Man bekommt ja fast schon Depressionen wenn man hier liest. Deshalb mal eine kleine Stippvisite von mir um wenigstens für ein paar gute Nordex-News zu sorgen.Wird aber eine Ausnahme bleiben, denn diese Ariva-Moderationen sind von mir nicht zu akzeptieren. Daran ändert auch diese Post nichts. Diese teilweise indiskutable Moderationen von st und lth, die hier schon jahrelang moderieren, sind für mich unter aller Kanone und reiner Bullshit. Offenbar juckt das aber bei Ariva keinen.
Wenn man sieht wie andere Aktien super performen, dann ist es natürlich wirklich schwer positiv zu Nordex zu sein. Ich bin mir fast sicher, dass Nordex noch in diesem Jahr ein super Outperformance aufs Parkett legen wird. Jedenfalls deutet einiges daraufhin wie z.B. ein paar nette kleine Nordex-News der letzten Tage wie auch die doch recht günstige Nordex-Bewertung, denn Nordex wird gerade mal mit dem 5fachen EBITA und einem KUV von 0,4 bewertet. Das sind eigentlich reine Discounterpreise für ein Unternehmen mit einer sehr ordentlichen Bilanz, einer seit Jahren guten Cash Flow-Generierung (wird in diesem Jahr aber nicht so sein, denn die neue Turbine geht logischerweise ins Geld wie auch das höhere Working Capital aufgrund der US Safe Harbor-Aufträge) und für ein Unternehmen, das sich in einem Wachstumsmarkt bewegt.
Die doch recht günstige Nordex-Bewertung reflektiert aber natürlich die großen Unsicherheiten, die in Nordex zweifelsohne stecken. Warburg Research hat es in dieser Woche schon angedeutet, dass Nordex wohl die Talsohle erreicht hat an schlechten News. Sehe ich ganz ähnlich, wenn ich mir so ein paar nette News der letzten Tage zu Nordex so anschaue. Zumal in Q1 die Bruttomarge mit 29% schon erstklassig war. Vestas z.B. hatte in Q1 gerade mal eine Bruttomarge von 20%.
Für mich ist bei Nordex eigentlich nur die Frage bei welchem Kursniveau die von mir erwartete Outperformance beginnen/starten wird, denn eigentlich wäre die Börse reif um mal zu korrigieren um mindestens 5%. Vor allem wenn ich mir ansehe, dass viele Aktien im Mai super performt haben wie z.B. Vectron (+ 44%), Norcom (+39%), Aixtron (+ 36%), Basler (+ 33%), Rocket Internet (+ 33%), Jinko Solar (+23%), MorphoSys (+ 23%), Hypoport (+ 21%) oder Evotec (+ 20%) um nur mal die Aktien zu nennen, die ich im Blickfeld bzw. im Depot habe.
Eine solche sehr gute Depotperformance in einem Monat wie in diesem Mai hatte ich schon ewig lange nicht mehr. Zeigt mir aber auch, dass eine eventuelle Börsenkorrektur kurz bevor stehen könnte, denn es ist schon sehr ungewöhnlich, dass so viele Aktien so super performen in einem solch kurzem Zeitraum. Wobei aber die Weltkonjunktur richtig gut läuft. Hat man z.B. gut sehen können an den Q1-Zahlen der DAX Unternehmen. Die 28 DAX-Unternehmen (Deutsche Bank und die Commerzbank sind nicht dabei) konnten in Q1 den Umsatz um 9% steigern und konnten insgesamt 346 Mrd. € an Umsatz generieren. Den operative Gewinn konnten die 28 DAX-Unternehmen im Vergleich zum Vorjahr sogar um 11% auf den den Rekord von 37,4 Mrd. € steigern.
Aber zurück zu Nordex, denn es gibt vermehrt gute News seitens Nordex, die aber kaum groß publik gemacht werden. So werden definitiv nicht mehr alle Aufträge gemeldet wie in Q1 zu sehen war (Deutschland 100 Mio. €/Frankreich ca. 15 Mio. €) oder wie man auch sehen konnte an den 2 indischen Windprojekten über 177 MW im April, die lediglich in der Q1 Präsentation aufgetaucht sind und sonst nirgends. Nicht einmal im Q1-Bericht.
