Warum der Dax nicht an den Dow herankommt

Drei Manager, drei Konzepte, drei Portfolios: Depotstratege Ulf Sommer bewertet die jüngsten Gewinnwarnungen deutscher Unternehmen.

Der Dax entwickelt sich schlechter als der Dow. Eine Ursache sind Währungsschwankungen. Konkret sieht das so aus: Continental (Continental Aktie) setzte am Mittwoch seine Jahresprognose leicht herab und begründete dies mit dem starken Euro. Dieser schmälert die Erträge, wenn der Autospezialist seine im Dollar-Raum erzielten Erträge umrechnet.

Zuvor kappte bereits Infineon (Infineon Aktie) seine Jahresprognose. Zwar verkaufen sich die Halbleiter bestens. Doch jeder eingenommene Dollar (Dollarkurs) ist im Moment 15 Eurocent weniger wert als noch vor einem Jahr. Das belastet erst die Prognose und dann die Bilanz.

Zu den wichtigsten Vorteilen unseres Anlageprozesses gehört die Meinungsfreiheit sowie der Ausschluss der Emotionen bei den Investmententscheidungen. Die Investitionsquote wird über ein Wertsicherungsmodell gesteuert. Die Auswahl der Einzeltitel erfolgt aufgrund strikter fundamentaler Kriterien.

Dies versetzt uns in eine komfortable Lage, in der wir keine explizite Meinung zum weiteren kurzfristigen Verlauf der Börsen brauchen. Zusammen mit unserer Erfahrung bei der Entwicklung der Bewertungsmodelle bildet dies eine robuste Grundlage für unseren Anlageprozess.

Zwei Prozent Marktanteil – das haben Deutschland und China beim Elektroauto mittlerweile gemeinsam. Doch rein zahlenmäßig eilen die Asiaten allen anderen Ländern davon. Die Kursschwächen bei den chinesischen Autotiteln sehen wir als Chance zum Aufstocken unserer Positionen.

Der chinesische Batterie- und E-Autohersteller Build Your Dreams (BYD) beschäftigt derzeit über 180.000 Mitarbeiter und verfügt über zwölf eigene Industrieparks im Heimatland. Die Aktie notiert aktuell um sechs Euro – ein Niveau, das unserer Ansicht nach nicht zu teuer ist.

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