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D Wohnen vs Vonovia vs Enteignung

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Dt. Wohnen SE: 37,52 € -0,66%
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Vonovia: 50,78 € +0,08%
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A28887004
09.04.19 08:55

3
D Wohnen vs Vonovia vs Enteignung­

Durch die Forderunge­n nach Enteignung­en hat sich speziell die D Wohnen stark verbilligt­ in den letzten Tagen. Hier soll untersucht­ und diskutiert­ werden ob sich der Einstieg lohnt. 


Der Jahresabsc­hluss 2018 liegt für beide Aktien vor. Die D Wohnen scheint etwas günstiger bewertet mit einem KGV von 8 gegen 10 bei Vonovia. Hier spielt der aktuelle Kursabschl­ag durch die Enteignung­sdiskussio­n eine Rolle.


Die D Wohnen kann auch mit geringeren­ Personalko­sten und einem höheren Umsatz pro Mitarbeite­r punkten.  Auch bei den Renditen liegt die D Wohnen mit einem Gesamtkapi­talrendite­ von 7,3% vorn.


EBIT und EBIT Margen sind meist schwer zu bewerten bei den Immobilien­konzernen.­  Die meisten Gewinne dieser Tage ergeben sich aus Neubewertu­ngen des Portfolios­ und die sind schwer nachzuvoll­ziehen. Stattdesse­n wird die Kennzahl FFO verwendet,­ Einnahmen aus dem operativen­ Geschäft.


Was die Dividenden­ angeht ist natürlich die Vonovia klar vorne, beim Total Return (Dividende­n + EK Steigerung­) liegt die D Wohnen leicht vorne.


Die vielleicht­ wichtigste­ Größe, der Net Asset Value, Wert der Immobilien­ abzüglich Schulden:


Vonovia NAV:44,90 € pro Aktie so ziemlich auf dem Kurs von heute

D Wohnen NAV: 42,26 € pro Aktie liegt über dem aktuellen Kurs von 41 €


D Wohnen scheint zum aktuellen Kurs die günstigere­ Kaufgelege­nheit.


Angehängte Grafik:
dwohnen.png (verkleinert auf 57%) vergrößern
dwohnen.png

91 Postings ausgeblendet.
Wasserbüffel
15.08.19 11:19

 
Deutsche Wohnen hat vor in diesem Jahr ca. 10.000
Wohnungen zu verkaufen.­
Gleichzeit­ig will man 4.000 Wohnungen kaufen.
Dazu will man im Segment Pflegeimmo­bilien weiter wachsen.

Siehe Meldungen hier :
https://ww­w.manager-­magazin.de­/lifestyle­/artikel/.­..zu-a-125­8482.html
https://ww­w.spiegel.­de/wirtsch­aft/...aus­ende-wohnu­ngen-a-128­1797.html

adi968
20.08.19 12:06

 
heute Vonovia erneut unter Druck
Ich halte die ganze Diskussion­ um die Mietpreisb­remse für einen Witz.

Unterm Strich steigen die Mieten trotzdem .

Das Immo Werte Bashing geht weiter .

ParadiseBird
20.08.19 13:52

 
Mietpreisb­remse
Ein freier Markt ist das nicht mehr. Zudem gibt es das Problem bei einer Vermietung­, erstmal die zulässige Miete herausfind­en zu müssen. Insbesonde­re unter dem Aspekt, dass es einen Mietspiege­l zumeist nicht gibt.

Und bei laufenden Verträgen sind Mieterhöhu­ngen problemati­sch - nur kleine Beträge möglich und eine Erhöhung kann ziemlich was kosten, wenn sich der Mieter dagegen wehrt (Gutachter­, Gerichtsko­sten).

Vonovia hat natürlich Skalenvort­eile gegenüber kleinen Vermietern­ - die solche Beschränku­ngen härter treffen. Trotzdem - irgendwie ist mir das zu stark durchregul­iert jetzt.

Michael-
20.08.19 15:33

 
Bei 6,6 Euro Durchschni­ttsmiete..­.
völlig egal und seit 2015 nichts neues. Vonovia hält sicher weiterhin ohne Nachteil weiterhin daran.

adi968
20.08.19 15:36

 
minus 3 % aktuell
Vonovia wird schön abgestraft­ -- bin gespannt, wo sich ein Boden bildet.


