in den Segmenten Küchen, Bäder, Ladenbau, Schiffsbau, Elektronik Industrie usw. tätig.
Der Kaufpreis von 30-40 Mio. liegt ja mindestens zur Hälfte auf dem Konto, bzw. in 2010 ist das Cash deutlich über dem Vorjahr. Bei dem bekannten Cash Flows sollte innerhalb eines Jahres der Kaufpreis bezahlt sein. Der Aktienrückkauf wurde ja oberhalb von 18 Euro nicht weiter geführt, dieser kann auch später wieder fortgesetzt werden.
Die Gesellschaft scheint auch relativ selbstständig im Pfleidererkonzern zu sein.
Damit könnte der Konsolidierung in der Branche auf die Sprünge geholfen werden...und evtl. passt das ja gut in den Produktmix...leider habe ich keine genaue Idee darüber...warum also nicht?

Hallo Hewi62

Woher kommt der geschätzte Kaufpreis??

Aus dem Thermopal-Abschluß 2008 sehe ich, daß in 2007 ein Vorsteuergewinn von 10MEURO bei 146 MEURO Umsatz  und in 2008 ein Vorsteuergewinn von 18MEURO bei 155 MEUR entstanden ist. Da wäre der Kaufpreis auf den ersten Blick ein echtes "Schnäppchen".

Für Westag würde sich der Umsatz fast verdoppeln.

Der wurde in einem Bericht von Pfleiderer so genannt....
...ist ja mal eine nette Spekulation - aber bei der Zurückhaltung von Westag??? Diese war m.E. bisher aber auch richtig...siehe Bilanz ohne Bankverbindlichkeiten

Danke für die Info.

Wachstum durch Unternehmenskauf kann ich mir bei Westag nicht vorstellen. Da hoffe ich schon eher auf eine verbesserte Baukonjunktur.

...nun unveränderte Dividende, passt doch. Was ich schön finde ist das Verhalten beim Aktienrückkauf. Die Nummer geht halt anders als bei vielen Gesellschaften. Hier wird auf den Kurs geachtet, und wenn der Markt "Geschenke verteilt" wird die Hand aufgehalten = unter 18 werden Vorzüge gekauft, oberhalb bisher nicht. Bitte weiter so! Ich habe bisher Aktienrückkäufe immer auch mit einer relativ kurzen Zeitachse im Hinterkopf - schön das es auch anders geht.

...schade, nach mehr als 20 Jahren neigt sich nun dieses Investment leider dem Ende entgegen...

War eine schöne Zeit, nun muss ich mir ein Neues suchen...