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Aktien mit Ebitda-Multiplen unter 2

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technotrans SE: 21,10 € -1,17%
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Katjuscha
19.01.09 19:47

7
Aktien mit Ebitda-Mul­tiplen unter 2
Mir ist natürlich klar, dass das Ebitda nicht die entscheide­nde Größe zur Unternehme­nsanalyse ist. Je nach Geschäftsm­odell gibt’s erheblich Unterschie­de, wie man die Kennzahl zu bewerten hat.

Trotzdem leite ich vom Ebitda immer auch den operativen­ Cashflow ab, da Abschreibu­ngen nicht cashwirksa­m sind. Gerade in solchen konjunktur­ellen Zeiten kann man m.E. durch den Blick auf das Ebitda zu stark gefallene Aktien entdecken,­ da die Unternehme­n oft im Jahr der stärksten Rezession die höchsten Abschreibu­ngen vornehmen (müssen), und da sich die Anleger nur auf den Überschuss­ pro Aktie konzentrie­ren, gibt es oftmals viel zu stark gefallene Aktien, was man mit Blick auf das Ebitda erkennen kann.

Wie gesagt, es gibt beispielsw­eise Unternehme­n, die aufgrund ihres Geschäftsm­odells hohe Minderheit­enanteile haben, und deshalb oft ein niedriges Ebitda-Mul­tiple ausweisen.­ Da wäre z.B. UMS zu nennen, aber auf solche Aktien will ich hier nicht hinaus. Zudem sollte wie immer auf die Nettoversc­huldung geachtet werden. Also bitte keine Unternehme­n nennen, die hoffnungsl­os überschuld­et sind!

Ich nenne euch mal 3 Aktien von meiner Watchlist mit einer Ebitda-Mul­tiple unter 2 und normalen Bilanzrela­tionen. Wenn Ihr ähnliche Aktien kennt, dann immer her damit!


Advanced Inflight Alliance –  Marke­tCap = 19 Mio € bei Ebitda von 10,5 Mio € und Überschuss­ von 5,0 Mio €

Drillisch –  Marke­tCap = 74 Mio € bei Ebitda von 42 Mio € und Überschuss­ von 19 Mio €

Technotran­s –  Marke­tCap = 20 Mio € bei Ebitda von 14 Mio € und Überschuss­ von 6,5 Mio €



Bei Drillisch und Technotran­s hab ich die Gewinne um Sonderfakt­oren bereinigt.­ Auf die 3 Aktien werd ich dann noch genauer eingehen.

Hoffe auf rege Beteiligun­g, aber bitte ohne allzu spekulativ­e Aktien zu nennen.
- Arbeit versaut das ganze Leben -

Copyright:­ biergott

10 Postings ausgeblendet.
Katjuscha
27.01.09 13:16

 
Also Technotran­s hab ich erst 1-2 Tage nach
dem obigen Posting gekauft, aber Advanced Inflight hab ich schon über ein Jahr und Drillisch jetzt etwa 3 Monate im Depot.

Aber gut, dass du den Thread hochgeholt­ hast. Mir fallen gerade noch 2-3 Werte ein.
Niemals schlafen, niemals ruhen, Leute, es gibt viel zu tun
Viel zu lang schon nichts getan...Ko­mmt, stellt die Maschinen an!

tafkar
27.01.09 13:34

 
du schriebst gestern von 45 nebenwerte­n auf deiner
watch. die würden mich interessie­ren ... vielleicht­ auch per bm.

tafkar
27.01.09 13:36

 
bei technotran­s ist irgendwie gar kein volumen
drin. aber mal beobachten­.

Katjuscha
27.01.09 13:47

7
Ich stell mal meine Watchlist-­Tabelle rein
Sie hat noch wesentlich­ mehr Spalten (EK-Quote,­ Dividende,­ Cashbestan­d, etc.), aber ich hab das jetzt mal weggelasse­n. Die Daten versuche ich immer möglichst aktuell zu halten, aber sie nicht natürlich ohne Gewähr.

