Original-Research: _wige MEDIA AG (von Montega AG): Kaufen

Original-Research: _wige MEDIA AG - von Montega AG

Einstufung von Montega AG zu _wige MEDIA AG

Unternehmen: _wige MEDIA AG
ISIN: DE000A1EMG56

Anlass der Studie: Update
Empfehlung: Kaufen
seit: 28.04.2017
Kursziel: 3,70
Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten
Letzte Ratingänderung: -
Analyst: Henrik Markmann

_wige MEDIA AG schließt Geschäftsjahr 2016 wie erwartet ab
Die _wige MEDIA AG hat heute ihren Geschäftsbericht 2016 veröffentlicht und
den Ausblick bestätigt. Die wesentlichen Eckdaten sind nachfolgender
Tabelle zu entnehmen.

[Tabelle]

Umsatz- und Ergebnisentwicklung weitestgehend wie vorläufig berichtet: Der
Konzernumsatz ist im Vorjahresvergleich um 5,7% auf 56,6 Mio. Euro
gesunken. Der Rückgang ist auf einen Sonderauftrag zurückzuführen
(Corporate-TV Projekt bei der Deutschen Post), der 2016 nicht in gleichem
Umfang angefallen ist. Darüber hinaus wurde in 2016 ein DTM-Rennen weniger
als im Vorjahr ausgetragen, wodurch ein leichter Umsatzrückgang
resultierte. Unter Berücksichtigung des Ausgliederungseffekts der
veräußerten _wige BROADCAST/SOLUTIONS wurde ein Umsatz von 59,7 Mio. Euro
erwirtschaftet und damit die Guidance von rund 60 Mio. Euro erreicht. Das
Vorsteuerergebnis lag mit -6,5 Mio. Euro ebenfalls auf Höhe der vorläufigen
Zahlen.

Neues Portal für sporttotal.tv: In den vergangenen Wochen hat _wige ein
neues Portal für sporttotal.tv gelaunched. Hier können sowohl die
teilnehmenden Ligen und Vereine eingesehen werden, als auch alle
vergangenen Spiele (VoD) abgerufen werden. Die dort ebenfalls ersichtlichen
Views der einzelnen Partien zeigen ein noch gemischtes Bild. Die Anzahl der
Onlinezuschauer variiert hier stark zwischen < 100 und > 15.000 Views
pro Video und sollte sich nach erfolgreichem Rollout Ende des Jahres u.E.
bei durchschnittlich 9.000 Zuschauern einpendeln.

Ausblick beinhaltet Turnaround im laufenden Geschäftsjahr: Das Unternehmen
erwartet für das laufende Geschäftsjahr Erlöse von rund 60 Mio. Euro.
EBITDA und EBIT sollen sich auf 2,7 Mio. Euro bzw. 1,5 Mio. Euro belaufen.
Der Turnaround ist u.E. auf wegfallende Einmalbelastungen aus dem
Segmentverkauf (MONe: 2,4 Mio. Euro) zurückzuführen. Zudem wird der
negative Ergebnisbeitrag des Bereichs BROADCAST (MONe: 1,4 Mio. Euro) in
2017 entfallen und ein ursprünglich für 2016 erwarteter Ertrag aus dem
Rennstreckenprojekt in Kuwait (MONe: 2,5 Mio. Euro) zufließen.
Mittelfristig rechnet das Management weiterhin mit einem Umsatzniveau von
rund 100 Mio. Euro sowie einer EBIT-Marge von 10%.

Fazit: Die heute berichteten endgültigen Zahlen entsprachen im Wesentlichen
den bereits kommunizierten Eckdaten. Nach Fortschreibung des DCF-Modells
heben wir unser Kursziel leicht auf 3,70 Euro an (zuvor: 3,50 Euro) und
stufen die Aktie weiterhin mit dem Rating 'Kaufen' ein.



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Vermögensverwaltern und Family Offices mit dem Fokus 'Deutsche Nebenwerte'
und zeichnet sich durch eine aktive Pressearbeit aus. Die
Veröffentlichungen der Analysten werden regelmäßig von der Fach- und
Wirtschaftspresse zitiert. Neben der Erstellung von Research-Publikationen
gehört die Organisation von Roadshows, Fieldtrips und Sektorkonferenzen zum
Leistungsspektrum der Montega AG.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/15059.pdf

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