Ad hoc: SAP AG: Vorläufige Ergebnisse der SAP für das Geschäftsjahr 2009 besser als erwartet
Donnerstag, 14.01.2010 13:52 von DGAP
Ad-hoc-Meldung nach §15 WpHG
Quartalsergebnis/Jahresergebnis
Ad-hoc-Meldung übermittelt durch die DGAP - ein Unternehmen der EquityStory AG.
Für den Inhalt der Meldung ist der Emittent verantwortlich.
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Vorläufige Ergebnisse der SAP für das Geschäftsjahr 2009 besser als
erwartet
Operative Marge (Non-GAAP) für das Gesamtjahr übertrifft Ausblick
Software- und softwarebezogene Serviceerlöse im Geschäftsjahr über den
Markterwartungen
WALLDORF - 14. Januar 2010 - Auf der Basis einer vorläufigen Analyse ihrer
Geschäftsentwicklung im vierten Quartal 2009 hat die SAP AG heute die
vorläufigen Ergebnisse für das vierte Quartal und das Geschäftsjahr 2009
(31. Dezember) veröffentlicht.
Viertes Quartal 2009
- Die Software- und softwarebezogenen Serviceerlöse (US-GAAP) sanken um
etwa 4 % auf ungefähr 2,56 Mrd. EUR (2008: 2,67 Mrd. EUR). Die
Software- und softwarebezogenen Serviceerlöse (Non-GAAP) sanken um etwa
5 % auf ungefähr 2,56 Mrd. EUR (2008: 2,69 Mrd. EUR). Ohne
Berücksichtigung der Wechselkurseinflüsse bedeutet dies eine
Reduzierung um etwa 2 %.
- Die Umsatzerlöse (US-GAAP) sanken um etwa 9 % auf ungefähr 3,18 Mrd.
EUR (2008: 3,49 Mrd. EUR). Die Umsatzerlöse (Non-GAAP) sanken um etwa
10 % auf ungefähr 3,18 Mrd. EUR (2008: 3,51 Mrd. EUR). Ohne
Berücksichtigung der Wechselkurseinflüsse entspricht dies einem
Rückgang um etwa 7 %.
- Die Softwareerlöse (US-GAAP) sanken um etwa 16 % auf ungefähr 1,11 Mrd.
EUR (2008: 1,32 Mrd. EUR). Ohne Berücksichtigung der
Wechselkurseinflüsse entspricht dies einem Rückgang um etwa 14%.
- Die operative Marge (US-GAAP) sank um etwa 4 Prozentpunkte auf ungefähr
32,8 % (2008: 36,6 %). Die operative Marge (Non-GAAP) sank um etwa 4
Prozentpunkte auf ungefähr 34,8 % (2008: 39,1 %). Ohne Berücksichtigung
der Wechselkurseinflüsse sank sie um etwa 4 Prozentpunkte auf 34,7 %.
Beide Margen sind um 0,3 Prozentpunkte negativ beeinflusst durch
Restrukturierungskosten in Höhe von 10 Mio. EUR, die sich aus der
angekündigten Reduzierung von Stellen ergeben.
Die Software- und softwarebezogenen Serviceerlöse (Non-GAAP) und die
Umsatzerlöse (Non-GAAP) des vierten Quartals 2008 sind bereinigt um
einmalige Abschreibungen auf die abgegrenzten Supporterlöse aus der
Akquisition von Business Objects in Höhe von 26 Mio. EUR.
Die operative Marge (Non-GAAP) des vierten Quartals 2009 ist bereinigt um
akquisitionsbedingte Aufwendungen in Höhe von 64 Mio. EUR, die des vierten
Quartals 2008 um 72 Mio. EUR.
Gesamtjahr 2009
- Die Software- und softwarebezogenen Serviceerlöse (US-GAAP) sanken um
etwa 3 % auf ungefähr 8,19 Mrd. EUR (2008: 8,46 Mrd. EUR). Die
Software- und softwarebezogenen Serviceerlöse (Non-GAAP) sanken um etwa
5 % auf ungefähr 8,20 Mrd. EUR (2008: 8,62 Mrd. EUR). Ohne
Berücksichtigung der Wechselkurseinflüsse bedeutet dies eine
Reduzierung um etwa 5 %.
- Die Umsatzerlöse (US-GAAP) sanken um etwa 8 % auf ungefähr 10,66 Mrd.