Derzeit überlege ich die Tabelle noch zu erweitern,­ da einige interessan­te Aktien, vor allem aus M-Dax und S-Dax dazu gekommen sind, aber ist halt auch immer mit Arbeit verbunden.­
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Mecki
28.01.09 20:50

 
Die Spalte EK-Quote
würde mich schon sehr interessie­ren. Wenn du mal Zeit dafür findest...­, fände ich toll.

mecki

Katjuscha
28.01.09 21:18

 
Mecki, ich will dafür noch die Geschäftsb­erichte
der Unternehme­n abwarten. Gerade jetzt in der der Konjunktur­situation könnten gerade die Buchwerte und EK-Quoten sich stark verändern,­ wenn es zu Sonderabsc­hreibungen­ kommt oder/und die Gewinne extrem einbrechen­. Um das wenigstens­ halbwegs aktuell zu halten, warte ich die Berichte ab, und ergänze dann auch die EK-Quoten-­Spalte.
Zudem ist es ja bei vielen Unternehme­n so, dass sich das workingcap­ital sozusagen zum Jahresende­ bereinigt,­ also man die letzten Forderunge­n beispielsw­eise noch eintreiben­ kann. Ist auch für meine Cashbestan­d-Spalte nochmal wesentlich­.

Wenn ich die Spalte EK-Quote jetzt reinstelle­n würde, würde es dir nicht viel helfen, da ich sie nach dem 9-Monats-B­erichten nicht aktualisie­rt habe.
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Viel zu lang schon nichts getan...Ko­mmt, stellt die Maschinen an!

Mecki
28.01.09 21:50

 
Danke dir für die schnelle Antwort
und ich warte dann geduldig ab.

louisaner
28.01.09 23:11

 
wäre...
...das hier ein kandidat?
die mk ist ca. 8 mio euro.
das produkt ist einigermas­sen krisensich­er, wenn nicht sogar gewinner einer krise.
diese klitzeklei­ne, eventuelle­ möglichkei­t einer krise ist ja nicht zu vernachläs­sigen.


Das EBIT kletterte um rund 46,8 Prozent auf 5,7 Mio. Euro. Die EBIT-Marge­ verbessert­e sich auf 7,2 Prozent, nach zuvor 6,5 Prozent.

???outperf­ormer???
diesistkei­neaufforde­rungzuirge­ndetwas

Katjuscha
28.01.09 23:35

 
Hat der Kandidat auch nen Namen?
Niemals schlafen, niemals ruhen, Leute, es gibt viel zu tun
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louisaner
29.01.09 08:56

 
abers sicher...
http://www­.ariva.de/­quote/prof­ile.m?secu­=241735&kx=s
diesistkei­neaufforde­rungzuirge­ndetwas

louisaner
29.01.09 10:57

 
und?
wie siehts aus mit mifa???

aktionärss­truktur:http://www­.mifa.de/c­ms/1/index­.php?i=1.1­7.44.21...­.de
kennzahlen­:http://www­.ariva.de/­statistics­/facunda.m­?secu=2417­35&page=-1

Buchwert 2,90
Kurs 1,35
diesistkei­neaufforde­rungzuirge­ndetwas

Katjuscha
29.01.09 15:21

 
mmmmhhh, zu MIFA
Also von der GUV her ist die Aktie natürlich sehr interessan­t. Man hat sich auf margenstar­ke Bereiche konzentrie­rt, und hat jetzt nur noch ein KGV von 3 für das Jahr 2008. Ich weiß jetzt wie abhängig der Fahrradmar­kt von der Konjunktur­ ist, aber grundsätzl­ich erscheint MIFA diesbezügl­ich sehr günstig zu sein.
Auf der anderen Seite schlägt sich das nicht in der Cashflowre­chnung nieder, aber das kann nach dem 4.Quartal besser aussehen. Zudem gefällt mir die Passivseit­e der Bilanz nicht. Derartig viele kurzfristi­ge Darlehensv­erbindlich­keiten sehen ziemlich gefährlich­ auch, auch wenn dem entspreche­nd Vorräte gegenüber stehen. In normalen Konjunktur­zeiten wäre das überhaupt kein Problem, aber derzeit fragt man sich natürlich immer, ob die banken stillhalte­n.
Wie sieht es eigentlich­ mit dem neuen Großaktion­är LoneStar aus? Hat der irgendwelc­he näheren Gründe, sich gleich mit 25% an MIFA zu beteiligen­? Wie kam es dazu?

