1. Umsatz:
Anhand des Q1 Umsatzes von rund 1 Mrd. können wir schon mal davon ausgehen, dass die "sportliche" Sicht für die Tonne ist. Bei 2Mrd. Q1 Umsatz hätte ich wirklich wie blöde AMD gekauft, aber heißt es Tee trinken und beobachten. 8Mrd. Gesamtumsatz für 2017 werden wir wohl nicht sehen. Den Break Even sehe ich wie erwähnt irgendwo zwischen 5,5-6,5Mrd, dürfte dem jetzigen Stand zufolge eine realistische Annahme sein. Den werden sie wohl auch erreichen.
2. Marge:
Schon mehrmals habe im Thread die Marge angesprochen, welche die große Unbekannte bei AMD ist. 33% Bruttomarge vor Umlage der Overheads ist ziemlich mau, ex-post bleibt vielleicht effektiv eine EBIT-Marge von 5-7%. Und das auch nur wenn sie den Break-Even überschritten haben.
Wenn wir davon ausgehen, dass AMD die BE-Untergrenze von 5,5Mrd. Umsatz erreicht, wird unter dem Strich vielleicht max. 150 Mio vor Sondereffekte übrig bleiben. Die Sondereffekte werden noch spannend, die können sowohl sich im positiven (Apple, OEM, Konsolen, Intelkooperation-Fees), als auch im negativen (Verlust Konsolen) offenbaren. Ich rechne aber mit einem positiven Sondereffekt.
Zurzeit bin ich eher versucht mir einen Short ins Depot zu legen, als Long einzusteigen. Der Gesamtmarkt steigt und steigt. Vielleicht fallen wir wie so oft in der Vergangenheit im Juli in ein Sommerloch. Jetzt langsam eine AMD long Position aufzubauen hätte aufgrund der Einzelwertkorrektur zweifellos seinen Reiz, wäre aber wohl verfrüht, wenn man von einer Gesamtmarktkorrektur ausgeht, die ohnehin alles nochmal hinunterzieht.
Schwierig.