EUR (2008: 11,57 Mrd. EUR). Die Umsatzerlöse (Non-GAAP) sanken um etwa
9 % auf ungefähr 10,67 Mrd. EUR (2008: 11,73 Mrd. EUR). Ohne
Berücksichtigung der Wechselkurseinflüsse entspricht dies einem
Rückgang um etwa 9 %.
- Die Softwareerlöse (US-GAAP) sanken um etwa 28 % auf ungefähr 2,60 Mrd.
EUR (2008: 3,61 Mrd. EUR). Ohne Berücksichtigung der
Wechselkurseinflüsse entspricht dies einem Rückgang um etwa 27,5 %.
- Die operative Marge (US-GAAP) stieg um 0,1 Prozentpunkte auf ungefähr
24,7 % (2008: 24,6 %). Die operative Marge (Non-GAAP) sank um etwa 1
Prozentpunkt auf ungefähr 27,2 % (2008: 28,2 %). Ohne Berücksichtigung
der Wechselkurseinflüsse sank sie um etwa 0,7 Prozentpunkte auf
ungefähr 27,5 %. Beide Margen sind um 1,8 Prozentpunkte negativ
beeinflusst durch Restrukturierungskosten in Höhe von 196 Mio. EUR, die
sich aus der angekündigten Reduzierung von Stellen ergeben.
- Die währungsbereinigte operative Marge (Non-GAAP) übersteigt damit den
zuvor gegebenen Ausblick von 25,5 bis 27,0 %.
Die Software- und softwarebezogenen Serviceerlöse (Non-GAAP) und die
Umsatzerlöse (Non-GAAP) des Gesamtjahres 2008 sind bereinigt um einmalige
Abschreibungen auf die abgegrenzten Supporterlöse aus der Akquisition von
Business Objects in Höhe von 166 Mio. EUR.
Die operative Marge (Non-GAAP) des Gesamtjahres 2009 ist bereinigt um
akquisitionsbedingte Aufwendungen in Höhe von 264 Mio. EUR, die des
Gesamtjahres 2008 um 297 Mio. EUR.
Weitere Informationen zu ihren vorläufigen Ergebnissen 2009 sowie einen
Ausblick auf das Geschäftsjahr 2010 wird die SAP am 27. Januar 2010
veröffentlichen. Zusätzlich wird das Unternehmen im Verlauf des heutigen
Tages eine Ankündigung zu seinen Supportangeboten veröffentlichen.
Für weitere Informationen:
Presse:
Christoph Liedtke +49 6227 7-50383 christoph.liedtke@sap.com, CET
Guenter Gaugler +49 6227 7-6541 guenter.gaugler@sap.com, CET
Jim Dever +1 610 661 2161 james.dever@sap.com, EST
Investor Relations:
Stefan Gruber +49 6227 7-44872 investor@sap.com, CET
Martin Cohen +1 212 653-9619 investor@sap.com, EST
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Informationen und Erläuterungen des Emittenten zu dieser Mitteilung:
Regionale Ergebnisse - viertes Quartal 2009
- Region EMEA: Die Software- und softwarebezogenen Serviceerlöse
(US-GAAP) sanken um etwa 8 % auf ungefähr 1,38 Mrd. EUR. Die Software-
und softwarebezogenen Serviceerlöse (Non-GAAP) sanken um etwa 8 % auf
ungefähr 1,38 Mrd. EUR. Ohne Berücksichtigung der Wechselkurseinflüsse
bedeutet dies eine Reduzierung um etwa 7 %.
- Region Amerika: Die Software- und softwarebezogenen Serviceerlöse
(US-GAAP) sanken um etwa 2 % auf ungefähr 0,82 Mrd. EUR. Die Software-
und softwarebezogenen Serviceerlöse (Non-GAAP) sanken um etwa 4 % auf
ungefähr 0,82 Mrd. EUR. Ohne Berücksichtigung der Wechselkurseinflüsse
bedeutet dies einen Anstieg um etwa 4 %.
- Region APJ: Die Software- und softwarebezogenen Serviceerlöse (US-GAAP)
stiegen um etwa 6 % auf ungefähr 0,36 Mrd. EUR. Die Software- und
softwarebezogenen Serviceerlöse (Non-GAAP) stiegen um etwa 6 % auf
ungefähr 0,36 Mrd. EUR. Ohne Berücksichtigung der Wechselkurseinflüsse
bedeutet dies einen Anstieg um etwa 5 %.