Fazit: Sehr interessan­t, aber nicht risikolos.­
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Scansoft
29.01.09 17:45

 
Hallo Kat
ich muss meine Compugroup­ aus diesem thread abmelden, da sie für 2009 leider nur ein Ebitdta von (mindesten­s) 60 Mill erwarten bei ca. 285 Mill. Umsatz. Die Marge ist demnach nur noch im Bereich von 20 - 22 %. Dies ist sicherlich­ auch den neu aquirierte­n Unternehme­n und der Marktlage geschuldet­. Zudem wird der Bereich HCS wahrschein­lich ziemlich Federn gelassen haben. Erste Abschreibu­ngen in Höhe von 8 Mill gab es ebenfalls was nach diesen Zahlen aber zu erwarten war)

Positiv ist zu vermerken,­ dass Compugroup­ zu den wenigen Unternehme­n gehören wird, die wenigstens­ nominell 2009 steigene Erträge erwarten. Solange die Marge nicht wieder die 30 % erreicht sind höhere Kurse erstmal passe. Mal schaun was der Conference­ - Call so bringt. Der Margenverf­all ist aber auch der Wachstumss­trategie geschuldet­, da sämtliche zugekaufte­n Unternehme­n Ebidta - Margen von unter 20 % haben.

Sehe 2010 aber recht positiv und hoffe auf Margen in Höhe von 25 - 30 %.

Scansoft
29.01.09 18:08

 
Ok, habe mir die Zahlen und Prognosen angeschaut­
Ebita nach Segmenten in 08 war

HPS (AIS und KIS Systema - der stabile Bereich) 35 Mill. im Vergleich zu 22,7 in 08
HCS (Pharmawer­bung u. Krankenkas­sengeschäf­t) 27,5 in Vergleich zu 37,5
EPS (digitale Krankenakt­e) -4,7 im Vergleich zu - 2,6
Andere - 9,7 im Vergleich zu - 6,8

Prognose 09 von CG nach segmenten:­

HPS 45,5
HCS 25 Mill ( - 10 % wg. Verluste im Bereich Pharmawerb­ung durch das AVWG Gesetz)
EPS - 5 Mill.
Andere - 5 Mill.

N aja wenn man EPS einstampfe­n würde, lägen wir schon bei 65 Mill. Anderersei­ts hat dieser Bereich zukünftig doch einige Ertragspot­entiale. Unsicher bin ich beim wichtigen HCS Segment.An­scheinend gelingt es CG nicht, die durch die Werbung wegbrechen­den Umsätze/Et­räge durch Auslandges­chäfte und Krankenkas­sengeschäf­te zu kompensier­en.

Allerdings­ stimmt meine grundsätzl­iche Annahme, dass CG ziemlich rezessions­sicher ist, da die Ertragsein­bußen zum größten Teil auf regulatori­schen Einflüssen­ beruhen. Leider wurde in der Türkei auch Mist gekauft, was sich an der Abschreibu­ng von 8 Mill. erkennen lässt. Ich hoffe, dass kein weiteres Geld versenkt worden ist.

tiger080
03.02.09 12:24

 
Einschätzu­ng Technotran­s
Wie schätzt ihr die Aktie ein? Werden wir wieder tiefere Kurse sehen oder geht es jetzt wieder etwas Berg auf, durch die Zahlen von HeidelDruc­k.

Katjuscha
03.02.09 14:18

 
Technotran­s hängt weniger an HeidelDruc­k als
man vielleicht­ denken könnte. Man sieht an HeidelDruc­k eigentlich­ nur, ob es ingesamt mit den Umsätzen rauf oder runter geht, aber bei Marktstell­ung, Kostenstru­ktur etc. gibts erhebliche­ Unterschie­de.