Dass nach dem Sommer wohl eine nagelneue Nordex-Turbine auf dem Markt kommen wird bzw. präsentiert wird (> 4 MW mit Rotordurchmesser von > 140 Meter ?? für schwache und mittelstarke Windstandorte) mit der Nordex wohl locker mit der Konkurrenz mithalten kann wird derzeit auch nicht an die große Glocke gehängt. Könnte zusammen mit neuen Aufträge, es deutet sich ja an, dass im 2. Hj. größere Auslandsaufträge rein kommen werden wie z.B. aus Südafrika, USA, Chile, Schweden, Brasilien, Finnland, Frankreich oder der Türkei, endlich wieder für positive Nordex Stimmung sorgen.
Die Umsatzguidance mit mindestens 3,1 Mrd. € und eine EBITA-Marge um die 8% sollte eigentlich für Nordex in diesem Jahr mit dem Auftragsbestand von 2 Mrd. € so gut wie kein Problem sein. Hier könnte es noch zusätzliches Überraschungspotential im 2. Hj. geben.
Bezüglich dem US Markt gibt sich Nordex dann doch sehr optimistisch wie man an 2 kleine News der letzten 2 Tage erkennen kann. Der Nordex Vertriebsleiter für Nordamerika Ritzau Finans hat gestern auf einer Windkonferenz im kalifornischen Anaheim die Zielsetzung für dieses Jahr ausgegeben und die heißt, dass Nordex in diesem Jahr in den USA 800 MW an Wind installieren wird. Also das 8fache vom letzten Jahr. Auch die Marktdynamik in den USA sei sehr gut:
www.euroinvestor.dk/nyheder/2017/05/24/...entum-i-usa/13606354
Interessant an dieser sehr guten News ist, dass der USA Auftragsbestand zu Ende März lediglich bei 375 Mio. € gelegen hat. Soll heißen, dass eigentlich in den kommenden Wochen noch der eine oder andere US-Auftrag zur Realisierung noch in diesem Jahr kommen muss, denn sonst wären die anvesierten 800 MW in diesem Jahr unmöglich.
Nordex-Chef José Luis Blanco hat sich heute in einem Interview von Recharge zum US-Markt ebenfalls positiv geäüßert und auch die Strategie erläutert zum US-Markt. Demnach gibt es bei Nordex Pläne in Iowa eine Produktion zu bauen/eröffnen. Wobei er aber auch erwähnt, dass sich eigentlich nur ein US-Standort für Nordex rechnet, wenn man die Turbinen innerhalb eines Radius von 500 km ausliefert. Alles was darüber hinausgeht so Blanco wäre Nordex mit ihren derzeitigen Standorten in Deutschland, Spanien und Indien effizienter.
So weit ich diese Aussagen von Blanco analysiere wird Nordex nur eine US Gondelproduktion eröffnen, wenn Trump Importzölle einführen sollte. Interessant ist auch, dass zur Zeit für den US-Markt bei der Acciona Plattform die Gondeln aus Indien und aus Spanien kommen und die Rotorblätter kommen aus Europa, China oder Indien. Die Türme werden in Indonesien produziert.
Hier das Interview von Blanco:
webcache.googleusercontent.com/...;hl=de&ct=clnk&gl=de
Noch ein nette News aus den USA. Nordex hat aus Rostock die ersten Gondeln und Rotorblätter für Safe Harbor-Aufträge an Allete verschifft, einem Versorger aus dem Mittleren Westen der USA. Hier geht es um 2 US-Windfarms, den Ausbau der Thunder Spirit Windfarm in North Dakota (aktuell besteht der aus 43 N100/2500 und wurde in 2015 fertig gebaut) über 42 MW und einer neuen Windfarm Clean Energy I in Montana, die 100 MW groß sein wird. Heißt dann, dass Nordex in den USA schon 142 MW an USA-Aufträgen für die Delta-Version (wohl die N100) via Safe Harbor verkauft hat und die werden dann in 2018 umsatzwirksam. Wenn es zu diesen beiden US-Aufträgen zu einem richtigen Auftragseingang kommt (Safe Harbor-Auftragseingang war im Dezember 2016 mit ca. 15% der Auftragsumme) ist dann eine andere Frage. Jedenfalls ist es schon mal recht positiv, dass im kommenden Jahr Nordex-Turbinen in den USA installiert werden und 142 MW sind mal nicht allzu wenig fürs Erste.
Der Link dazu:
www.businessnorth.com/daily_briefing/...b379-9bcb995d0bea.html