Regionale Ergebnisse - Gesamtjahr 2009
- Region EMEA: Die Software- und softwarebezogenen Serviceerlöse
(US-GAAP) sanken um etwa 5 % auf ungefähr 4,33 Mrd. EUR. Die Software-
und softwarebezogenen Serviceerlöse (Non-GAAP) sanken um etwa 7 % auf
ungefähr 4,34 Mrd. EUR. Ohne Berücksichtigung der Wechselkurseinflüsse
bedeutet dies eine Reduzierung um etwa 5 %.
- Region Amerika: Die Software- und softwarebezogenen Serviceerlöse
(US-GAAP) lagen etwa wie im Vorjahr bei ungefähr 2,71 Mrd. EUR. Die
Software- und softwarebezogenen Serviceerlöse (Non-GAAP) sanken um etwa
3 % auf ungefähr 2,72 Mrd. EUR. Ohne Berücksichtigung der
Wechselkurseinflüsse bedeutet dies eine Reduzierung um etwa 5 %.
- Region APJ: Die Software- und softwarebezogenen Serviceerlöse (US-GAAP)
sanken um etwa 1 % auf ungefähr 1,14 Mrd. EUR. Die Software- und
softwarebezogenen Serviceerlöse (Non-GAAP) sanken um etwa 2 % auf
ungefähr 1,14 Mrd. EUR. Ohne Berücksichtigung der Wechselkurseinflüsse
bedeutet dies eine Reduzierung um etwa 6 %.
Erläuterungen zu Non-GAAP-Finanzinformationen
Dieses Dokument enthält bereinigte Kennzahlen. Hierzu gehören insbesondere
Kennzahlen wie Non-GAAP-Umsatz, Non-GAAP-Aufwendungen,
Non-GAAP-Betriebsergebnis, Non-GAAP-operative Marge, sowie Angaben zu
währungsbereinigten Umsätzen und Betriebsergebnis. Unsere bereinigten
Kennzahlen werden nicht auf der Basis von US-GAAP-Rechnungslegungsstandards
ermittelt und sind daher keine US-GAAP-Kennzahlen. Wie nachfolgend
erläutert, können sich diese bereinigten Kennzahlen von den bereinigten
Kennzahlen anderer Unternehmen unterscheiden. Kennzahlen dieser Art sollten
deshalb nicht als Ersatz oder höherwertig gegenüber Umsatz,
Betriebsergebnis oder anderen US-GAAP-Kennzahlen gesehen werden, sondern
stets als Zusatzinformation.
Wir glauben, dass es für Investoren von Interesse ist, ergänzende
Informationen zu vergangenen und zukunftsorientierten Non-GAAP-Finanzdaten
zu erhalten, die unser Management zur Steuerung unseres Unternehmens und
für finanzielle, strategische und operative Entscheidungen einsetzt -
ergänzend zu den Finanzdaten, die gemäß US-GAAP berichtet werden. Unsere
vergangenen und zukünftigen Ergebnisse sollen dadurch besser
nachvollziehbar sein. Seit dem Geschäftsjahr 2008 veröffentlicht SAP - wie
unten definiert - diese Non-GAAP-Kennzahlen, die wir konsistent auch für
unsere Planung, unsere Prognosen, unsere Berichterstattung, unsere
Vergütung und externe Kommunikation verwendet haben. Insbesondere ist
Folgendes zu beachten:
- Unser Management griff bisher bei finanziellen, strategischen und
operativen Entscheidungen primär auf Non-GAAP-Kennzahlen als
Entscheidungsgrundlage zurück, nicht auf US-GAAP-Kennzahlen.
- Die variablen Gehaltsbestandteile unserer Vorstandsmitglieder und der
Mitarbeiter, die anhand der zentralen Konzernzielgrößen vergütet
werden, sind vom Erreichen der Gesamtunternehmensziele der SAP
abhängig, gemessen am Non-GAAP-Betriebsergebnis, dem Verhältnis von
freiem Cashflow zum Ergebnis aus fortgeführten Geschäftsaktivitäten
nach US-GAAP sowie der währungsbereinigten operativen Marge (Non-GAAP),
abhängig. Die für die Zielerreichung des jeweiligen Geschäftsjahres
relevanten Kennzahlen werden jährlich überprüft und gegebenenfalls
angepasst.