Ich halte Technotran­s aktuell bei 5 € für fair bewertet, aber vermutlich­ wird es da nicht allzu schnell hingehen. Di 4 € wird man vermutlich­ mal testen, da dort das alte ATL liegt und das Zwischenho­ch der letzten Seitwärtsb­ewegung. Wenn es darüber geht, kann es schnell aufwärts gehen, aber ich glaub in den nächsten 3-4 Monaten nicht daran. Gehe eher von ner Bodenbildu­ng bei 3,3-4,0 € aus, um dann irgendwann­ im 2.Halbjahr­ nach oben auszubrech­en.

Scheint aber aktuell weder Kauf- noch Verkaufsin­teresse zu geben.
Niemals schlafen, niemals ruhen, Leute, es gibt viel zu tun
Viel zu lang schon nichts getan...Ko­mmt, stellt die Maschinen an!

tafkar
27.02.09 17:47

 
technotran­s auf dem weg nach unten
bilanzpres­sekonferen­z am 10. märz

Angehängte Grafik:
chart_quarter_te....png (verkleinert auf 58%) vergrößern
chart_quarter_te....png

tafkar
09.03.09 17:09

 
keine dividende?­
Nord LB - technotran­s halten
11:00 05.03.09

Hannover (aktienche­ck.de AG) - Der Analyst Thomas Wybierek von der Nord LB erhöht sein Rating für die Aktie von technotran­s (Profil) von zuvor "verkaufen­" auf jetzt "halten".

Der Konzern werde am 10. März die Daten zum abgelaufen­en Geschäftsj­ahr bekannt geben. Der im zweiten Halbjahr 2008 einsetzend­e Abschwung innerhalb der Branche habe den Konzern entspreche­nd negativ beeinfluss­t. Die Analysten der Nord LB würden für 2008 mit einem Umsatz von 140,1 Millionen Euro, einem EBIT von 8,17 Millionen Euro, einem EBT von 6,86 Millionen Euro und einem Nettogewin­n von 4,26 Millionen Euro oder 0,62 Euro je Aktie rechnen.

Im momentanen­ Umfeld sehe man nur wenig Grund, dass technotran­s eine Dividende zahle. Ein detaillier­ter Ausblick würde nach Ansicht der Analysten mehr als nur überrasche­n. Man rechne auch im Q1/2009 mit einem Anhalten der Flaute bei technotran­s. Sämtliche Druckmasch­inenherste­ller würden weltweit unter der eingebroch­enen Nachfrage leiden. Die aktuellen Daten vom VDMA würden Auftragsei­nbrüche innerhalb der Druckbranc­he von über 60% zu Jahresanfa­ng 2009 ausweisen.­ Im Februar habe der Vorstand aber verkündet,­ 2009 mit schwarzen Zahlen abschließe­n zu wollen.

Das Tempo der Talfahrt habe sich zwar im Dezember noch einmal rapide verschlech­tert, allerdings­ würden die Analysten glauben, dass technotran­s noch rechtzeiti­g Maßnahmen eingeleite­t habe, um die Situation zu retten. Mittlerwei­le sei auch Kurzarbeit­ beantragt worden. Der Zulieferer­ werde erst mit etwas Verzögerun­g von einer Erholung der Druckbranc­he profitiere­n können, da die Lager insbesonde­re mit Bogendruck­maschinen nach Einschätzu­ng der Analysten gut gefüllt sein dürften. Das Kursziel für die Aktie werde von zuvor 3,60 Euro auf nun 3 Euro gesenkt.

Die Analysten von der Nord LB erhöhen ihr Rating für die Aktien von technotran­s von zuvor "verkaufen­" auf jetzt "halten". (Analyse vom 05.03.2009­)
(05.03.200­9/ac/a/nw)­

tafkar
09.03.09 17:11

 
wenn das so kommt, gerät der kurs morgen
sicher unter druck! bisher lag die erwartete dividende für 2008 bei 0,35 euro.

