1,50 Prozent Festzins für zwei Jahre in US-Dollar

Autor: Hussam Masri

Die Zinsschere zwischen Europa und den USA ist deutlich auseinandergelaufen. Zum Beispiel dominieren in der Eurozone im zweijährigen Laufzeitbereich negative Anleiherenditen, etwa bei deutschen Bundesanleihen mit aktuell -0,723 Prozent  oder bei vergleichbaren Papieren der Niederlande mit -0,706 Prozent. Erst ab Laufzeiten von sieben bis acht Jahren sind Anleihen höchster Qualität im Euroraum mit leicht positiven Renditen zu finden. Angesichts potenziell steigender Zinsen in näherer Zukunft ist die langfristige Kapitalbindung zu den derzeitigen Renditen aber keine besonders attraktive Option. Dagegen ist das Zinsniveau in den USA bereits merklich erhöht, sodass beispielsweise zweijährige US-Staatsanleihen ein aktuelles Renditeniveau von 1,294 Prozent aufweisen (alle Werte vom 06.06.2017).

Heute, am 14.06.2017, trifft die US-Notenbank ihre nächste Zinsentscheidung, wobei der US-Arbeitsmarkt zuletzt gemischte Signale durch einen eher enttäuschenden Beschäftigungsaufbau bei einer weiter sinkenden Arbeitslosenquote lieferte. Analysten beurteilen die Arbeitsmarktdynamik noch als ausreichend, damit es heute zu einer Zinsanhebung durch die Fed kommt. Größere Fragezeichen sind aber hinsichtlich eines erneuten Zinsschritts im September oder Dezember aufgekommen. Währenddessen deuten die Einkaufsmanagerindizes diesseits und jenseits des Atlantiks ein anhaltendes Wirtschaftswachstum an, wobei im Euroraum zuletzt eher positive Überraschungen durch die jüngsten Indexstände vorherrschten. Analysten gehen nun davon aus, dass EZB-Chef Mario Draghi zwar nicht mehr abwärts gerichtete Konjunkturrisiken betonen wird, aber allenfalls einen sehr langsamen Ausstieg aus der ultralockeren Geldpolitik andeuten dürfte. Die Zinsschere zwischen den USA und dem Euroraum, die den US-Dollar gegenüber dem Euro tendenziell begünstigt, könnte also vorerst deutlich geöffnet bleiben.

Zweijähriges Investment in den US-Dollar mit 1,50 Prozent p.a. fester Verzinsung

Im Rahmen ihrer Laufzeit von zwei Jahren bietet die DekaBank 1,50% US-Dollar Festzins-Anleihe 07/2019 eine überdurchschnittliche Verzinsung in Höhe von 1,50 Prozent p.a. bezogen auf den Nennbetrag von 1.000,00 US-Dollar (USD). Durch das Fremdwährungs-Investment ergeben sich für den Anleger zudem Währungschancen und Währungsrisiken, wenn die beiden Zinszahlungen im Juli 2018 und 2019 sowie der am 05.07.2019 vollständig in US-Dollar zurückgezahlte Nennbetrag in Euro umgerechnet werden.

Beim aktuellen Wechselkurs von 1,1270 USD je EUR (Stand: 05.06.2017) müssten zur Investition des Nennbetrags von 1.000,00 US-Dollar beispielsweise 887,31 Euro aufgewendet werden. Anschließend hat ein sinkender EUR/USD-Wechselkurs positive Auswirkungen, denn die entsprechende Dollar-Stärke würde die künftigen Zahlungsströme bei der Umrechnung in Euro wertvoller machen. Dies gilt für die beiden automatischen Zinszahlungen von je 15,00 US-Dollar je Anleihe am 05.07.2018 und am 05.07.2019 sowie vor allem für die Rückzahlung des Nennbetrags von 1.000,00 US-Dollar. Wenn der Währungskurs bei der Rückzahlung zum Beispiel 1,05 USD je EUR betragen würde, entspräche die Rückzahlung 952,38 Euro.

Eine Schwäche des US-Dollars gegenüber dem Euro würde sich hingegen negativ auf die Rückzahlung nach zwei Jahren auswirken. Sollte der Wechselkurs dann beispielsweise auf einem erhöhten Niveau von 1,20 USD je EUR liegen, würden nur noch 833,33 Euro zurückgezahlt werden. Trotz der festen Zinszahlungen kann die Anleihe dadurch insgesamt einen Verlust hervorrufen, sodass eine eher positive Erwartungshaltung des Anlegers zur Wertentwicklung des US-Dollars gegenüber dem Euro vorausgesetzt wird.

Darüber hinaus ist das Emittentenrisiko hinsichtlich der Zinszahlungen und der Rückzahlung zu beachten. Insbesondere wenn es zu einer Zahlungsunfähigkeit der DekaBank als Emittentin der Anleihen käme, würden Verluste bis hin zum Totalverlust drohen.

Die DekaBank 1,50% US-Dollar Festzins-Anleihe 07/2019 mit der WKN DK0K1S steht vom 12.06.2017 bis zum 30.06.2017* (15:00 Uhr) zur Zeichnung bereit wird zu 100,00 Prozent des Nennbetrags (1.000,00 US-Dollar je Stück) ohne Ausgabeaufschlag angeboten.

*Vorbehaltlich einer Verlängerung oder Verkürzung der Zeichnungsfrist.

Rating vom 07.03.2017, mehr Informationen unter www.deka.de/privatkunden/auszeichnungen/scope-zertifikate-management-rating

Doppelt ausgezeichnet: Die DekaBank wurde bei den FERI EuroRating Awards und den ZertifikateAwards als beste Emittentin für Primärmarkt-Zertifikate ausgezeichnet. Damit wird die Leistungsfähigkeit der DekaBank bei Zeichnungsprodukten erneut von externer Stelle bestätigt. Mehr Informationen: www.deka.de/privatkunden/auszeichnungen

Disclaimer: Werbeinformation: Die hierin enthaltenen Informationen stellen keine Empfehlung zum Kauf oder Verkauf des Finanzinstruments dar und können eine individuelle Beratung nicht ersetzen. Diese Werbeinformation enthält nicht alle relevanten Informationen zu diesem Finanzinstrument. Für vollständige Informationen sollten potenzielle Anleger den jeweiligen Prospekt der DekaBank einschließlich etwaiger Nachträge (der „Wertpapierprospekt“) sowie die Endgültigen Bedingungen lesen. Diese Dokumente sind bei der Emittentin, DekaBank Deutsche Girozentrale, kostenlos erhältlich oder können unter www.dekabank.de oder https://zertifikate.deka.de heruntergeladen werden. Sollten Kurse / Preise genannt sein, sind diese freibleibend und dienen nicht als Indikation handelbarer Kurse / Preise. Die hier genannten Werte dienen der Erläuterung des Auszahlungsprofils dieses Finanzinstruments. Die Werte sind kein verlässlicher Indikator für die künftige Wertentwicklung.

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