- Für den jährlichen Budgetprozess, in den alle Managementeinheiten
einbezogen sind, werden der Non-GAAP-Umsatz und das
Non-GAAP-Betriebsergebnis herangezogen, nicht die US-GAAP-Kennzahlen,
wobei die Aufwendungen für aktienorientierte Vergütungen und
Restrukturierungen nur auf Gesamtunternehmensebene berücksichtigt
werden.
- Sämtliche monatlichen Analysen der erzielten Ergebnisse sowie
Prognosen, die weltweit mit allen leitenden Angestellten monatlich
durchgeführt werden, beruhten auf diesen Non-GAAP-Kennzahlen, nicht auf
den US-GAAP-Kennzahlen.
- Sowohl unsere unternehmensinternen Zielvereinbarungen als auch die den
Kapitalmärkten übermittelten Zielvorgaben beruhten auf dem
Non-GAAP-Umsatz und Non-GAAP-Ergebnis, nicht auf US-GAAP-Kennzahlen.
Wir glauben, dass Non-GAAP-Kennzahlen für Investoren aus folgenden Gründen
von Interesse sind:
- Durch Non-GAAP-Kennzahlen erhalten Investoren einen Überblick über die
Entscheidungsfindungsprozesse der Unternehmensleitung, da unser
Management zur Steuerung unseres Unternehmens und für finanzielle,
strategische und operative Entscheidungen bisher Non-GAAP-Kennzahlen
einsetzt.
- Die Non-GAAP-Kennzahlen liefern Investoren Zusatzinformationen, die um
bestimmte direkte Auswirkungen der von Akquisitionen bereinigt sind und
dadurch den Vergleich der operativen Ergebnisse mit Vergleichsjahren
erlauben.
Unsere Non-GAAP-Finanzkennzahlen sind hinsichtlich der folgenden Positionen
sowie der zugehörigen Steuereffekte bereinigt:
Non-GAAP-Umsatz:
Umsatzzahlen in diesem Dokument, die als Non-GAAP-Umsatz ausgewiesen sind,
unterscheiden sich von den entsprechenden Angaben nach US-GAAP durch eine
Einbeziehung der Supporterlöse, die als Folge eines 'Fair Value Accounting'
für übernommene Supportverträge im Zusammenhang mit der Akquisition von
Business Objects gemäß US-GAAP nicht berichtet werden dürfen.
Nach US-GAAP weisen wir die im Zusammenhang mit der Akquisition von
Business Objects übernommenen Supportverträge ab dem Zeitpunkt der
Akquisition zum Fair Value aus. Als Folge hiervon beinhalten unsere
US-GAAP-Supporterlöse, unsere US-GAAP-Software- und softwarebezogenen
Serviceerlöse und unsere US-GAAP-Umsatzerlöse für die auf die Akquisition
von Business Objects folgenden Perioden nicht in voller Höhe die
Supporterlöse, die Business Objects ausgewiesen hätte, wenn das Unternehmen
nicht von der SAP übernommen worden wäre. Die Anpassung der Umsatzzahlen
hinsichtlich dieses einmaligen Einflusses verbessert die Vergleichbarkeit
unserer Ergebnisse von Periode zu Periode.
Non-GAAP-operative Aufwendungen:
Die wie folgt definierten akquisitionsbedingten Aufwendungen werden bei
unseren Angaben zu Non-GAAP-operativen Aufwendungen nicht berücksichtigt:
- Abschreibungen auf im Rahmen von Unternehmensakquisitionen erworbene
identifizierbare immaterielle Vermögenswerte uns separat erworbenes
geistiges Eigentum,
- Aufwand aus erworbener, in der Entwicklung befindlicher Forschung und
Entwicklung,
- im Zusammenhang mit Unternehmenserwerben anfallende
Restrukturierungsaufwendungen und Abfindungsaufwendungen für vor Erwerb
bereits bestehende Geschäftsbeziehungen mit akquirierten Unternehmen,
- Anschaffungsnebenkosten seit unserer vorseitigen Anwendung von SFAS
141R und der Überarbeitung von IFRS 3 zum 1. Januar 2009, der die
Erfassung dieser Kosten als Aufwand verlangt. Unter der vorherigen
Version des SFAS 141 und IFRS 3 wurden diese Aufwendungen aktiviert.