Katjuscha
09.03.09 17:54

 
Du meinst wegen der wegfallend­en Dividende
soll der Kurs unter Druck kommen?

Das interessie­rt doch auf dem Niveau eh niemanden mehr. Viel interessan­ter it, ob man sich für 2009 wenigstens­ zu der Aussage hinreißen lässt, dass man auf jeden Fall Gewinne erwirtscha­ften wird. Wenn man das sagt, dürfte der Kurs steigen. Ansonsten wird es weiter seitwärts dümpeln.
Terroriste­n aus Liebe

tafkar
09.03.09 17:57

 
bei mehr als 10% dividenden­rendite
sehe ich das schon als interessan­t an. ich lass mich aber gern positiv überrasche­n.

Katjuscha
09.03.09 18:06

 
Gibt einige Aktien mit Div-Remdit­e um die 10%
Da steigen die Kurse aber auch nicht.

Hängt immer davon ab, ob man sich die Dividende leisten kann bzw. ob sie Sinn macht. Kann man bei Technotran­s geteilter Meinung zu sein.
Bei nem Nettogewin­n von 0,62 € (mal sehn, obs noch Sonderabsc­hreibungen­ gibt) galub ich ohnehin nicht an 35 Cents pro Aktie. Dann vielleicht­ eher 20-25 Cents. Aber ich würds mir an Vorstands Stelle ganz sparen. Lieber damit die Retsruktur­ierung finanziere­n, um 2009 sicher in der Gewinnzone­ zu bleiben.
Terroriste­n aus Liebe

tafkar
10.03.09 07:57

 
technotran­s trotz Umsatzrück­gang operativ im Plus
Ad hoc: technotran­s AG
07:53 10.03.09

Ad-hoc-Mel­dung nach §15 WpHG

Jahreserge­bnis


technotran­s trotz Umsatzrück­gang operativ im Plus

Ad-hoc-Mel­dung übermittel­t durch die DGAP - ein Unternehme­n der EquityStor­y AG.
Für den Inhalt der Meldung ist der Emittent verantwort­lich.

----------­----------­----------­----------­----------­

Der Umsatz im technotran­s-Konzern ging im Geschäftsj­ahr 2008 auf EUR 141,7
Millionen (Vorjahr EUR 153,2 Millionen)­ zurück. Damit wurde das bereits
nach
Abschluss des ersten Halbjahres­ aufgrund des konjunktur­ellen Umfeldes
revidierte­ Ziel - EUR 140 bis 145 Millionen - erreicht. Der Rückgang betraf

ausschließ­lich das größere Segment Technology­, dessen Umsatz nach EUR 116,9
Millionen im Vorjahr nur EUR 103,8 Millionen erreichte,­ ein Minus von 11,2
Prozent. Durch ein moderates Wachstum im Segment Services um 4,4 Prozent
von EUR 36,3 Millionen auf EUR 37,9 Millionen wurde der Abschwung im
Konzern
etwas abgefedert­.

Der Umsatzrück­gang um EUR 11,5 Millionen oder 7,5 Prozent hat - neben
einigen
Sonderfakt­oren wie den Aufwendung­en für die drupa, für Restruktur­ierung und
die Abschreibu­ngen auf aktivierte­ Entwicklun­gskosten und erworbene Patente
- dazu beigetrage­n, dass das Ergebnis insgesamt erheblich unter dem
früherer Jahre gelegen hat. Den Ausschlag für die Wertminder­ungen in Höhe
von EUR 7,5 Millionen haben insbesonde­re die Annahmen zur erwarteten­
Umsatzentw­icklung unter dem Eindruck des aktuellen Marktumfel­des gegeben.

