Der ehemalige Online-Depotwert Estavis notiert wieder auf dem ehemaligen Einstiegsniveau. Für spekulative Anleger eine zweite Chance bei dem deutlich unter Buchwert notierenden Turnaroundwert.
Der ehemalige Online-Musterdepotwert Estavis notiert wieder beim ursprünglichen Aufnahmekurs im Bereich von 1,80 Euro. Das eröffnet spekulativen Tradern eine zweite Chance bei der am Turnaround arbeitenden Immobilienfirma.
Verlustträchtige Tochter verkauft
Auf dem Weg zurück in die schwarzen Zahlen hat Estavis hat ihre 80,5-prozentige Beteiligung an der börsennotierten Hamburgischen Immobilien Invest (HAG) an die veräußert. Durch den Verkauf wurde auch die indirekte Beteiligung an der börsennotierten CWI AG veräußert, an der die HAG mit 54,8 Peteiligt beteiligt ist. Die HAG wurde im März.2007 erworben, um den Wohnungsverkauf an Kapitalanleger auszubauen. Mit der Übernahme der B&V im Q2 2007/08 wurde der Bereich weiter gestärkt, sodass Estavis über die Tochter B&V (100%) weiterhin in diesem Bereich aktiv ist. SES Research geht davon aus, dass Estavis auch ohne die HAG pro Jahr 600-700 Wohnungen veräußern kann.
Massive Kosteneinsparung
Im HAG-Verkauf sehen die Analysten zudem einen sinnvollen Konsolidierungsschritt. Die HAG hat im ersten Halbjahr 2008/09 ein EBT von -1,1 Millionen Euro erzielt, eine signifikante Verbesserung der Ertragssituation ist laut SES insbesondere aufgrund der ungünstigen Kostenstruktur - die Vertriebskosten bei HAG sind sehr hoch - nicht
in Sicht. Durch den HAG-Verkauf dürfte Estavis jährlich rund zwei bis drei Millionen Euro an Kosten einsparen, allein 1,5 Millionen allein an Personalkosten.
Für frischen Wind sollte zudem der neue Vorstandschef Florian Lanz sorgen, der seit 01.07.2009 das Ruder bei Estavis in der Hand hat. Lanz hat Ende Juli auch 400.000 Aktien von Estavis erworben. Der Kaufpreis der Aktien errechnet sich dabei in Abhängigkeit vom Erlös, den Lanz bei einem künftigen Weiterverkauf erzielt. Das Interesse an steigenden Aktienkursen ist also hoch.
Gewinn mal vier
SES Research geht davon aus, dass die wesentlich schlankere Unternehmensstruktur bei Estavis zu deutlichen Kostensenkungen führen wird. ?Daher sollte Estavis früher als bisher angenommen in die Gewinnzone zurückkehren können", so die Analysten. Der Newsflow sollte daher in den kommenden Quartalen entsprechend positiv ausfallen.
Der Turnaround sollte daher bereits im laufenden Geschäftsjahr 2009/10 (zum 30.06.) möglich sein. Bei 60,5 Millionen Euro Umsatz rechnet SES mit 1,3 Millionen Euro EBIT. Im Folgejahr sollen die Kennzahlen auf über 74 Millionen beziehungsweise 5,2 Millionen Euro klettern. Beim Gewinn würde das immerhin einer Vervierfachung entsprechen.
80-Prozent-Chance
Der Buchwert von Estavis liegt laut der letzten SES-Analyse bei 58 Millionen Euro, der aktuelle Börsenwert liegt mit knapp 14 Millionen Euro gerade einmal bei rund einem Viertel. Das Kursziel der Analysten liegt aktuell bei 3,30 Euro, was gegenüber dem aktuellen Kurs immerhin einem Potenzial von knapp 80 Prozent entspricht. Spekulative Anleger greifen auf aktuellem Niveau (1,85 Euro) zu und sichern die Position, die nur eine kleine Depotbeimischung sein sollte, mit einem Stopp bei 1,40 Euro ab.
www.deraktionaer.de/xist4c/web/...ent_id_43__dId_10873599_.htm
Letzten Monat hatten wir hier noch einen Kurs von 2,60 €, vor zwei Jahren lag er gar bei 30 €.
Die Analysten von SES Research geben ein Kursziel von 3,30 € aus:
www.finanznachrichten.de/...-auf-kaufen-ziel-3-30-euro-322.htm