Non-GAAP-Betriebsergebnis und Non-GAAP-operative Marge
Angaben zum Betriebsergebnis und zur operativen Marge, die in diesem
Dokument als Non-GAAP-Betriebsergebnis und Non-GAAP-operative Marge
ausgewiesen werden, unterscheiden sich vom entsprechenden Betriebsergebnis
und von der operativen Marge durch eine Bereinigung des oben genannten
Non-GAAP-Umsatzes bzw. der Non-GAAP-Aufwendungen.
Bei der Berechnung des Non-GAAP-Betriebsergebnisses und der
Non-GAAP-operativen Marge, die wir zur Evaluierung unseres laufenden
operativen Ergebnisses nutzen, rechnen wir den Non-GAAP-Umsatz ein bzw.
eliminieren die Non-GAAP-Aufwendungen. Grund dafür ist, dass es der
Unternehmensleitung im Allgemeinen nicht möglich ist, diese Aufwendungen
nach erfolgter Übernahme zu verändern oder zu beeinflussen, außer durch die
Veräußerung der erworbenen Vermögenswerte. Da die Führungsebenen unterhalb
des SAP-Vorstands keinerlei Einfluss auf diese Aufwendungen haben, werden
diese Aufwendungen bei der Bewertung des Ergebnisses einzelner
Geschäftseinheiten generell nicht berücksichtigt. Wir sind der Ansicht,
dass die Kenngrößen, die wir zur Messung der Ertragskraft des
Gesamtunternehmens anwenden, mit den allgemein auf anderen Führungsebenen
des Unternehmens angewendeten Kenngrößen übereinstimmen sollten. Daher
werden diese Umsätze und Aufwendungen bei Entscheidungen über die Zuteilung
von Ressourcen nicht berücksichtigt, weder auf Gesamtunternehmensebene noch
auf den nachgeordneten Ebenen. Darüber hinaus verwenden wir die
Non-GAAP-Kennzahlen, um die operative Leistung des Unternehmens besser über
bestimmte Vergleichszeiträume beurteilen zu können. Außerdem dienen sie uns
als Basis für die Planung und Prognose zukünftiger Perioden. Angesichts der
Tatsache, dass sich die Führungskräfte auf allen Ebenen des Unternehmens im
Bereich des internen Berichtswesens und Controllings sehr stark an
Non-GAAP-Kennzahlen orientieren, glauben wir, dass es im Interesse unserer
Investoren liegt, die gleichen Informationen zu erhalten.
Wir gehen davon aus, dass unsere Non-GAAP-Kennzahlen insbesondere aus den
folgenden Gründen nur begrenzt aussagefähig sind:
- Die eliminierten Beträge sind möglicherweise für SAP wesentlich.
- Die Non-GAAP-Kennzahlen deuten nur dann auf unsere gegenwärtigen und
zukünftigen Ergebnisse hin, wenn sie in Verbindung mit den
entsprechenden US-GAAP-Kennzahlen analysiert werden. Dies sind die
wichtigsten Gründe dafür:
- Während unsere Non-GAAP-Ergebniszahlen um bestimmte
akquisitionsbedingte Aufwendungen bereinigt sind, erfolgt keine
Bereinigung um die zusätzlichen Umsätze oder sonstigen Erträge aus
diesen Akquisitionen.
- Die einmaligen akquisitionsbedingten Aufwendungen, um die wir unsere
Non-GAAP-Ergebniszahlen bereinigen, werden voraussichtlich
wiederkehren, falls SAP in der Zukunft wesentliche Übernahmen tätigt.
- Die akquisitionsbedingten Abschreibungen, um die wir unsere
Non-GAAP-Ergebniszahlen bereinigen, sind wiederkehrende Aufwendungen,
die sich auf unser Ergebnis in den kommenden Jahren auswirken werden.
- Während unsere Angaben zum Non-GAAP-Umsatz nur um Einmaleffekte
bereinigt sind, sind unsere Non-GAAP-Aufwendungen sowohl um einmalige
als auch um wiederkehrende Elemente bereinigt. Außerdem basieren die
Umsatzanpassung, die aufgrund eines 'Fair Value Accounting' für
übernommene Supportverträge im Zusammenhang mit der Akquisition von
Business Objects erforderlich ist, und die Aufwandsanpassung für
einmalige und wiederkehrende akquisitionsbedingte Aufwendungen nicht
auf einem gemeinsamen Konzept: Mit der Umsatzanpassung sollen die erste
Periode nach der Akquisition und die zukünftigen Perioden besser
vergleichbar sein, während mit der Aufwandsanpassung die Perioden vor
und nach der Akquisition besser vergleichbar sein sollen. Dies sollte
besonders bei der Bewertung unserer Non-GAAP-Angaben zum
Betriebsergebnis und zur operativen Marge berücksichtigt werden, da
diese die Non-GAAP-Umsätze und Non-GAAP-Aufwendungen miteinander
verbinden, obwohl sie nicht auf einem gemeinsamen Konzept beruhen.
