„man kann die eine Krise nicht mit der anderen eins zu eins vergleichen“
So ist es brody. Wollte ich auch gar nicht. Eigentlich wollte ich nur mal so erinnern was vor einem Jahr war, oder auch Ende August 2015. Ohne Frage wir stehen mal wieder vor ganz wegweisenden Börsentagen. Denke mal, dass das schon aus meinen Posts auch so rüber gekommen ist. Hab ja nun schon oft genug seit der S&P 500 seine letzte wichtige Marke von 1.991 verloren hat vorletzten Mittwoch darauf hingewiesen.
Wenn der S&P in der kommenden Woche seine entscheidende Marke von 1.867 nicht halten kann, dann wird es definitiv noch eine Etage tiefer gehen. Das war auch der Grund warum ich dann doch wieder meine erste Tranche nur ein Tag nach dem ich sie gekauft habe gleich wieder am Freitag verkauft habe mit einem Miniverlust. Waren aber nur 250. Ist halt immer die Frage wie viel Risiko geht man ein. Zumal ich gestern bei Nordex komplett auf dem falschen Fuss erwischt worden bin. Mein Stopp bei Nordex waren eigentlich bei 29,30 €, aber da ging es so schnell weiter runter und dann hatte ein Verkauf auch keinen allzu großen Sinn mehr gemacht zumal dann die 100 Tageslinie in Sichtweite kam und die war bei den letzten beiden Mini Crashes der US-Indizes eigentlich immer der Haltepunkt bei Nordex. Ähnliches ist mir am Freitag auch bei Hypoport passiert. Da ich bei Nordex mit über 400% im Plus bin und mit Hypoport mit über 300% kein allzu großer Beinbruch, aber natürlich ist das sehr ärgerlich.
Sollte der S&P 500 aber seine Marke halten, dann wird dem wohl nichts anderes übrig bleiben als zu steigen. Kann mir kaum vorstellen, dass der ein paar Tage lang an dieser sehr gefährlichen Marke kleben bleiben wird.
Halten die 1.867 dann bin ich absolut überzeugt davon, dass wir bei Jinko deutlich höhere Kurse wie aktuell sehen in 2, 3 Monate und ich bin dann auch absolut überzeugt davon, dass wir im Laufe des Jahres Kurse > 30 $ sehen. Warum ? So gut war meines Erachtens die Ausgangssituation generell für die Solarbranche noch nie, vor allem weil in den USA die Solarsubventionen um 5 Jahre verlängert wurden und weil sich wohl das Angebot im Laufe des Jahres sehr annähern wird an die Nachfrage. Soll heißen die Zeiten von Überkapazitäten werden sich wohl so langsam verabschieden und somit sollte der Preisdruck peu a peu abnehmen.
Nach meinen aktuellen Schätzungen (mache die über Excel auf Quartalsebene – wenn gewünscht stelle ich die mal rein – ist aber dann schon eine lange Post) wird Jinko ein EPS > 5 $ in diesem Jahr erreichen können, eigentlich müssen. Außer die Branchensituation verschlechtert sich dann schon stark (z.B. Stichwort Japan oder schlechte Modulpreisentwicklung). Ich kann mir kaum vorstellen dass eine Aktie, dazu noch eine Wachstumsaktie, bei einem 4er KGV stehen bleiben wird. Chinawert hin oder her.
Ich hab mir vor einigen Wochen vorgenommen nur noch 2 Solaraktien ins Depot zu nehmen. Habs ja auch gepostet. Nach dem schon mehr als kräftigen Kursverfall der letzten Tage werde ich diese Strategie wieder fallen lassen und sie erst wieder aufnehmen wenn die Solaraktien, die bei mir ganz oben auf meiner Liste stehen (Jinko Solar, Solaredge, First Solar, SMA Solar) wieder einigermaßen fair bewertet sind nach meiner eigenen Einschätzung.
