FMC – Am Dienstag droht der nächste große Schock!
Der Kursverlauf der Fresenius-Tochter FMC (38,10
Euro; WKN 578 580) im Vorfeld der Q2-Zahlen
an diesem Dienstag gibt wahrlich keinen Grund zur
Euphorie. Seit Mitte April hat sich die Aktie des Dialy-se-
Spezialisten mittlerweile fast halbiert. Die von uns
(etwas zu früh) avisierte Kurserholung setzte zwi-schenzeitlich
zwar ein, blieb aber nur ein Strohfeuer.
Mittlerweile mehren sich in der Branche die Stim-men,
die von einer anstehenden Gewinnwarnung
ausgehen. Als Grund werden neben den Kosten für die
Umstellung der Dialysatoren vor allem Probleme in
Lateinamerika angeführt. Hier könnte es nun doch zu
den lange Zeit vehement zurückgewiesenen Abschrei-bungen
kommen. Auch die Werthaltigkeit der immen-sen
Goodwill-Position steht weiter in Frage.
Einem Unternehmenssprecher können wir auch auf
mehrfache Nachfrage hierzu kein Dementi entlocken.
Er bestätigt lediglich, dass für die Streitigkeiten mit den
US-Krankenkassen keine neuen Rückstellungen nötig
seien. Wir rechnen mit „bad news“ und weiter fallen-den
Kursen. Trader ordern den Put von Sal. Oppen-heim
(1,34 Euro, WKN 683 114, bis 13.6.03) – Stopp
bei 1 Euro. Der theoretische Hebel liegt bei –1,85. “
Gruß
