Das Ende der Bon-Käufe naht

Dienstag, 25.04.2017 17:22 von Handelsblatt

Die schwedische Zentralbank soll ihren Leitzins nicht verändern und ihr Anleihekaufprogramm weiter ausbauen. Die Konjunktur läuft. Die Bank könnte schon bald eine Wiederbelebung der Inflation erklären.

Die Riksbank wird am Donnerstag ihren Leitzins unverändert bei minus 0,5 Prozent belassen. Das erwarten alle 25 von Bloomberg befragten Ökonomen. Es ist auch unwahrscheinlich, dass die Zentralbank in dieser Woche – oder später – ihr zweijähriges beispielloses Programm zum Ankauf von Anleihen ausweiten wird, bevor es im Juni ausläuft, sagen Analysten der vier größten Banken Schwedens.

„Es wird allgemein anerkannt, dass die Wirtschaft wie verrückt läuft“, sagte Torbjorn Isaksson, Chefanalyst bei der Nordea Bank AB in Stockholm. „Es wäre sehr extrem, in diesem Umfeld die Anreize zu erhöhen.“

Das Inflationsziel

Auch wenn die Inflation im März erheblich enttäuschte, haben die Verbraucherpreise in den letzten Jahren stetig angezogen. Bereinigt um die Kosten für Hypotheken erreichte die Inflation im Februar erstmals seit mehr als sechs Jahren das Ziel der Riksbank von zwei Prozent.

Zugleich haben die massiven Anreize und die Androhung weiterer Maßnahmen die Inflationserwartungen zum Zielwert gehoben.

Die Zentralbank könnte auch bereits im nächsten Monat ihren Inflationsmesswert ändern und dabei die Kosten für Hypotheken ausklammern. Sie dürfte auch beschließen, wieder einen Toleranzbereich von einem Prozentpunkt auf beiden Seiten ihres Inflationszielwerts einzuführen.

Beide Änderungen könnten es der Riksbank, die mit ihrer Gründung 1668 die älteste Zentralbank der Welt ist, erleichtern, ihre Geldpolitik früher zu straffen.

Die Wirtschaft

Die Wirtschaft brummt. Konjunkturindikatoren der letzten zwei Monate zeigten sinkende Arbeitslosigkeit, steigende Verbraucherausgaben, boomende Industrie-Aktivität und zunehmende Zuversicht auf. Die Regierung kündigte in der vergangenen Woche an, dass sie ihre Ausgaben erhöhen werde, da sich Defizite zu Überschüssen wandelten.

Die Krone

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