Dennoch betrachten wir die Darstellung der Non-GAAP-Kennzahlen in
Verbindung mit den entsprechenden US-GAAP-Kennzahlen als nützliche
Zusatzinformationen für Investoren und die Unternehmensleitung hinsichtlich
aktueller und zukünftiger Geschäftsentwicklungen mit Bezug auf die
finanzielle Lage und das Betriebsergebnis unseres Unternehmens. Daher
beurteilen wir unser Wachstum und unsere Ergebnisse grundsätzlich unter
Berücksichtigung sowohl der Non-GAAP- als auch der US-GAAP-Kennzahlen. Wir
empfehlen den Lesern dieses Dokuments, eine vergleichbare Vorgehensweise zu
wählen und unsere Non-GAAP-Angaben nur als Ergänzung und nicht als Ersatz
oder höherwertig gegenüber den Umsätzen oder anderen Finanzkennzahlen, die
wir entsprechend den US-GAAP-Rechnungslegungsvorschriften berichten, zu
verstehen.
Währungsbereinigte Veränderungen
Informationen über die Umsatzerlöse der SAP erachten wir als eine der
zentralen Größen für unsere Investoren. Über diese Veränderung geben
Umsatzgrößen auf Basis von US-GAAP oder IFRS zwar Aufschluss, Veränderungen
gegenüber dem Vorjahr werden in diesen Umsatzzahlen jedoch sowohl durch das
Mengenwachstum als auch durch Währungseffekte beeinflusst. Da wir keine
mengenmäßig standardisierten Produkte und Dienstleistungen verkaufen,
können wir nicht durch Angaben zur Anzahl der verkauften Produkt- und
Dienstleistungseinheiten über die mengenmäßige Umsatzveränderung
informieren. Um trotzdem entscheidungsrelevante Informationen zur
Beurteilung der Komponenten der Umsatzveränderung zu vermitteln, geben wir
die um Währungseffekte bereinigte Umsatzveränderung an. Ebenso
veröffentlichen wir Daten zu bestimmten währungsbereinigten operativen
Ergebnisgrößen und -komponenten. Solche währungsbereinigten Veränderungen
von Umsatz- und Ergebnisgrößen basieren auf den Werten, die sich ergeben
würden, wenn die in den Konzernabschluss einbezogenen
Fremdwährungsabschlüsse nicht mit den Durchschnittskursen des aktuellen
Berichtsjahres, sondern mit den entsprechenden Durchschnittskursen des
Vorjahres umgerechnet würden.
Informationen zu währungsbereinigten Veränderungen von Umsatz- und
Ergebnisgrößen sind mit Einschränkungen verbunden, insbesondere da die
eliminierten Währungseffekte einen wesentlichen Bestandteil unseres
Umsatzes und unserer Kosten bilden und unsere Ertragskraft wesentlich
beeinflussen können. Daher beschränken wir die Verwendung der
währungsbedingten Veränderungsdaten auf die Analyse der Mengenveränderung
als ein Element der Gesamtveränderung einer Finanzkennzahl. Wir beurteilen
unsere Ergebnisse und unsere Ertragskraft nicht ohne Berücksichtigung
sowohl der währungsbereinigten Veränderungen als auch der Veränderungen von
Umsatz, Aufwendungen, Ergebnissen und anderen Kennzahlen, wie sich diese
auf Basis von US-GAAP ergeben. Eine vergleichbare Vorgehensweise empfehlen
wir den Lesern dieses Dokuments. Dabei sind währungsbereinigte
Veränderungen von Finanzkennzahlen nicht als Ersatz oder höherwertige
Finanzkennzahlen, sondern stets als Zusatzinformation zu Umsatz,
Aufwendungen und Konzernergebnis oder anderen US-GAAP-Kennzahlen anzusehen.
(c)DGAP 14.01.2010
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Ende der Mitteilung DGAP News-Service
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