Corporate Bonds: Netflix refinanziert 1,2 Mrd. €

Donnerstag, 02.05.2019 13:00 von Klaus Stopp, Baader Bank AG

Trotz der weiterhin attraktiven Konditionen bei der Neubegebung von Unternehmensanleihen, haben in dieser Woche nur wenige Emittenten den Kapitalmarkt in Anspruch genommen.

So hat beispielsweise das Unternehmen Tasty Bondco eine 335 Mio. € schwere Anleihe aufgelegt, die am 15.05.2026 endfällig ist und halbjährlich die anteiligen Zinsen (6,25% p.a.) an die Investoren zahlt. Die Anleihe (A2R1SS) wurde zu pari begeben, was einem Emissionsspread gegenüber einer vergleichbaren Bundesanleihe von +656 BP entspricht und ist mit einer Make Whole Option ausgestattet. Darüber hinaus hat sich der Emittent Sonderkündigungsrechte zum 15.05.2022 zu 103,125%, zum 15.05.2023 zu 101,563% und zum 15.05.2024 zu 100% einräumen lassen.

Aber auch das Luxemburger Immobilienunternehmen Logicor hat eine Anleihe über 600 Mio. € am Markt platzieren können. Der Bond (A2RT87) ist am 13.11.2028 endfällig und wurde zu 99,781% emittiert, was einem Spread von +230 BP über Mid Swap gleichkam. Auch bei dieser mit einem jährlichen Kupon von 3,25% ausgestatteten Anleihe wurde eine Make Whole Option verankert und zusätzlich ist eine Kündigung zum 13.08.2028 zu pari möglich.

Das wohl insbesondere bei Jugendlichen bekannte Internetunternehmen Netflix hat sich ebenfalls am Kapitalmarkt refinanziert. Hierzu wurde eine Anleihe (A2R1KU) im Volumen von 1,2 Mrd. € aufgelegt, die am 15.11.2029 zur Rückzahlung ansteht. Den Investoren werden bis zur Fälligkeit jährlich 3,875% an Zinsen gezahlt, was bei einem Emissionspreis von 100% einem Spread von +391 BP über Mid Swap entspricht. Auch hier wurde eine Make Whole Option festgeschrieben.

Alle drei Anleihen wurden mit der zumeist für institutionelle Investoren interessanten Mindeststückelung von nominal 100.000 € aufgelegt.