Grundsätzlich sollte man sich aber hinterfragen ob man wirklich in einen chinesischen Solarwert investiert sein will. Meines Erachtens gibt es mittlerweile mit First Solar und Solaredge zwei sehr gute Alternativen und auch eine SMA Solar ist bei dem aktuellen Kurs für mich mehr als ein Schnäppchen. Alle drei Unternehmen erzielen auch schöne Cash Flows.
Was halt bei Jinko so schön ist, wenn die mal ins Rollen kommt dann ist die Kursdynamik super. Nach oben, aber leider auch nach unten.
Generell ist es aber so, dass man Solaraktien nicht einfach so liegen lassen sollte über Monate (Stichwort "Aktienverliebtheit"). Dazu sind sie viel zu volatil, zu abhängig von der Politik einzelner Länder und sehr schwierig Gewinne zu prognostizieren, weil die Modulpreisentwicklung einen riesigen Einfluss hat auf die Gewinnmargen und somit auf die Gewinne.
Flymann – Hanwha Q-Cells: Wir hatten mal kurz nach Weihnachten mit stoker eine kleine Diskussion zu Q-Cells. Die haben sich ohne Frage operativ super entwickelt im letzten Jahr und haben eigentlich bezüglich Gewinnmargen und Produktionskosten auf Jinko und Trina aufgeschlossen und so wie ich das einschätze wird Q-Cells schon in Q4 Jinko überholen.
Als wir hier im Thread diskutierten über Q-Cells stand die Aktie bei 27 $ (2016er KGV von 19) und da war sie mir mit einer Marktkapitalisierung von 2,2 Mrd. $ viel zu teuer.
Ich denke ohnehin, dass aus der Aktie Luft raus musste, denn sie ist aus zwei Gründen heraus von Anfang Dezember bis Ende Dezember um 50% gestiegen. Erster Grund war die Verlängerung der US-Solarsubventionen und zweiter Grund war wohl die Hoffnung dass der koreanische Hanwha-Konzern an die Q-Cells Aktionäre ein Abfindungsangebot unterbreiten würde was ja bei einem Free Float von gerade mal 6% eine nachvollziehbare Spekulation war. Die Hauptversammlung bei Hanwha Q-Cells fand nach Weihnachten statt und es gab kein Abfindungsangebot und schwupps ging es mit der Aktie richtig runter. Aktuell ist die Marktkapitalisierung nur noch bei 1,25 Mrd. $, aber immer noch doppelt so hoch wie bei Jinko (560 Mio. $).
Hier mal eine Kursperformanceliste bzw. „Liste des Grauens“ ein paar Solaraktien für dieses noch sehr kurzes Jahr und in Klammer die Kursperformance auf 4 Wochensicht, also 2 Tage bevor die Meldung mit der Subventionsverlängerung aus den USA kam. Es fallen eigentlich 2 Dinge richtig dabei auf. Erstens gehört eigentlich erwartungsgemäß Jinko zu den ganz großen Verlierer und zweitens wurden nur bei SolarEdge und First Solar die Kursgewinne, die durch die Meldung der US-Solarsubventionen entstanden sind nicht abverkauft.
SunEdison: - 46% (4 Wochen: - 34%)
Canadian Solar: - 35% (4 Wochen: - 20%)
Solar3D: - 35% (4 Wochen: - 14%)
Jinko Solar: - 34% (4 Wochen: - 22%)
Hanwha Q-Cells: - 29% (4 Wochen: - 30%)
SolarCity: - 31% (4 Wochen: - 5%)
Sunpower: - 24% (4 Wochen: - 2%)
SMA Solar: - 20% (4 Wochen: - 5%)
Solarworld: - 20% (4 Wochen: - 17%)
Trina Solar: - 19% (4 Wochen: - 7%)
JA Solar: - 18% (4 Wochen: - 10%)
Phoenix Solar: - 16% (4 Wochen: + 6%)
Renesola: - 14% (4 Wochen: - 12%)
SolarEdge: - 11% (4 Wochen: + 25%)
First Solar: - 7% (4 Wochen: + 11%)