Jeder kennt ja die guten alten Diskontzertifikate.
Je länger sie laufen, desto größer die Ersparnis. Leider gibt es natürlich die Nachteile, dass auf die Dividende verzichtet werden muss und ein gewisses Emittentenrisiko besteht.
Dieses Risiko kann man umgehen, indem man sich selber ein Diskontzertifikat konstruiert. Dazu kauft man die Aktie und verkauft gleichzeitig eine gedeckte Calloption an der Eurex.
Beispiel Bayer AG:
Diskonter: TB7AGL Preis ca35, Deckel 48. Laufzeit Dez 2013
Fällt Bayer unter 35 entsteht ein Verlust. Steht Bayer über 48 ist der Gewinn bei 48 gedeckelt.
Selbsgebauter Diskonter per Eurexoption:
Kauf Bayer Aktie zu 51. Verkauf 48er Call Dez 13 bringt 11,30 Euro sofort.
Also reduziert sich der Kaufpreis der Aktie auf ca 40 Euro. Also erstmal ca 5 Euro teurer als das Zertifikat.
Bis 2013 sind vier Dividendentermine. Bei angenommen gleichbleibender Dividende von ca 1,50 kommen also 6 Euro zusammen. Damit mindert sich der Einkaufspreis auf ca 34. (Abzinsung der Dividenzahlungen mal ignoriert)
Im Ergebnis also ein leicht besseres Ergebnis ohne Emittentenrisiko. Je nachdem, ob man bei einem Wert steigende oder fallende Dividenden erwartet, ändert sich natürlich die Kalkulation. Sollte die Bayerdividende bis 2013 ansteigen, wird die Eurexvariante noch attraktiver.
Und da an der Eurex eine große Zahl von Werten veroptionierbar ist, kann man die Preisstellung der Zertiemittenten durch die eigene Konstruktion umgehen.
www.eurexchange.com/market/quotes/EQU/OPT/BAY/201312_C_de.html
Je länger sie laufen, desto größer die Ersparnis. Leider gibt es natürlich die Nachteile, dass auf die Dividende verzichtet werden muss und ein gewisses Emittentenrisiko besteht.
Dieses Risiko kann man umgehen, indem man sich selber ein Diskontzertifikat konstruiert. Dazu kauft man die Aktie und verkauft gleichzeitig eine gedeckte Calloption an der Eurex.
Beispiel Bayer AG:
Diskonter: TB7AGL Preis ca35, Deckel 48. Laufzeit Dez 2013
Fällt Bayer unter 35 entsteht ein Verlust. Steht Bayer über 48 ist der Gewinn bei 48 gedeckelt.
Selbsgebauter Diskonter per Eurexoption:
Kauf Bayer Aktie zu 51. Verkauf 48er Call Dez 13 bringt 11,30 Euro sofort.
Also reduziert sich der Kaufpreis der Aktie auf ca 40 Euro. Also erstmal ca 5 Euro teurer als das Zertifikat.
Bis 2013 sind vier Dividendentermine. Bei angenommen gleichbleibender Dividende von ca 1,50 kommen also 6 Euro zusammen. Damit mindert sich der Einkaufspreis auf ca 34. (Abzinsung der Dividenzahlungen mal ignoriert)
Im Ergebnis also ein leicht besseres Ergebnis ohne Emittentenrisiko. Je nachdem, ob man bei einem Wert steigende oder fallende Dividenden erwartet, ändert sich natürlich die Kalkulation. Sollte die Bayerdividende bis 2013 ansteigen, wird die Eurexvariante noch attraktiver.
Und da an der Eurex eine große Zahl von Werten veroptionierbar ist, kann man die Preisstellung der Zertiemittenten durch die eigene Konstruktion umgehen.
www.eurexchange.com/market/quotes/EQU/OPT/BAY/201312_C_de.html
GOLD Peak, der Höhepunkt der Goldproduktion, wird voraussichtlich um das Jahr 2050 erreicht werden. Die jährliche Produktion dürfte sich dann auf grob geschätzt 10.000 Tonnen pro Jahr belaufen.
