Zooplus AG: Trägt das Geschäftsmodell Früchte?
Mittwoch, 06.06.2012 07:32 von Armin Brack, Trading Group GmbH & Co. KG
Der
Internet-Händler für Heimtierprodukte Zooplus aus dem SDAX sieht
nach langer
Durststrecke wieder mit deutlich mehr Optimismus in die Zukunft.
Im Auftaktquartal
2012 wurde ein leichtes Plus von 70.557 Euro erzielt. Ein Jahr
zuvor stand dort
noch ein Verlust von rund einer Million Euro.
Die
schwarze Null in den Büchern überraschte auch viele Analysten.
Das
Geschäftsmodell von Zooplus muss sich erst noch beweisen, heißt
es. Auch ich
rate noch zur Vorsicht: Um wirklich zu überzeugen, ist eine
nachhaltig gute
Entwicklung über einen längeren Zeitraum nötig. Und konstantes
Wachstum. Das
sehe ich bei Zooplus trotz guter Ansätze noch nicht.
Mindestens
die ersten drei Monate 2012 liefen aber positiv an: Die
Gesamtleistung stieg
von 60,6 auf 73,6 Millionen Euro. Der Zuwachs wurde im
Wesentlichen durch um 25
Prozent höhere Umsatzerlöse (!) in Höhe von 70,3 Millionen Euro
(Vorjahr: 56,3
Millionen Euro) getragen. Das operative Ergebnis (Ebitda) lag
bei 0,4 Millionen
Euro nach einem Minus vor Jahresfrist von 1,1 Millionen Euro.
Fehlende
Marktanteile
Ziel von
Zooplus ist es, die Gesamtleistung im laufenden Jahr auf
mindestens 320
Millionen Euro zu steigern, 2013 sollen es 400 Millionen Euro
werden. Das ist
nur zu schaffen, wenn Marktanteile hinzukommen.
Dafür
braucht es einen Strategiewechsel. Der teure, aber wenig
erfolgreiche
Expansionskurs hatte das Unternehmen zuletzt immer wieder in die
Verlustzone
gedrückt und den Aktienkurs in den Keller.
Finanzchef
Florian Seubert setzt erst einmal weiter auf seine
Internationalisierungsstrategie und verwies darauf, dass Zooplus
inzwischen
auch in Ungarn, Rumänien und Slowenien mit lokalen Web-Angeboten
vertreten ist.
MEIN FAZIT:
- Auch wenn
E-Commerce im Bereich
Heimtier zweifellos (europaweit) an Bedeutung gewinnt, rate ich
dazu, vor einem
Investment in das Unternehmen noch ein weiteres Quartal
abzuwarten. Wird der
leichte Aufwärtstrend im zweiten Quartal deutlich bestätigt,
wird auch die
Zooplus-Aktie wieder anspringen.
- Diese hat zweifellos Potenzial, was
aber momentan
einzig daran liegt, dass sie zuletzt so gebeutelt wurde.
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Ihnen
Ihr
Armin Brack
Chefredakteur Geldanlage-Report