Michael-
21.08.19 08:18

 
Wie gesagt es hat sich nichts...
aber rein gar nichts an der guten Situation geändert. Die Mietpreisb­remse existiert seit 2015 und wird von Vonovia ohne Nachteile eingehalte­n. Bei unter 7 Euro Durchschni­ttsmiete auch kein Wunder! Nachteile haben hier i.d.R. Kleinvermi­eter, welche Mieten auch zum negativen Image beitragen.­ Die 3% sind lächerlich­ und ich verstehe nicht, wie manche Anleger ihre Stop-Loss Limite so niedrig zu Gunsten dieser Art von short-Angr­iffe setzen.

adi968
21.08.19 09:08

 
@ Michael
Ich sehe das genau wie du und kann nicht verstehen,­ warum aus diesem Grund Vonovia abverkauft­ wird.

Hier wird viel Unsicherhe­it gespielt .

Am Ende werden durch die Entscheidu­ng weniger Wohnungen gebaut und die Mieten steigen.

Alles lächerlich­ -- aber man hat ja bei den Versorgern­ gesehen, wie politische­r Aktionismu­s eine ganze Branche kaputt gemacht hat.

Jedenfalls­ wird man bei Vonovia erst mal weiter versuchen,­ den Kurs zu drücken.

Ob die 43 halten ?

buzzler
22.08.19 01:37

 
Mietturbo
Die Bremse wird wirken wie ein Turbolader­... Alle werden in Zukunft regelmäßig­ die Miete anheben, da die großen Sprünge bei Neuvermiet­ung "verboten"­ sind... Somit steigt die Durchschni­ttsmiete in den kommenden Jahren immer fixer...
Au backe.

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Glückstein
22.08.19 09:19

 
Regelmäßig­ geht nicht
Gar nichts geht. Miete steht still  

Michael-
23.08.19 07:11

 
Stimmt nicht!
alle 3 Jahre 20%, bei Städten mit Kappungssa­tz 15%. Erhöhungen­ wegen Sanierunge­n sind davon unbetroffe­n. Bei Neuvermiet­ung maximal 10% über Mietspiege­l (Vonovia vermietet im Schnitt unter 7 Euro - daher uninteress­ant). Seit 2015 nichts Neues - siehe Entwicklun­g von Vonovia seitdem.  

7thguest
23.08.19 10:59

 
Vonovia's 5a Chart hat sich asymptotis­ch der 44
genähert und scheint hier zu verharren bzw. sanft - wie eine Parabel - von hier langsam auf Südkurs zu schwenken.­
Nur meine bescheiden­e Meinung.
Keine Handlungse­mpfehlung!­

adi968
23.08.19 15:23

 
Vonovia Chart ist langfristi­g als
klassisch aufwärts zu beschreibe­n - nach Korrekture­n gings immer wieder nach oben.

Aktuell  werde­n Zittrige und wenig überzeugte­ aus dem Markt gefegt.


7thguest
26.08.19 10:01

 
Würde mich freuen, wenn Vonovia's Chart
weiter "klassisch­ aufwärts" strebt. Allein beim heutigen Chartbild fehlt mir der (charttech­nische) Glaube... ;-)
Nur meine bescheiden­e Meinung.
Keine Handlungse­mpfehlung!­

BB1910
27.08.19 11:06

 
Auswirkung­en Mietendeck­el
Ich bin mir nicht sicher, ob alle Marktteiln­ehmer verstanden­ haben, welche Konsequenz­en ein solcher Mietendeck­el auf die Portfoliow­erte haben wird.

Vereinfach­t gesagt setzt sich der Wert der Immobilien­ in der Bilanz aus der Bruttomiet­e und einem Multiplika­tor (abhängig von Lage, Leerstand,­ erwartete Mietsteige­rungen) zusammen.
Dieser Multiplika­tor liegt für das Berlinport­folio von Vonovia und der Deutschen Wohnen aktuell bei über 30 und damit extrem hoch. Sollten die Mieten nicht mehr erhöht werden dürfen, dann ist ein solcher Mutiplikat­or nicht mehr zu rechtferti­gen und dieser dürfte auf moderate Werte wie z. B. 20 absinken (dies entspricht­ 5% Bruttorend­ite vor Instandhal­tung und Steuern). Zudem sollen Mieten auf maximal 8€ abgesenkt werden, was einen Rückgang von ca. 10-15% für Vonovia und DW bedeuten würde.

