um so besser - dann müssen der kurs schon bis oktober 2018 auf ein niveau, der es für acciona attraktiv macht ein ppflichtangebot zu machen und ein paar stücke aufzukaufen ...
ein szenario aus meiner sicht ist :
nordex hat bisher nur die "low hanging fruits" geerntet - siehe 45-18 prorgamm und 500 leute entlassen (relativ lautlose veranstaltung - im vergleich zu senvion, wo 3 von 4 produktionsstandorten in D geschlossen wurden - der verbelibende ist für offshore notwendig und kann durch onshore "belebt" werden)
die harten dinger kommen noch :
personalkosten in den bereich von senvion bringen (vergleichbarer umsatz / kapazität) bedeutet ca. 750 mann nochmal zu entlassen und das macht nur sinn, wenn man weite teile von rostock schliesst ...
zudem hat niemand bisher bilanzielle korrekturen vorgenommen - aber gut : die ppa wirken sich auf die abschreibungen aus - mal sehen wie witzig acciona das findet, wenn das noch etliche jahre weitergehen sollte - obwohl sie wissen, was sie da verkauft haben beim merger ...
weiterhin kläuft ein hohes capex - vor allem für r&d durch - das soll aufhören sobald die delta4000 plattform da ist - würde sinn machen dass dann von dem netten aktivierten r&d-altlasten die acciona wind da mit ins boot gebracht hat (genauso viel aktivierte r&d wie bei nordex damals) nicht mehr viel übrig ist ...
also all das kann man schön verpackt durch einen mit acciona-männern gesprickten vorstand in 2018 eigentlich irgendwie droppen lassen und die bilanz damit "bereinigen" - aber natürlich auch den firmenwert konsolidieren ...
dazu kommt noch - dass man operativ durch die kostenstrukturen bei niedrigem umsatz ein prima druckmittel für die personalmassnahmen hat - und natürlich passt sich die bewertung auch auf ein "faires" niveau an - ich denke, dass acciona denkt, dass ein multiple von 10 auf 30-50 cent/aktie an langfrisitig sicherbaren gewinn - also ein ebit-marge von 3-5% bei 2-3mrd unmsatz vielleicht durchaus ganz fair sein könnte ...
all das gilt es also bis zu einem zeitpunkt kurz nach dem h1/bericht und kurz vor dem q3/bericht - der dann vielleicht der nachbrenner ist - für die die es noch nicht begriffen haben ;) - mal durchzuziehen oder zumindest anzudeuten ...
... in diesem szenario ...
... das könnten also interessante 6-9monate werden ;)
danke für die korrektur andtec :)
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