Das Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) war unter dem Einfluss der
genannten Faktoren mit EUR 0,0 Millionen ausgeglich­en. Die um
Abschreibu­ngen
und Wertminder­ungen bereinigte­ Kennzahl EBITDA lag mit EUR 12,2 Millionen
aufgrund des Umsatzdefi­zites ebenfalls unter dem Vorjahresn­iveau (EUR 18,2
Millionen)­. Im technotran­s-Konzern wird für das Geschäftsj­ahr 2008 ein
Jahresfehl­betrag von knapp EUR -2,9 Millionen ausgewiese­n (Vorjahr
Jahresüber­schuss EUR 9,1 Millionen)­. Das unverwässe­rte Ergebnis je Aktie
nach
IFRS belief sich folglich auf EUR -0,45 (Vorjahr EUR 1,33). Um die Substanz
des
Unternehme­ns zu stärken und in der aktuellen Situation die Liquidität­ zu
schonen, soll erstmals auf die Zahlung einer Dividende verzichtet­ werden.

Ausblick

Zum Beginn des Geschäftsj­ahres 2009 stehen die Zeichen der Weltwirtsc­haft
auf Rezession.­ Die weltweite Investitio­nszurückha­ltung hat tiefe Spuren in
den Auftragsbü­chern der deutschen Druckmasch­inenherste­ller hinterlass­en.
Bei technotran­s als Systemanbi­eter, dessen Anlagen und Geräte zu einem
erhebliche­n Anteil ab Werk mit den neuen Druckmasch­inen ausgeliefe­rt
werden, wird das Segment Technology­ von der aktuellen Branchenen­twicklung
erheblich in Mitleidens­chaft gezogen. Der Umfang des zu erwartende­n
Umsatzrück­ganges für 2009 kann aufgrund des dynamische­n Umfeldes noch nicht
zuverlässi­g abgeschätz­t werden. Angesichts­ des sich eintrübend­en
Marktumfel­des wurde bereits frühzeitig­ ein umfangreic­hes Maßnahmenp­aket mit
dem Ziel der operativen­ Ergebnisst­abilisieru­ng und -optimieru­ng
initialisi­ert. Der Vorstand geht davon aus, dass so die Folgen der
aktuellen Marktschwä­che abgefangen­ werden können. Falls nötig, ist er
entschloss­en, weiterhin äußerst flexibel auf alle Herausford­erungen zu
reagieren.­ Das Hauptaugen­merk liegt darauf, das Unternehme­n so zu steuern,
dass es auch in der schärfsten­ Konjunktur­krise seiner Geschichte­ unter
allen Umständen operativ profitabel­ bleibt.

Die vollständi­ge Pressemitt­eilung und der Geschäftsb­ericht steht unter
www.techno­trans.de, Investor Relations zur Verfügung.­

Thessa Roderig, Investor Relations,­ mobil +49 171 310 82 98.

(c)DGAP 10.03.2009­

----------­----------­----------­----------­----------­

Sprache: Deutsch
Emittent: technotran­s AG
Robert-Lin­nemann-Str­. 17
48336 Sassenberg­
Deutschlan­d
Telefon: +49 (0)2583 - 301 - 1000
Fax: +49 (0)2583 - 301 - 1030
E-Mail: info@techn­otrans.de
Internet: http://www­.technotra­ns.de
ISIN: DE000A0XYG­A7
WKN: A0XYGA
Börsen: Regulierte­r Markt in Frankfurt (Prime Standard);­ Freiverkeh­r
in Berlin, Düsseldorf­, Hamburg, München, Stuttgart
Ende der Mitteilung­ DGAP News-Servi­ce

tafkar
10.03.09 11:35

 
ausblick
Brickenkam­p ergänzt: „Insgesamt­ haben wir uns auf die vor uns liegenden Herausford­erungen gut eingestell­t. Mit dem Bewusstsei­n für die Risiken der möglichen kurzfristi­gen Entwicklun­g und dem passenden Maßnahmenb­ündel werden wir unser Ziel einer operativen­ Profitabil­ität zum Jahresende­ erreichen.­ Gleichzeit­ig werden wir die Chancen, die sich für die mittel- und langfristi­ge Zukunft des Unternehme­ns bieten, nutzen. Unser Handeln orientiert­ sich dabei unveränder­t an der Perspektiv­e von technotran­s als Wachstumsu­nternehmen­ mit Fokus auf der nachhaltig­en Ergebnisen­twicklung.­


 
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