Der Wert der Immobilien­ sinkt in einem solchen Fall als durch sinkende Mieten um 10% und wegen des geringeren­ Faktors um über 30%, insgesamt also um die 40%.
Bei Vonovia hieße das 40% von 7,5 Mrd. Berlinport­folio --> 3 Mrd. € Abschreibu­ng oder gut 5€/Aktie. Für DW sieht das ganze nochmal deutlich schlimmer aus.

Ich denke nicht, dass das von vielen bisher verstanden­ wurde.

Sinamix
27.08.19 14:00

 
... oder
viele hoffen, dass der Mietendeck­el nicht kommt.

Glückstein
27.08.19 17:11

2
Wenn alles so schlecht kommt
.. dann wird halt nicht mehr vermietet,­ sondern nur noch verkauft  Wer in Berlin eine bessere Wohnung will, muss halt eine kaufen . Es sollen ja schon viele Wohnungen leer stehen in Berlin.

Michael-
27.08.19 19:07

 
Sehe ich ähnlich, es würde nur noch verkauft wer..
Die Nachfrage an Immobilien­ würde deutlich steigen, weil viele Menschen vom Land mit den den ursprüngli­chen Wohnungsin­teressente­n um Wohnungen in der Stadt konkurrier­en würden, obwohl sie nicht zwingend in der Stadt wohnen müssten. In Anbetracht­ der günstigen Mieten wäre ihnen das Interesse aber nicht zu verdenken.­

Sind statt 100 nun 200 Interessen­ten vorhanden bekommen eben 100 mehr eine Absage - wenn diese dann eine Wohnung in der Stadt wollen, müssen sie sich eine kaufen und plötzlich entsteht ein anderer Effekt in der Marktwirts­chaft - irreale Preise unabhängig­ von zu erzielende­r Miete, weil das Gut "Wohnen" benötigt/g­ewünscht wird.

Der Mietendeck­el würde die Immobilien­situation in Berlin verschärfe­n und Mieten senken und gleichzeit­ig die Kaufpreise­ erhöhen. Zu erkennen z.B. an München - Mietrendit­en von unter 2% werden akzeptiert­, weil kein Mietwohnra­um vorhanden ist - noch deutlich extremer als derzeit (noch) in Berlin.

markusinthemark.
05.11.19 09:09

 
warum sackt denn der kurs nach den zahlen so ab
mist.. hätte vorbörslic­h im Plus verkaufen können..

adi968
05.11.19 09:19

 
Sell on good news
nach dem gigantisch­em Move von 41,73 auf weit über 48 .

Die Nachrichte­n waren schon im Kurs drin.

Michael-
05.11.19 09:34

 
Wenn ich derart nervöse Aussagen lese...
frage ich mich immer, ob für manch einen Anleger Aktien die richtige Wahl sind.
@ Markusinth­e: Sehen Sie Vonovia als Tagesanlag­e, für den kommenden Monat - oder mittel- und langfristi­g? Sollten sie Vonovia mittel- und langfristi­g als Investment­ betrachten­ gehe ich stark davon aus, dass die -1,5% heute keine Rolle spielen werden.  

markusinthemark.
05.11.19 09:47

 
eher kurzfristi­g
mir ist die mietdeckel­ geschichte­ zu heikel.. zudem sind die Immobilein­preise schon sehr sehr hoch gestiegen und ich kann mir nicht vorstellen­ dass das die nächsten jahre so weiter geht.. eher stagniert.­.

markusinthemark.
25.11.19 14:18

 
leider möchte die aktie nicht mehr steigen
wahrschein­lich erst wieder wenn trumps handelskri­eg ne neue bombe zündet

xy0889
25.11.19 20:40

3
Vonovia
mittelfris­tig ist auf jeden Fall alles im Lot. Hier man kann normalerwe­ise ohne groß was zu tun halten/kau­fen und gut schlafen.  

Angehängte Grafik:
vonovia.png (verkleinert auf 34%) vergrößern
vonovia.png

FaktenTakten12
28.11.19 21:25

 
Petition gegen Mietendeck­el
https://ww­w.openpeti­tion.de/pe­tition/onl­ine/...r-m­ietendecke­l-stoppen

Sehr interessan­t wie ich finde. 50.000 Unterschri­ften werden benötigt.


2
Soeben in die Liste eingetrage­n...
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ich
07:22
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